养老金融行业现状分析 2023养老金融行业发展分析

一、养老金融行业概况

养老金融主要指围绕社会成员的各种养老需求所进行的金融活动的总称，旨在为生命周期内合理配置财富，从而提高老年时期的生活水平，主要包括养老金金融、养老服务金融和养老产业金融三方面。中国现行养老保险体系由第一支柱基本养老保险、第二支柱企业年金和职业年金、第三支柱个人商业养老金组成，即所谓的“三支柱”。

数据显示，2014年至2021年，我国老年人口数量持续增多。2021年，我国65岁及以上人数增长至20059万人，增速达5.22%。同时，我国老年抚养比也持续攀升，2021年上涨至20.8%。由于我国计划生育政策的实施以及人们生育意识的转变。2015年，我国每千名65岁以上老人拥有养老床位略有上涨后变呈现出逐步减少的趋势，2021年我国每千名65岁以上老人拥有的养老床位数仅40.56张，较2014年仅增长了0.9张。我国每千名老人拥有的养老床位数下滑趋势明显主要是有老年人数量持续增长所致。

二、养老金融行业发展现状分析

当前，国内养老体系面临替代率下行压力，养老金体系存在结构性失衡等问题，发展养老“第三支柱”意义重大。

2021年9月10日，银保监会发布《关于开展养老理财产品试点的通知》，明确工银理财在武汉和成都、建信理财和招银理财在深圳、光大理财在青岛开展养老理财产品试点。首批理财产品发售后，不到3个月，又从“四地四机构”扩容到“十地十机构”。作为一类全新的理财产品，又带着“养老”二字，一面世即备受各方关注。

养老金融大有可为，可发展空间巨大。养老事业关系国家的长远发展，这既与当前老龄人口密不可分，也与年轻群体息息相关。银保监会主席郭树清近日明确指出，发挥金融优势，大力发展第三支柱养老保障，可以有效缓解我国养老保险支出压力，满足人民群众多样化养老需求;同时，也可集中长期稳定资金，探索跨周期投资模式，成为资本市场长期投资与价值投资的重要力量，从根本上促进资本市场健康发展，满足基础建设与科技创新的资金需要。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年养老金融行业深度分析及投资战略研究咨询报告》显示：

我国养老金融保障体系存在短板，第三支柱个人养老金亟待发展。当前，我国第一支柱基本养老保险的社会统筹资金不足，空账运行较为明显;第二支柱企业年金发展迅速，但人群覆盖范围小，只覆盖约2000万人，以央企和国企为主。

中国银保监会相关负责人公开表态，将按照“两条腿走路”的方针，积极推进养老金融市场的相关工作。一方面，坚持正本清源，研究明确养老金融产品的标准，按照“名实相符”的原则，对不符合标准的各类带有“养老”字样的短期金融产品坚决予以清理。另一方面，稳步推进创新试点，选择少数符合条件的金融机构和专营机构先行开展养老金融试点。据内部人士透露，选择若干省份开展专属商业养老保险试点正在酝酿之中。

2022年4月，国务院办公厅发布《关于推动个人养老金发展的意见》，对我国多层次、多支柱养老保险体系建设具有标志性意义。“意见”明确，个人养老金实行个人账户制，参加人每年缴纳个人养老金的上限为12000元，投资范围拓展至银行理财、储蓄存款、商业养老保险、公募基金等多种金融产品，投资者可根据自身风险偏好自主选择。

2022年6月，证监会就《个人养老金投资公开募集证券投资基金业务管理暂行规定(征求意见稿)》向社会公开征求意见，标志着个人养老金投资公募基金向前迈进了一大步。征求意见稿提出，个人养老金投资公募基金，拟优先纳入养老目标基金，未来进一步扩充产品范围。作为养老第三支柱的重要补充，公募基金养老产品目前以养老目标FOF产品为主，截至今年6月底，全市场已累计有195只养老FOF产品，规模合计1057亿元。

2022年11月份，国内个人养老金制度出台，从顶层设计层面明确了发展养老金融路线图。养老金融行业正处于落实和服务国家养老战略的重要机遇期。

2022年以来商业养老金融业务布局速度加快，在个人养老金制度持续推进背景下，继养老理财产品试点扩至十地区、专属商业养老保险试点扩至全国后，特定养老储蓄试点也已拉开帷幕。第三支柱养老金融产品的再次扩容，进一步满足了人民群众多样化的养老需求，为不同风险偏好客群养老资金投资开辟了新的渠道。

在社会和企业养老体系面临瓶颈背景下，推进第三支柱个人养老金发展具有重要意义。国际比较来看，美国的第二、三支柱发展非常迅速，已经成为居民养老主要来源。截至2018年底，美国第二、三支柱占养老金融体系总规模达到90%，其制度设计强制性、灵活性与吸引力兼备，商业银行、保险公司、及各类资管机构参与度高。

有银行业内人士表示，普通定期存款、大额存单以及储蓄国债在内的产品，最长期限均为5年期，养老储蓄10年期、20年期品种的定价依然缺乏参考标的。一般来说，存款期限越长利率越高，在近年来存款利率持续走低背景下，养老储蓄较长的产品期限可以提前锁定利率，获得稳定收益，产品的长期收益率表现及收益的稳定性正是吸引客户的核心优势。

业内多位专家表示，支持相关机构发展体现长期性、安全性和领取约束性真正具备养老功能的养老金融产品，包括养老储蓄存款、养老理财、专属养老保险、商业养老金等，力争通过示范引领，为养老金融全面发展探索出一条新路。

三、养老金融行业存在的问题

老百姓对养老金融产品一直有较为旺盛的购买需求。此前，银行也推出了不少相关金融产品，但部分产品存在同质化严重、保障水平较低、名不副实等问题，广受市场诟病。具体表现为，一些养老理财产品虽然在产品名称上体现了“养老”的主题，但实际上并未设置养老保障的金融功能，还有一些金融产品覆盖面窄、保障程度不足。

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