我国煤电气等能源供应形势如何? 煤电行业市场前景分析

2021年至今，全国多个省份先后发生“缺电阵痛”，电力“保供战”在全国打响。为进一步做好能源电力供应保障工作，省委、省政府要求，要全力抓好能源电力供应保障工作，不断提高解决能源发展矛盾问题的能力水平。在云南省能源电力安全保供的系列措施中，加大电煤保供力度，提升煤电发电能力，推动新建煤电项目尽快开工建设位列其中。

截至2022年6月底，德国、英国、法国等国相继呼吁节约用能，同时一改一直以来的“弃煤”姿态，表示将加大燃煤发电量，弥补因天然气短缺带来的能源供应缺口。除欧洲外，为保障能源供应，印度、日本、韩国等国也陆续加大了煤炭用量。全球范围内一度广遭“嫌弃”的煤电似乎正卷土重来。

煤电行业市场分析

从电力看，做好今年迎峰度夏电力保供有坚实的基础。截至4月底，全国发电装机容量达到24.1亿千瓦，迎峰度夏之前还会继续增加，总量有望增加到24.5亿千瓦。“目前，全国统调电厂存煤达到1.59亿吨以上，同比增加5000多万吨，可用天数32天，我们有信心有能力保障全国电力迎峰度夏平稳有序。”

从油气看，今年以来，国际油气价格大幅攀升。国家发展改革委会同有关方面妥善应对，综合采取有力措施，组织有关企业大力提升国内油气勘探开发力度，多方组织资源进口，保持炼厂安全稳定运行，确保我国油气供应总体平稳。“目前，我国主要油气企业成品油库存保持高位运行，天然气管存、罐存均处在高位水平，能够有效保障需求。”

据了解，近期，国家发展改革委已组织上游供气企业和各地基本完成全年及下一个供暖季天然气合同签订，“从签订情况看，各地签订的供暖季合同量普遍比去年实际供应量有增长，及早为今冬天然气保供做好了准备。”。

目前全国电力供需基本处于平衡状态，但在部分地区仍存在供应紧张态势。2021年以来，我国新核准的煤电项目数量激增，2022年新核准的煤电装机数量已超过此前一年的3倍。在此背景下，如何平衡电力安全和电力清洁转型、如何处理好煤电转型优化和托底保供的关系成为行业关注的重点。

“十三五”期间累计退出落后产能超过10亿吨/年，2015年到2021年，全国煤炭产量从37.5亿吨增长到41.3亿吨，煤矿数量由1万处左右降至4000处左右，目前120万吨/年及以上大型现代化煤矿产量比重超过83%。2020年以来，积极会同有关部门，以示范项目为抓手，推动煤矿智能化建设取得积极成效，目前全国已建成智能化采掘工作面813个，近400处煤矿正在开展智能化建设，推动煤炭供应能力和供给弹性显著增强，更好发挥了在能源供应保障中的基础和兜底保障作用。

由于经济性、资源禀赋等因素，我国火电装机以煤电为主。2000-2021年我国火电累计装机容量由238GW增长至1297GW，其中煤电装机容量增长至1110GW。根据2021年10月发布的《国家发展改革委、国家能源局关于开展全国煤电机组改造升级》，对供电煤耗在300克标准煤/千瓦时以上的煤电机组，应加快创造条件实施节能改造，对无法改造的机组逐步淘汰关停，并视情况将具备条件的转为应急备用电源，“十四五”期间改造规模不低于350GW。

产业转型升级，电力需求结构不断优化。随着我国经济迈入高 质量发展阶段，中远期经济将保持稳定增长，产业结构持续优 化，先进制造业和现代服务业双轮 “驱动 ，实现中国制造” 与 “中国服务”并举。 预计到2030年，我国第二产业比重降 至 37%，第三产业比重提升至57%。随着产业结构的转型升 级，电力需求结构也将持续优化。

社会总体用电量保持刚性增长态势。 2021年全年经济增长8.1%，带动全社会 用电量实现10.3%反弹式增长，当年全社 会用电量净增量8000亿千瓦时，远远高 于“十四五”以前历史最高水平5400亿 千瓦时。 随着经济发展内需持续扩大，产业结构 转型升级，我们预计电力需求将保持中 速刚性增长，“十四五”期间中国全社 会用电量年均增长5.0%~5.6%，2025年 全社会用电量约9.8万亿千瓦时。

截至2021年底，我国已累计淘汰关停落后产能超1亿千瓦，实施节能改造近9亿千瓦，实现超低排放机组突破10亿千瓦，煤电平均供电煤耗大幅降至约305克标准煤/千瓦时，处于世界领先水平，为助力实现碳达峰、碳中和目标奠定坚实基础。

欧洲的能源供应危机并不是2022年才开始。2021年下半年起，欧洲气价、电价就持续上涨，俄乌冲突爆发后，欧盟多次表示将降低对俄依赖，并宣布自今年8月起禁止进口俄罗斯动力煤。然而，进口自俄罗斯的动力煤此前最高可占欧盟动力煤进口总量的70%以上，为弥补动力煤空缺，欧盟不得不四处寻煤。

近几年火力发电量整体呈上升态势，2021年我国火力发电量为58059亿千瓦时，同比增长8.4%，而在需求维持刚性增 长叠加2022年来水偏枯的背景下，截至2022年11月我国火力发电量为52953亿千瓦时，同比上升0.8%; 虽然水电、风电和核电等可再生能源发电量占比逐年提升，2021年底已分别达14.6%、8.1%、5.0%，但火电仍然是国 内最主要的电力来源，截至2022年10月，火电占比仍高达69.3%。

煤电受限，装机回落。受制于政策端(双碳以及能耗双控)和煤价影响，根据电规院数据，“十一五”期间新增火力 发电容量年均6400万千瓦，随后逐步回落，2021年为2803千瓦，到2022年上半年仅为740千瓦，煤电建设 “十三五” 期间火电核准装机容量大幅下滑，导致火电投资额持续下降。能源供应脆弱，煤电重要性再次显现。2021和2022年的限电事件，反映目前能源供应脆弱，电源系统配置不足，煤电 装机不足，无法体现其灵活调峰能力，煤电在能源供应体系中的重要性显现。

作为国内火电EPC龙头，中国能建约占国内市场份额70%，2021年中国能建火电业务收入800亿元，假设火电业务净利率为2.5%，预计2022-2024年火电业务收入1078/1315/1772亿元，同比增速34.9%/22.0%/30.9%，对应火电业务净利润约为27.0/32.9/43.0亿元。中国能建在国内火电规划设计方面的的份额占比约80%，承担建设项目份额占比约60%。

截至2022 年12 月30 日，全国各地区2023 年度电力交易进展汇总：广东、江苏、山东等多地电价顶格成交。广东双边协商成交电量2426.50 亿千瓦时，成交均价553.88 厘/千瓦时，较煤电基准价上浮19.6%;江苏年度交易总成交电量3389.89 亿千瓦时(+28.1%)，成交均价466.64 厘/千瓦时，较燃煤基准价上浮19.35%;山东竞价结果为374.8 厘/千瓦时顶格成交。浙江、安徽、云南等地区交易结果仍待发布。

煤电行业发展前景

经济增长保持合理区间，电力需求将持续增长。据国网研究，预计“十 四五”期间中国GDP年均增速5.5%-6.0%，电力弹性系数在0.8-1.4之间。 电能替代广度深度进一步拓展，电气化水平稳步提升。据国网研究，预 计“十四五期间”中国电能替代量约7000亿千瓦时。

考虑到风光大基地对于打捆火电送出的需求和发达省份的能源保供需求，“十四五”期间预计全国火电新增容量有望超过270GW，2022-2024年全国煤电新增装机容量分别为40/50/50GW。

在“双碳”目标下，部分省份近年来着力发展风电、核电等产业，进一步遏制煤电项目大规模部署。《研究》指出，如福建的电力结构虽然以煤电为主，但近年来核电、海上风电发展迅猛，未来电力输出省的角色定位将愈加明显。海南的煤电装机较小，地方政府已明确提出禁止新增燃煤发电项目，该省接下来将成为我国率先实现煤电完全退出的省份之一。

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