遮阳板产业调研 功能性遮阳产业进入蓬勃发展的时期

近年来，国家先后发布了一系列相关法律法规和产业政策，如《我国节约能源法(2018 年修正)》、《中国制造 2025》及《“十四五”建筑业发展规划》等，从政策层面上支持建筑遮阳行业的发展。另外，随着行业标准体系的建立与完善，功能性遮阳产品的质量和发展方向也进一步得到规范，从而推动了行业产品品质的不断提升，为遮阳行业的健康发展提供了良好的市场环境。

目前国内功能性遮阳材料行业存在从业企业多，平均规模小的特点，行业内能从事高端功能性遮阳材料研发的企业数量较少，大多数企业都是从事一般遮阳材料的生产加工，主要服务于国内中低端市场，而能够满足客户定制化需求，生产具有高阻燃、色牢度级别高、绿色可回收等行业高端功能性遮阳材料，具备国际竞争力并实现出口的企业相对较少。参考欧美成熟市场的发展经验，我国遮阳产业正处于产业升级及品牌塑造期，预计将迎来快速的发展。

从建筑遮阳产品类型来看，可分为百叶帘、百叶窗、卷帘、遮阳篷、天篷帘、遮阳板(挡板、翻板)、花格等。从产品材料来看，有金属、织物、塑料、木材和玻璃等，预计随着遮阳科技及新材料产业的发展，更高性能、更高科技含量、更高环保标准的材料将会被应用于遮阳产品。从操作方式来看，可以分为电动和手动，电动操作可以单控、群控、智能控制;目前，遮阳产品已逐步进入智能化时代，可以通过遥控、定时控制、声控等方式控制开合。

遮阳板细分赛道全球龙头，遮阳板为公司主要收入来源

岱美股份——内饰件细分赛道全球龙头。公司主要产品为乘用车顶棚系统和座椅系统的内饰件。公司主要产品包括遮阳板、 头枕、顶棚、顶棚中央控制器和扶手等汽车内饰件产品。

公司营业收入近年来保持整体稳定。公司近 4 年的营业收入整体保持在 40 亿元的 规模，其中：2018 年公司收购 Motus 遮阳板业务并实现并表叠加相关新品订单落地，营 业收入同比增长 31.61%;2020 年疫情爆发导致全球汽车行业减产叠加美元贬值导致折 算人民币收入减少，致使公司 2020 年营收同比下降 18%;2021 年全球车市从疫情中恢 复，但由于缺芯导致全球汽车行业减产，公司 2021 年营收同比实现微幅增长。 分业务来看：遮阳板业务收入是公司各业务收入中占比最大的，2021 年公司遮阳板 业务收入在总收入中的占比为 70%;头枕业务是公司第二大业务，2021 年头枕业务的收 入占比为 17%;顶棚中央控制器业务近年来出现萎缩，收入占比也从 2017 年的 12%下 滑至 2021 年的 5%。

收入端：海外市场是公司业务的主要开展方向，海外收入在公司总收入中的占比一 直较高，在 80%上下的水平。其中，2018 年公司并表 Motus 遮阳板业务，海外业务比重 进一步提升，从 2017 年的 76%提升至 2018 年的 81%;此后公司的海外收入比重一直稳 定在 81%-82%上下的水平。 毛利端：并表 Motus 遮阳板业务前，公司境外业务毛利率高于境内，因此海外毛利 占比高于海外收入占比;收购 Motus 遮阳板业务后，由于 Motus 毛利率较低，因此拉低 了公司海外市场整毛利率水平，2021 年公司海外毛利占比为 77%，低于海外收入占比。

功能性遮阳产业在国外具有悠久的发展历史，尤其在欧美等发达国家具有较高的市场渗透率。国内建筑遮阳行业起步于改革发展初期，随着国内经济水平的提高，塑料百叶帘等功能性遮阳产品相继出现，上世纪 90 年代之后随着国家经济改革开放的深入，经过 30 多年的发展，国内建筑遮阳企业大量涌现，遮阳技术水平已较为成熟，遮阳产品开始向多功能性、绿色环保方向发展，国内功能性遮阳产业进入蓬勃发展的时期。

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