铜精矿行业调研 2023年铜精矿行业市场深度分析

铜精矿行业市场到底多大?西部矿业5月31日在投资者互动平台表示，公司2023年预计铜精矿产量为13.3万金属吨，具体利润受市场价格、产量、税收等因素的影响，请您自行估算;另外，公司站在客观严谨的立场上提醒您，价格只是影响业绩的因素之一，只考虑价格而忽视公司生产经营状况和中长期发展规划可能是缺乏全面性的思考。

铜精矿是低品位的含铜原矿石经过选矿工艺处理达到一定质量指标的精矿，可直接供冶炼厂炼铜。

铜精矿是含铜矿石经浮选方法得到的铜含量(质量分数)不小于13%的供冶炼铜用的原料。按化学成分分为五种品级。一级品中铜含量不小于32%，杂质含量As不大于0.10%、Pb+Zn不大于2%、MgO不大于1%、Bi+Sb不大于0.10%。另外金、银为有价元素，应报分析数据。水分(质量分数)不得大于12%，冬季应不大于8%。同时不得混入外来夹杂物，同批精矿要求混匀。天然放射性限值应符合GB 20664-2006的要求。石棉含量应不大于0.1%。

据中研产业研究院《2022-2027年铜精矿行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》分析：

铜精矿行业市场深度分析

印尼将增加72.5万吨冶炼产能，印度的阿达尼冶炼厂将于2024年下半年投产，第一阶段产能为50万吨，最终将达到100万吨。

数据预计，今年全球铜精矿的过剩将达到24万吨，2024年将扩大至24.3万吨，然后在2025-2027年期间出现大幅短缺，2026年的缺口将达到59.5万吨。

行业数据提供商SMM预测，今年全球铜精矿市场过剩21.6万吨，到2024年将降至10.7万吨，到2025年将转为短缺15万吨。

随着最大铜消费国中国的冶炼产能激增，到2020年左右，精炼铜进口量将从目前的每月30万吨降至15万吨左右。

根据中国有色金属工业协会数据显示，我国铜精矿产量自2017年后逐步回升，到2020年已达167.32万吨同比2019年增长2.8%，相较于2014年仍有所差距，最新数据显示，2021年1-8月产量为118.54万吨。

2022年全球铜精矿新扩建将达到104.3万金属吨，其中紫金矿业塞尔维亚Timok铜矿、紫金矿业刚果金Kamoa-Kakula铜矿、Grasberg铜矿、Chuquicamata铜矿贡献超10万金属吨。随着疫情缓解，部分大型主流矿山产出恢复到疫情前水平，增量十分可观。据SMM预计，2022年全球铜矿产量将同比增长5.5%至1884万金属吨，过剩15.4万金属吨。

一方面来自于原料端，近年来随着矿石品位的逐渐下降，导致开采成本提高，加之铜价处于震荡筑底阶段，矿商利润下滑，另外资本开支在近三年来也是逐渐减少的状态，也就是说未来2-3年很难有新的产能释放出来，另外智利，秘鲁两大铜资源丰富的国家今年以来暴乱，罢工频发，对铜矿开采形成干扰，铜精矿供应的减少会逐渐影响到精炼铜的生产;

另一方面我认为在加工企业，铜精矿供应的减少使得矿企的议价能力提升，TC/RC一直处于低位，加工企业盈亏接近临界点，这会导致企业生产积极性不高;

最后一点我认为是在消费终端，全球经济下行压力增大，经济增速放缓，消费难有新的亮点，消费疲软通过负反馈效应会传导至中游和上游，形成恶性循环

中国是铜消费最大的国家，铜的供应情况对中国经济有十分重要的影响。目前国内每年铜消费量约为1380万吨，进口量约为1000万吨。据预测，目前铜消费还处于增长阶段，铜消费处于高位还有10年左右的时间。

未来我国铜国内供应依然严重不足，铜矿已成为我国供应形势最为严峻的矿产之一。未来5年至10年，国内铜缺口将维持在800万吨至1000万吨左右。未来15年，随着二次资源供应能力的增加和铜需求的变化，对外依存度将不断下降，将从目前71.1%的对外依存度下降至2035年的53.2%。

我国一直是铜冶炼大国，然而铜矿资源的开发仍远不足以满足冶炼的需求。根据有色协会数据，2022年1-8月中国铜精矿产量为123.2万吨金属，同比增长6.8%，钢联数据显示中国同期的电解铜产量为700.8万吨，同比增长2.4%。这巨大的差量必须靠进口铜精矿来满足。

根据中国海关数据显示，2022年11月中国铜矿砂及其精矿进口数量为241万吨，同比增长10.3%，进口金额为46.78亿美元，同比下降12.8%，2022年1-11月中国铜矿砂及其精矿进口数量为2317万吨，进口金额为526.6亿美元。2016-2021年中国铜矿砂及其精矿进口数量在2021年达到最大值，进口金额在2021年达到最大值;2016-2021年中国铜矿砂及其精矿进口平均单价2021年增长速度最快，并达到最大值，而2019年中国铜矿砂及其精矿进口平均单价下降速度最快，下滑了5.9%。

铜精矿行业市场前景分析

我们预计未来2-3年内精炼铜的产量不会出现明显的增长，2019精炼铜产量达到2425万吨，2020年的精炼铜产量达到2500万吨左右年

今年中国的阴极铜需求将增长2.4%，达到1410万吨，而全球铜消费量将增长2.9%，达到2520万吨。

根据数据分析，2023年全球阴极铜产量预计将增长3.5%，达到2550万吨，市场剩余为30万吨。

铜精矿加工精炼铜其实还是具有比较复杂的工艺技术，并且在整个生产工艺中我们也可以看出，铜冶炼过程中最后产出的不仅是精炼铜，还有其他贵金属，比如金、银，另外还有硫酸，这些冶炼产出的附加品其实也能给冶炼厂带来不小的利润，这也就是为什么加工费已经低于成本线的时候，冶炼厂依然还在维持生产的一个重要原因。

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根据Mysteel测算，2022年-2025年中国铜精矿产量新增预计在21.6万吨，而冶炼端新增精炼铜产能却高达150万吨，且这些新增冶炼项目基本都使用铜精矿为原料。因此，中国大量进口铜精矿的现状短时间内会持续。

报告在总结中国铜精矿行业发展历程的基础上，结合新时期的各方面因素，对中国铜精矿行业的发展趋势给予了细致和审慎的预测论证。报告资料详实，图表丰富，既有深入的分析，又有直观的比较，为铜精矿企业在激烈的市场竞争中洞察先机，能准确及时的针对自身环境调整经营策略。

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