9月MLF量平价稳 贷款市场报价利率下调的可能性偏低

央行官网发布消息称，为维护银行体系流动性合理充裕，央行开展6000亿元中期借贷便利(MLF)操作(含对9月15日MLF到期的续作)，期限1年，利率2.95%，与此前保持一致。数据显示，Shibor短期品种多数下行，其中隔夜Shibor下行15.9个基点报2.137%，7天期下行6.7个基点报2.213%，14天期下行1.7个基点报2.336%。基于MLF的锚定作用，多位分析人士认为，按照以往惯例，本次央行维持MLF利率稳定，预示9月LPR(贷款市场报价利率)下调的可能性偏低。

近年来期货行业发展，伴随着市场对外开放程度不断加深，衍生品工具供给提速，期货市场的边界不断扩展。在加速发展的市场背景下，期货公司业绩分化的特点日趋明显。自2019年以来，从鼓励市场化兼并收购、放开外资持股比例、优化分类评级制度、开放牌照申请等政策方面的变动来看，行业出清的机制正在初步建立完善，市场化竞争的结果必将导致期货公司优胜劣汰，这一趋势在未来几年有望进一步加速。

2021中国期货行业发展报告分析

中国期货市场新增4个期货品种(LPG、短纤、低硫燃料油、国际铜)，8个期权品种(菜粕期权、LPG期权、动力煤期权、塑料期权、PP期权、PVC期权、铝期权、锌期权)。目前，期货市场上的期货和期权品种共87个。其中，期货68个，期权19个。作为服务实体经济的期货行业，这87个期货期权品种覆盖贵金属、有色金属、铁合金、钢材、建材、煤炭、能源、化工、谷物、饲料、油脂、软商品、农副、股指、国债等15个国民经济主要领域，期货市场套期保值效率在90%以上的期货品种超过55%。

数据显示，本周公开市场有3400亿元央行逆回购到期，其中周一至周五期货到期量分别为1500亿元、900亿元、400亿元、300亿元和300亿元。

回顾6月份的流动性，6月隔夜资金价格自月初便开始持续下行，中旬受财政上缴因素影响短暂有所回升，但下旬便持续扭头向下。27日DR001录得4年来新低(0.9503%)，SHIBOR隔夜利率创下10年新低(0.9615%)，资金价格维持低位，资金面整体保持宽松。

6月份央行进行了2次一年期的MLF操作，净投放770亿元，较今年1-5月份有所增加。体现出央行间接维稳市场流动性预期。信用分化对存单发行的影响仍在发酵仍未消退，资金面分层现象虽有所缓解但依然存在，不可掉以轻心。

展望7月份的流动性，7月存在一定的资金缺口压力，集中于月初和月中时点。一方面，缴税因素预计回笼流动性4,000亿元，主要反映在15号左右;另一方面，MLF和逆回购到期量较大，同时集中在上半月。

中国期货业协会官网6月1日发布2021年5月全国期货市场交易情况。5月全国期货市场成交量为6.36亿手，成交额为49.81万亿元，同比分别增长44.01%和79.36%，环比分别下降0.61%和增长3.39%。1-5月全国期货市场累计成交量为31.25亿手，累计成交额为239.34万亿元，同比分别增长51.49%和77.80%。

中国期货市场正经历着从量变到质变、加速提档的过程，随着全面深化改革不断推进，资本市场不断完善、金融市场开放不断扩大是长期趋势，期货品类扩容与双向开放并举，特定品种国际化路径逐步成型，期货交易所场外平台建设提速，期现结合日益紧密，“保险+期货”进一步扩大规模助力脱贫攻坚，期货市场监管的科技化智能化水平逐步提升，法律法规体系日趋完善，中国期货市场整体服务质量和能力不断提升。

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