生猪养殖行业分析 产能持续去化 年中或见拐点

12月份以来，生猪现货市场价格再次转为弱势整理，而生猪期货市场价格表现近弱远强，整体呈现底部震荡行情，其中LH2201合约随现货市场波动跌幅显著，跌幅达12.7%，生猪期货主力LH2203合约横盘整理，涨幅2.13%，LH2205合约涨幅1.45%，远期LH2209合约涨幅1.03%。从基本面来看，短期出栏压力仍存，尤其是规模企业年度生猪出栏进入最后冲刺阶段，四季度我国生猪市场出栏量预计达到2-2.3亿头，全年生猪出栏量预计达到历史高点附近，供应宽松的格局延续。

据中研产业研究院报告《2022-2027年生猪养殖行业市场深度分析及投资风险预测报告》分析

生猪养殖行业分析

我国生猪养殖市场近年向集约化、规模化方向快速发展，但散养户仍然占据较高比例，截至2019年底，我国散养户占比达到总量的三层以上，仍然占据非常大的份额。生猪养殖结构对目前的市场主要有两方面的影响：第一，生猪产能恢复非洲猪瘟发生前仍需耐心，当前产能恢复主要依靠占据60%份额的集团公司与规模企业，市场反馈非洲猪瘟情况与官方数据有差异，规模企业可以更好的防控非洲猪瘟疫情，且规模企业具备“拔牙”实力可以更好的应对已发生疫情。此外，规模以上企业所能获得落地的银行贷款、政府补贴等优惠也好于散养户。第二，市场价格容易出现阶段性的波动加剧，散养户容易出现跟风补栏、压栏或恐慌性抛售的情况。

我国生猪养殖行业具有明显的周期性特征，猪周期表现为猪价的周期波动，而背后实质是能繁母猪存栏量的周期变动以及由此导致的生猪出栏量的周期变动，生猪价格与10个月前的能繁母猪存栏量同比变动具有较好的反向变动关系。从价格上来看，每轮猪周期都可以分为上行期、下行期和筑底期三个阶段。目前基本可以确认此轮猪周期已经进入了筑底期，但何时从底部走出来还要看产能的去化情况。

猪价在供给、需求、库存三轮周期共同影响下开始显著下行带动母猪产能出清，市场对猪周期未来反转的预期将重新强化，催化板块表现。 从时间上看，本轮生猪周期的价格拐点预计在2022年4到6月份，时间窗口持续临近;从空间上看，能繁母猪去化累计已达7%左右，2022年一季度在低猪价下有望加速去化，到2022年一季度末累计去化幅度有望达12%以上。

产能持续去化 年中或见拐点

进入2022年，在生猪产能恢复、养殖企业出栏增加的背景下，生猪价格仍持续下跌。据统计，生猪出栏价格已从1月1日的16.45元/公斤跌至1月12日的14.33元/公斤，跌幅达15%。自繁自养的生猪养殖企业首次跌破盈亏平衡线。生猪养殖行业何时才能迎来上行拐点?行业共识是，今年上半年在低猪价的影响下，能繁母猪将进入加速去化阶段，行情最早有望在年中开启反弹。

想要了解更多生猪养殖行业的发展前景，请查阅《2022-2027年生猪养殖行业市场深度分析及投资风险预测报告》。

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