液态奶行业市场规模及行业发展趋势2023

一、液态奶综述

乳制品指的是使用或及其加工制品为主要原料，加入或不加入适量的维生素、矿物质和其他辅料，使用法律法规及标准规定所要求的条件，经加工制成的各种食品，也叫奶油制品。乳制品包括液体乳、乳粉、其他乳制品(等)。

目前液态乳杀菌方式主要有巴氏杀菌乳，ESL乳，和UHT乳。一般来说，巴氏杀菌乳较好保留了鲜奶原本风味，但其保质期在1-2周;UHT乳通常保质期为1-8个月，但其口味偏离鲜奶原本风味;ESL乳口味接近巴氏杀菌乳，保质期在15-45天，其生产工艺对罐装、包装、运输、储存要求较高，明治鲜奶主要采取ESL杀菌技术。中国低温奶主要以巴氏杀菌乳为主，常温奶主要以UHT奶为主，未来冷链技术成熟，ESL技术普及后，低温奶销售半径将大幅增加。

液态奶是由健康奶牛所产的鲜乳汁，经有效的加热杀菌方处理后，分装出售的饮用牛乳。根据国际乳业联合会(IDF)的定义，液体奶(液态奶)是巴氏杀菌乳、灭菌乳和酸乳三类乳制品的总称。

二、液态奶行业市场现状分析

液态奶属于液态食品，从液态食品包装产业链来看，产业链上游是原纸、铝箔、PE粒子、钢材、电器元器件等原材料，产业链中游是包装材料及包装设备生产制造，产业链下游主要应用于乳制品和饮料包装。

根据《中国居民膳食指南》可知，成人每天应摄入300g液态奶或相当于300g液态奶蛋白质含量的其他奶制品。不过，目前，我国仅有30.5%的居民达到乳制品摄入量标准，3.6亿人坚持每天摄入乳制品。因此，我国人均液态奶消费仍有提升空间。

从国内乳制品行业产量来看，目前液态奶占比超过90%以上。据国家统计局及中国奶业协会数据，2021年我国乳制品行业产量达到3031.7万吨，同比增长9.0%。其中液态奶产量为2843.0万吨，占比93.8%;干乳制品产量为188.7万吨，奶粉产量为97.9万吨。

在液态奶销售渠道中，商超销售额占比超过50%，但增速有所放缓，而且随着线上网购、新零售等新销售模式渠道兴起，其市场增长迅速，尤其是在疫后此趋势更加明显。根据数据显示，2021年上半年，我国液态乳制品销售额增速排名第一的是网购，同比增长39.5%，而大卖场和大超市销售额分别同比下5.6%、5.8%。

液态奶属于液态食品，从液态食品包装产业链来看，产业链上游是原纸、铝箔、PE粒子、钢材、电器元器件等原材料，产业链中游是包装材料及包装设备生产制造，产业链下游主要应用于乳制品和饮料包装。

2018-2021年，在国家政策支持、人均乳制品消费提升空间大及居民消费需求转变等有利因素推动下，我国液态奶行业产量保持增长。液态奶行业发展趋势数据显示，2021年我国液态奶产量为2842.98万吨，同比增长9.37%。

2Q3 疫情下液态奶承压，奶粉业务延续高增。22Q1-3/Q3 公司实现营收935.00/302.87 亿元，同比+10.4%/+6.7%。1、从产品端看，22Q1-3 液体乳/ 奶粉及奶制品/ 冷饮产品实现营收641.02/187.28/92.00 亿元， 同比-0.9%/+60.5%/+32.4%，单季度看，22Q3 液体乳/奶粉及奶制品/冷饮产品实现营收212.10/66.57/19.06 亿元，同比-4.9%/+64.7%/+35.3%，前三季度液体乳/奶粉及奶制品/ 冷饮收入占比分别为68.6%/20.0%/9.8% ， 同比-7.9/+6.3/+1.6pct，奶粉业务由于内生增长及并表澳优实现高增，占比显著提高。

11月18日消息，美团闪购近日联合伊利、凯度消费者指数共同发布了《借力O2O即时零售·解锁未来增长——O2O即时零售常温乳品白皮书》。白皮书显示，常温乳品在即时零售渠道年同比销售额增速是线下实体的2.9倍，即时零售为快消品创造了17%纯增量。据介绍，伊利自2019年开始与美团闪购合作，成为美团闪购首个实现单月销售额破亿的品牌。截至2022年11月，伊利液态奶事业部在美团闪购销售额突破10亿，成为单品牌中首个年销售额过10亿的品牌。

三、液态奶行业前景分析

近年来，市场监管部门深入贯彻党中央、国务院决策部署，严格落实“四个最严”要求，把乳制品作为食品安全监管工作重点，着力加强质量安全监管，乳制品质量安全总体水平不断提升，但仍存在企业自主研发能力不足、食品安全管理能力不强、产品竞争力和美誉度较低等问题。为了推动我国牛奶行业的快速平稳发展，完善我国牛奶产业链，国家加强了对于牛奶的质量把控。政府颁布一系列措施推动我国该行业的发展，规范市场竞争，提高我国牛奶产业的竞争力。

随着人民生活水平的提高和消费升级，国民消费需求也从“温饱型”向“品质型”过渡，“品质消费”成为新时期下我国民众追求的“热点”，液态奶市场持续向高端化发展。例如从2019年开始，常温白奶伊利金典拉开了乳制品市场“3.8g乳蛋白”时代，目前市面上优诺、纽仕兰等高端牛奶每100ml含4.0g乳蛋白此外，近来年通过冷链物流的加速布局，液态奶市场拉开帷幕。

随着近年来我国经济的不断发展，居民收入水平的提升，极大的促进了我国居民消费意愿及能力的增长。牛奶作为居民日常饮食中重要的组成部分。

传统的液态奶消费场景主要是早餐及礼品馈赠等，随着人们消费习惯的转变，产品功能不断丰富，液态奶的消费场景多元化趋势开始显现。人们对于健康的追求已成为一种潮流，运动、减脂、代餐人群越来越注重蛋白质的摄入，能量牛奶、代餐奶昔等液态奶能够在控制热量的情况下，增加蛋白质的摄入，已成为健身减脂人群的重要选择。

除此之外，公司团建、闺蜜下午茶等社交聚会中，液态奶也成为了必备餐品，这些改变为液态奶行业提供了更大的成长空间。为了适应多样化的消费场景，液态奶企业通过先进技术，不断创新产品，满足更多消费者的消费需求，为乳品市场带来新的生机和活力。

另外， 基于三季报液奶增速承压，我们略调整公司盈利预测：2022-2024 年营业收入分别为1225.85/1355.96/1485.73 亿元， 同比增长10.8%/10.6%/9.6%。归母净利润93.21/107.12/121.78 亿元，同比增长7.1%/14.9%/13.7%。对应EPS 1.46/1.67/1.90 元，当前股价对应PE 分别为19.7/17.2/15.1 倍，维持“买入-A”投资评级。

业内人士认为，一方面，在上半年疫情等不利因素的影响下，蒙牛仍取得良好业绩，体现了其发展的潜力。随着中国乳制品市场需求持续爆发，蒙牛将在市场上占据更有利的位置。另一方面，是出于市场对新赛道的认可。可以看到，在包括奶酪、低温奶、成人奶粉等有前瞻性增长潜力的赛道上，蒙牛布局效果突出。特别是如今中国乳品消费持续升级，奶酪市场高速增长，其每年的市场增长率远超液态奶，整体发展的空间十分广阔。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国液态奶行业供需趋势及投资风险研究报告》。