债券行业市场怎样?债券行业市场现状分析

债券部分体现了可转债的债性，可转债的纯债价值就是债底，债底会根据市场利率变化而调整。期权部分体现了可转债的股性，赋予可转债较高的上涨空间。可转债价值会随着正股价格上涨而上涨。例如英科转债2021年1月20日最高价达到3618元，上市时价格仅113元，创造了可转债市场的历史记录。

近日，人民银行联合国家发展改革委、工信部、财政部、生态环境部、金融监管总局和证监会印发《关于进一步强化金融支持绿色低碳发展的指导意见》(以下简称《指导意见》)，为做好绿色金融大文章、积极支持绿色低碳发展作出顶层设计。

值得注意的是，《指导意见》在对绿色金融进行系统部署的同时明确提出，“大力支持符合条件的企业、金融机构发行绿色债券和绿色资产支持证券”“积极发展碳中和债和可持续发展挂钩债券”“鼓励境外机构发行绿色熊猫债，投资境内绿色债券”等。

据中研产业研究院《2023-2028年债券行业深度分析及投资战略研究报告》分析：

债券行业市场分析

3月份，债券市场共发行各类债券71582.9亿元。国债发行9200.0亿元，地方政府债券发行6294.5亿元，金融债券发行9563.0亿元，公司信用类债券1发行16586.2亿元，信贷资产支持证券发行327.5亿元，同业存单发行29119.7亿元。

截至3月末，债券市场托管余额160.8万亿元。其中，银行间市场托管余额139.9万亿元，交易所市场托管余额21.0万亿元。分券种来看，国债托管余额29.8万亿元，地方政府债券托管余额41.5万亿元，金融债券托管余额38.0万亿元，公司信用类债券托管余额32.7万亿元，信贷资产支持证券托管余额1.7万亿元，同业存单托管余额16.1万亿元。商业银行柜台债券托管余额634.6亿元。

截至2024年3月末，境外机构在中国债券市场的托管余额4.05万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为2.5%。其中，境外机构在银行间债券市场的托管余额4.00万亿元;分券种看，境外机构持有国债2.24万亿元、占比56.0%，政策性金融债0.84万亿元、占比21.0%。

3月份，银行间货币市场成交共计154.8万亿元，同比减少2.1%，环比增加38.0%。其中，质押式回购成交145.1万亿元，同比增加0.4%，环比增加37.6%;买断式回购成交6637.9亿元，同比增加29.6%，环比增加61.7%;同业拆借成交9.1万亿元，同比减少30.9%，环比增加43.6%。交易所标准券回购成交42.0万亿元，同比减少5.3%，环比增加36.0%。

债券行业市场机遇分析

目前，从绿色债券的发展看，其在国际市场起步较早，近些年呈现出加快发展的态势。国内市场方面，2016年，我国绿色债券市场启动，并成为全球最大的绿色债券发行国。此后，我国绿色债券市场保持稳步增长态势，绿色债券余额近2万亿元。

数据显示，2023年国内市场绿色债券发行规模8359.91亿元，较2022年发行规模同比减少4.29%，发行只数475只，较2022年减少8.30%。尽管发行规模相较去年有所回落，但绿债发行仍处于近年来较高水平。截至2023年末，国内市场累计发行绿色债券2192只，累计发行规模共计3.46万亿元。

另外截至今年3月末，银行间债券市场的法人机构成员共4024家，全部为金融机构。按法人机构统计，非金融企业债务融资工具持有人2共计2142家。从持债规模看，前50名投资者持债占比51.1%，主要集中在公募基金(资管)、国有大型商业银行(自营)、股份制商业银行(自营)等;前200名投资者持债占比82.8%。单只非金融企业债务融资工具持有人数量最大值、最小值、平均值和中位值分别为51、1、13、12家，持有人20家以内的非金融企业债务融资工具只数占比88%。

与此同时，在政策支持和市场各方的共同推动下，我国绿债市场不断创新发行方式和产品类型，市场参与主体更加多元，各种创新产品成功落地，有效扩大了绿色产业的支持范围。比如，2023年，宁波银行独立主承的全国首个以数字人民币归集的绿色债券“23锡产业GN010”在银行间债券市场发行;中国农业发展银行发行支持生物多样性保护和支持甘肃地区绿色产业发展主题绿色债券，是首次发行支持省域发展主题绿色债券;建设银行在境外发行“生物多样性”和“一带一路”双主题绿色债券。

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