新能源汽车已经从补贴驱动跨越至市场驱动,步入了1-N的高速成长阶段,且全球景气持续共振向上,尤其是中国、欧洲渗透率急剧提升,美国电动化重启。
中长期看,我们判断2025年全球新能源汽车渗透率有望接近20%。国内外产业链加速融合,从全球视野看,中国电动化供应链快速发展、最为完善,具有产能、技术、成本、客户等优势,大量供应商已经全球配套,预计将充分享受行业增长红利,作为全球优质制造资产的价值凸显。当前时点,产业链部分公司估值较高,但我们认为在下游需求爆发拉动下,供应链相关环节的优质企业业绩增速及确定性很高,未来有望快速消化高估值,继续推荐具备全球竞争力的新能源汽车供应链优质企业,尤其是特斯拉、宁德时代、LG化学等供应链。
新能源汽车广义上又称代用燃料汽车,包括纯电动汽车、燃料电池电动汽车这类全部使用非石油燃料的汽车,也包括混合动力电动车、乙醇汽油汽车等部分使用非石油燃料的汽车。目前存在的所有新能源汽车都包括在这一概念里,具体分为六大类:混合动力汽车、纯电动汽车、燃料电池汽车、醇醚燃料汽车、天然气汽车等。狭义新能源汽车是指采用非常规的车用燃料作为动力来源,综合车辆的动力控制和驱动方面的先进技术,形成的具有新技术、新结构、技术原理先进的汽车。
早在2017年9月举行的第十三届中国汽车产业发展(泰达)国际论坛上,工信部副部长辛国斌透露,工信部已启动相关停止生产销售传统能源汽车时间表的工作,新能源汽车市场的到来已有一定时间。
从我国新能源汽车的发展路程上看,从萌芽到发展,2016年财政部曝光新能源汽车生产企业意图骗补国家财政补贴超10亿元的“新能源汽车骗补门”事件爆发后,我国新能源汽车行业开始进入冷静调整期,为防止骗补,补贴资金的申报和下达更加严格,由预先拨付改为时候拨付,2019年国家新能源汽车补贴减半且取消了地方补贴,2020年12月31日,财政部、工信部、发改委、科技部等发布《进一步完善新能源汽车推广应用财政补贴政策的通知》提到2021年新能源汽车补贴标准在2020年基础上退坡20%。
国际市场上,从德国专业汽车机构施密特汽车研究公司发布的《欧洲电动车市场报告》中我们得知,2020年中国电动乘用车制造商品牌在欧洲18个主要汽车市场总销量达到23836台,与2019年同期相比增幅超过13倍。德国汽车管理中心负责人斯蒂芬·布雷泽尔对此表示,中国品牌在电动车领域具有较强的竞争力,可以预期,未来将有越来越多的中国品牌获得欧洲市场的认可。2020年,我国新能源汽车销售额占全球新能源汽车销售额的40.70%,仅比欧洲少3.1个百分点,2020年我国本土汽车制造企业比亚迪在全球范围内销售新能源汽车17.92万辆,排全球第三位。
在国内市场上,由于经济发达地区人口虹吸能力较强导致人口数量和人口流量较大,对于新能源汽车的需求也较大,且大城市对汽车的传统燃油汽车的号牌限制更为严格,而新能源汽车的号牌抽签相对容易。目前我国新能源汽车的主要销售地区为北上广深等经济发达的一线城市。我国本土新能源汽车企业销量的阶梯性较为明显,排名第十位的小鹏汽车销量为2.70万辆,较排名第一的比亚迪少15.62万辆。
在未来,根据《新能源汽车产业发展规划(2021-2035年)》中提到,到2025年我国新能源汽车的销售量占汽车新车销售总量的20%左右,因此,未来新能源汽车销量将持续增长。
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