绝味食品一季度净利预增218%-276% 预计2021年收入增长率不低于25%

绝味食品发布2021年一季度业绩预告。公司预计今年1-3月，实现营业收入14.10亿元到15.06亿元，同比增长32.40%到41.22%;实现归母净利润2亿元到2.37亿元，同比大涨217.68%到276.45%。公告显示，营收净利双双大增，得益于疫情得到有效控制，公司基本恢复正常经营。2021年2月26日，今年第一次临时股东会上，公司2021年限制性股票激励计划(草案)等多个议案获高票通过。解锁条件为相较于2020年，2021/2022/2023年收入增长率不低于25%/50%/80%。

绝味公告显示，2020年，绝味食品中国大陆地区门店总数达12399 家(不含港澳台及海外市场)，全年净增长1445 家。2020年，绝味食品强调渠道精耕，优化单店。未来卤味市场行情如何?

绝味食品华南区某加盟商透露，2月、3月绝味系统内排队等待装修开业的门店数量创了历史记录，大约有350几家门店在等待。本次接受调研的绝味食品华东加盟商以及煌上煌华南区加盟商都表示，今年将加开20家左右的门店。

武汉是鸭肉卤味企业布局的重点地区。以周黑鸭为例，周黑鸭在湖北省的自有门店数量为296家，其中光是武汉市的门店数量就高达174家，占比超过5成;此外，孝感、宜昌、荆门、荆州、襄阳、黄冈等经济发达城市也是鸭肉卤味企业的主要布局区域。

2018年，湖南绝味的门店数量已经超过400家，而周黑鸭的门店数量仍不足300家，但考虑到湖南绝味中超过90%的门店都是采取加盟形势，而周黑鸭的门店全部采取自营模式。因此，湖南绝味在湖北省的自营门店数量仍远低于周黑鸭。

图表：2013-2018年湖北省鸭肉卤味主要品牌企业自有门店数量

资料来源：中研普华产业研究院

一组数据能好好地说明这一点：绝味拥有7172家门店，周黑鸭则只有715家，绝味覆盖28个城市，而周黑鸭只进驻了12个城市。版图大、据点多的绝味看似优势明显，但2013年~2015年，绝味主营业务毛利率分别为27.24%、26.57%、28.24%。而周黑鸭近三年来的毛利率则分别高达57.2%、54.7%和56.4%。而且2015年，虽然两家企业在总营收上差不多，但在绝味实现了1.9亿净利润时，周黑鸭的净利润却高达5.5亿。

目前，国内从事鸭肉卤制品生产的企业及个人数量高达数千家，从分布情况来看，我国鸭肉卤制品生产企业主要集中在湖南、湖北、江西等华中地区及四川、重庆等西南地区。据不完全统计，目前国内从事鸭肉卤制品行业的从业人员约34.6万人，同比2017年增长3.7%。整个行业的市场规模接近300亿元。

近几年来，随着对鸭肉卤味的传统加工技术的研究以及先进工艺设备的应用，传统工艺得以改进，特别是随着包装与加工技术的发展，鸭肉卤味小包装方便食品应运而后，目前已基本上解决了鸭肉卤味防腐保鲜的问题，鸭肉卤味制品进入商品市场，走向千家万户。整个行业发展前景良好。

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