国寿首现减持茅台 白酒行业资源向核心产区聚集

据了解，从2020年二季度开始，国寿连续四个季度加仓贵州茅台，截至今年一季度末，持股贵州茅台434.14万股，占总股本及流通股比例均为0.3456%，位列第八大股东和第八大流通股股东。国寿加仓贵州茅台的原因在于国寿权益市场投资逻辑的变化。近两年，贵州茅台等一批行业龙头被市场称为“核心资产”，随着去年核心资产大涨，吸引了越来越多投资者的关注。

根据国家统计局数据显示，2020年中国白酒产量为740.73万千升，同比下降2.46%，这是自2016年以来，白酒行业产量连续第四年下降。白酒产量达到了本世纪以来的最高值，超过了1300万千升，随后一直呈现出产量下降的趋势。产量的下滑主要是销量下降所导致。

与产销量下降形成对比的是，白酒行业的规模却在持续增长。根据中国酒业协会数据，2020年中国白酒销售收入为5836亿元，同比上升2.9%。即便在上半年疫情影响的情况下，白酒行业仍然克服了阻力，在销售收入上实现了同期的正增长。产销量下降，白酒销售和利润增加，这一对比的背后是白酒行业近年来集中度的持续提升。

白酒核心产区在地理位置、气候、优质水源保障、优质原粮供应、酿酒技艺传承等方面均具优势，保障了优质白酒的酿造。例如以遵义—宜宾—泸州为核心的“中国白酒金三角”，因其独特的自然生态条件，自古以来就是白酒的重要产区，以贵州茅台、五粮液、泸州老窖为代表的我国白酒头部企业均位于该区域。

随着国民收入水平的提高，消费者日趋重视白酒品质和品牌，来自核心产区的优质白酒更符合消费者诉求、市场接受度更高，核心产区白酒产品的市场比较优势十分明显。

贵州茅台披露半年报，贵州茅台白酒实现营业收入490.87亿元，同比增长11.68%;实现净利润246.54亿元，同比增长9.08%。

报告期内，贵州茅台完成基酒产量5.03万吨，其中茅台酒基酒产量3.78万吨、系列酒基酒产量1.25万吨;实现营业收入490.87亿元，同比增长11.68%;实现归属于上市公司股东的净利润246.54 亿元，同比增长9.08%。

2020年，贵州茅台克服疫情冲击影响，在行业内率先复工复产复市，较好完成了目标任务;主要指标稳步增长，白酒生产质量稳中趋优，品牌影响力持续增强。2021年“十四五”开局年顺利实现“开门红”，一季度实现营业收入272.71亿元，同比增长11.74%。归属于上市公司股东净利润139.54亿元，同比增长6.57%。各项经济指标稳中有进，生产质量为近年同期水平最优。

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