95号汽油有望回归“8元时代” 成品油市场分析

95号汽油有望回归“8元时代”

8月23日24时，国内新一轮成品油调价窗口将开启。受国际油价震荡走低影响，国内成品油价格有望迎来“五连跌”，也将是年内的第六次下调。机构测算，截至8月22日，本轮成品油调价周期第九个工作日，参考原油品种均价为每桶93.34美元，变化率为-4.06%，预计国内汽油、柴油下调幅度为每吨210元，折合汽油、柴油每升下调0.2元左右。本轮油价调整后，95号汽油有望回归“8元时代”。

成品油市场分析

“十四五”时期，在国家双碳战略背景，以及市场监管政策升级等因素影响下，中国炼油行业迎来深度结构调整，2021年成为成品油行业的转折之年，供应结构、交易方式等方面产生巨大变化，供需矛盾明显缓和，出口政策进一步收紧，2021年全年出口量继续减少11.85%至4032.11万吨。

分产品来看，2020年受全球疫情爆发影响，汽柴煤出口量全线下滑。2021年全年汽油、柴油、航煤分别出口1455.65万吨、1720.87万吨、855.59万吨，同比分别继续下跌9.03%、12.93%、14.24%。

按照上下半年划分，上半年，随着国内外经济等各方面的复苏，中国汽柴油出口保持稳中向好的势头，实现全年良好开局。进入下半年，成品油出口配额明显收紧，此外，油品行业一系列政策调控的影响凸显，汽柴油出口正式进入瓶颈期，每月出口量基本在100万吨以下。航煤则主要受国际疫情影响，随着下半年全球疫情迎来实际好转，带动低位的出口明显提量。

2022年上半年，国内成品油市场整体呈“M”型走势，现货价格处于近五年高位。其中，汽油市场开盘价格在7840元/吨，收盘价格在9352元/吨，上涨1512元/吨，涨幅19.28%;柴油市场开盘价格在7300元/吨，收盘价格在8476元/吨，上涨1176元/吨，涨幅16.11%。汽柴油价格驱动在成本逻辑和供需逻辑之间不断转换，上半年受地缘政治因素影响，国际油价始终高位盘旋，成品油价格被动上涨但不及成本涨幅;3-5月受制于国内散点疫情反复，供需矛盾日益凸显，成品油价格亦随势理性回调;后期得益于经济、政策面等诸多利好助推，市场供需格局逐步向好演变;不过，成本端涨后回落、季节性需求淡季及销售单位半年度任务收尾，仍对汽柴价格形成一定打压，国内成品油市场延续先扬后抑走势。

民营炼化企业格局持续优化

在“双碳”环保政策主要背景下，预计国内油品为主的落后炼厂或将逐步淘汰，民营优质炼厂或将步入上升通道。政策推进背景下国内以油品为主的落后老旧产能逐步出清，占比开始出现下滑，同时随着英国石油公司、荷兰壳牌公司等国外石油巨头分别宣布关停多家落后炼厂，预示着民营大炼化企业或将迎来良好的发展机遇。加之原油持续高涨背景下，行业景气度上升，民营炼化企业格局持续优化，或将提高国内市场份额。

想要了解更多成品油行业的发展前景，请查阅《2022-2027年成品油市场投资前景分析及供需格局研究预测报告》。