教育去产业化信号释放 校外培训行业未来发展方向分析

“双减”释放教育去产业化信号

“双减”政策正式落地，给校外培训行业带来的绝不仅仅是股价变动，更传递出此轮监管重点在于教育行业的“去产业化”。可以预见，校外培训业将面临新的局面。

校外培训市场投资热度大不如前

一系列监管措施出台，让今年暑假变得与以往不同。校外培训市场热度大不如前，机构态度谨慎、宣传力度减弱，家长的选择也趋向理性。受此影响，截至7月27日收盘，多家在美上市中概股年内跌幅超90%，跌幅约80%的达11家，教育股占绝大多数。

值得注意的是，去年疫情期间，在线培训机构发展迅猛，相关上市公司市值暴涨，校外培训一度被视为是下一个风口。2019年至2020年，高途集团涨了393%，新东方涨了239%，好未来涨了168%。热钱纷纷涌入这个行业，数据显示，2020年，中国基础教育在线行业融资额超过500亿元，这一数字超过了行业此前10年融资总和。

在美上市的教育类中概股的牛市行情一直持续到今年2月份。当时，教育界三巨头中，新东方股价最高触及19.97美元/股，好未来最高触及90.96美元/股，高途集团最高触及149.05美元/股。市值最高时，新东方超过337亿美元，好未来超过540亿美元，高途集团超过363亿美元。

值得注意的是，自今年2月高点以来，教育三巨头——好未来、高途、新东方股价分别下跌93%、97%、85%，新东方、好未来、高途集团的市值分别仅剩66.62亿美元、38.69亿美元、8.96亿美元，三家公司市值累计蒸发超1125亿美元，约合人民币7300亿元。

校外培训行业的可拓展方向分析

资料显示，2008年至2020年，中国在线教育行业市场规模从353.3亿元增长至2573亿元。去年，行业融资额超过500亿元，远超此前10年总和。数据显示，我国校外培训行业的总体市场规模约为2万亿元。其中，中小学校外培训的规模约占40%。截至2020年底，国内教培企业总数超过300万家。

“双减”政策主要监管对象是义务教育阶段的学科类校外培训，并未对义务教育阶段非学科类校外培训以及高中阶段学科类校外培训作出明确规定，这给义务教育之外的培训业务留下了一定空间。另外，我国普通高中生中还有部分艺术类学生和体育类学生，面向他们开设的艺术教育与学科教育，以及相当一部分的成人教育也可成为校外培训行业的拓展方向。

未来以一对一辅导为主的家教市场，可能会快速崛起，取代集体授课，成为校外培训的主要形式。

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