央行宣布 跨境融资宏观审慎调节参数 上调 共同推动全球贸易发展

中国人民银行、国家外汇局7月20日宣布，决定将企业和金融机构的跨境融资宏观审慎调节参数从1.25上调至1.5，并于当天实施。

专家认为，此举旨在进一步完善全口径跨境融资宏观审慎管理，继续增加企业和金融机构跨境资金来源，引导其优化资产负债结构。

跨境融资宏观审慎调节参数越高，意味着企业和金融机构可跨境融资的上限越高，这既有利于中小企业、民营企业更好地利用国内国际多种渠道筹集资金，也会直接增加境内美元流动性，缓解人民币贬值压力。

所谓“跨境融资宏观审慎调节参数”，是“跨境融资风险加权余额上限”中的一个计算因子，上调该参数可以提高对应的风险余额上限，便于境内企业和金融机构增加跨境融资额度，有利于跨境资金流入。

同时，境内外汇资金增加后，相应结汇需求也会增加，也能起到稳汇率的效果。

“此举有利于进一步扩大利用外资和拓宽融资渠道，便利境内企业和机构跨境融资，降低实体经济融资难度和融资成本;同时，有利于更好地统筹国内国际两个大局，有效利用国内国际两个市场、两种资源，协调国内国际两个循环。”

仲量联行大中华区首席经济学家兼研究部总监庞溟认为，在我国外债规模适量、结构合理、风险总体可控的背景下，这一措施也有助于维护跨境资金合理有序双向均衡流动，维护外汇储备规模稳定和市场预期稳定，维护外汇市场平稳健康运行。

东方金诚首席宏观分析师王青表示，本次参数上调背景是近期对比美元走势，人民币贬值压力有所加大，监管层通过稳汇市政策工具，引导市场预期，避免人民币汇率在合理均衡范围之外大起大落。

据王青分析，近两次上调跨境融资宏观审慎调节参数，均对应人民币贬值压力较大阶段;

而在 2020年12月、2021年1月人民币升值压力较大阶段，金融机构和企业跨境融资宏观审慎调节参数则分别从1.25下调至1。

近一段时间，人民币对美元汇率有所波动。如何看待接下来的人民币汇率走势?中国人民银行副行长刘国强近期表示，人民币汇率走势从长期看取决于经济基本面，从短期看是预测不准的。

长短期综合起来看，我国是大型开放经济体，汇率受到各种因素影响，既可能升，也可能降。“但是往上、往下，都不会偏到哪里去。”他强调。

刘国强表示，从当前看，人民币汇率虽然有所下降，但没有偏离基本面，人民银行也已经综合采取措施管理预期，外汇市场运行平稳，金融机构、企业、居民的结售汇行为理性有序，市场预期基本稳定。

从宏观经济大盘看，我国经济长期向好的基本面没有变。随着经济循环畅通，高质量发展取得新突破，我国经济运行将持续整体好转。

“在多空因素交织背景下，短期内人民币汇率可能承压，第四季度有望逐步企稳。”

植信投资首席经济学家兼研究院院长连平认为，下半年我国经济基本面趋稳是人民币汇率维持基本稳定的基础;国际收支顺差将继续发挥稳定人民币汇率的积极作用，人民币国际化也将增加国际市场对人民币的需求。

此外，随着汇率管理制度持续完善，市场预期管理将得到强化。

“未来，监管层‘汇率工具箱’依旧较为充足，主要包括：外汇存款准备金率、远期售汇风险准备金率、跨境融资杠杆率、境内企业境外放款宏观审慎调节系数等工具，可在必要时继续对市场预期进行合理有效引导。”中国民生银行首席经济学家温彬说。

共同推动全球贸易发展

日前，第31届华东进出口商品交易会(华交会)在上海新国际博览中心圆满落幕，取得了超预期的成交额，并在全球经济复杂多变的环境下展示了中国外贸的韧性和活力。初步统计的成交额为21.8亿美元，超出了预期。

优化和改进支付流程，为全球跨境电商企业和外贸新业态企业提供更高效、更便捷、更安全的支付服务，助力推动全球贸易的高质量发展。

华交会特别关注“一带一路”和东盟自由贸易协议区企业的贸易增长机遇，增设了RCEP专场，吸引了众多客商和供应商的参与。这体现了华交会致力于推动全球贸易的发展，尤其是传统外贸的发展。

在全球经济环境复杂多变的大背景下，华交会以其韧性和创新力，展示了中国外贸的活力，对稳定全球供应链、推动全球经济复苏产生了积极影响。

而Payoneer派安盈的参与和贡献，无疑为华交会增添了更多的亮点，共同推动全球贸易，包括跨境电商和传统外贸的繁荣与发展。

根据中研普华研究院撰写的《2023-2028年中国贸易融资行业深度发展研究与“十四五”企业投资战略规划报告》显示：

“十四五”贸易融资发展前景投资分析

入世以来，中国对外贸易的数量及范围迅速扩大，对外贸易的主体将向多层次扩展，国际贸易结算工具将呈现出多样化且新业务不断推出，与之相应的国际贸易融资方式亦将呈现出前所未有的多样化、复杂性和专业化，其潜在的风险也在不断的增长和变化。

贸易融资是商业银行提供的一类服务，旨在促进国与国、企业与企业间的进口和出口业务。出口减去进口的余额为一个国家的贸易盈余。

贸易融资保理商提供无追索权的贸易融资，手续方便、简单易行，基本上解决了出口商信用销售和在途占用的短期资金问题。

从传统的信用证、托收、汇款等国际结算产品带来的进出口押汇和贴现业务，扩大到覆盖客户采购、生产、销售整个产业链条各个环节的服务; 

从提供资金结算和融资服务，扩大到防范各种风险、美化财务报表、保险、仓储、报关和财务顾问咨询服务;从国际贸易融资服务扩大到国内贸易融资服务。

随着买方市场的形成，赊销(OPEN ACCOUNT)已逐渐成为最主要的交易方式。据统计，我国国际贸易中约70%采用赊销方式结算，而在国内贸易中，赊销的比例则更高。

基于此，信用证及托收等传统单证业务持续下降，而基于赊销的汇款业务快速上升。围绕赊销结算方式的贸易融资业务迅速上升。

贸易融资结构持续优化，一般贸易进出口比重提高，机电产品出口比重提高，外汇储备在3万亿美元以上，人民币汇率基本稳定。

贸易融资服务进出口实绩的民营企业37.2万家，贸易融资服务行业增加了10.7%，贸易融资服务行业有更多的民营企业参与到进出口活动当中。

从规模上看，民营企业对当年中国外贸增长的贡献度超过了50%，对外贸发展的拉动作用更加突出。

贸易融资服务在全球贸易局势紧张、新冠疫情全球蔓延、投资大幅缩减、金融动荡以及地缘政治紧张局势升级等多重因素作用下。

贸易融资服务行业市场不确定性增加，悲观情绪蔓延，全球经济从“潜在下行”转向“实际下行”，全球贸易艰难前行，但我国银行业贸易金融业务增速仍处于合理区间，并保持平稳健康发展的良好态势。

贸易融资发展机遇

对于中国国有商业银行来说，如何把握机遇，扩大国际贸易融资、揽收国际结算业务，最大限度地获取融资效益和中间业务，同时，又要有效地防范和控制融资风险，也是值得关注的问题。

中国商业银行融资业务操作管理较粗放，还没有完全建立各种融资业务的严格标准和规范的业务操作流程，开展的国际贸易融资业务以减免保证金开证、出口打包放款、进出口押汇等基本形式为主。

而像国际保理等较复杂的业务所占比重较少，国际贸易融资业务量与市场提供的空间相比很不协调。因此必须借鉴国际贸易融资的经验教训，结合中国实际，分析融资风险的成因。

贸易融资行业报告对中国贸易融资行业的发展现状、竞争格局及市场供需形势进行了具体分析，并从行业的政策环境、经济环境、社会环境及技术环境等方面分析行业面临的机遇及挑战。还重点分析了重点企业的经营现状及发展格局，并对未来几年行业的发展趋向进行了专业的预判。

本报告同时揭示了贸易融资市场潜在需求与潜在机会，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供准确的市场情报信息及科学的决策依据，同时对政府部门也具有极大的参考价值。

未来，贸易融资行业发展前景如何?想了解关于更多行业专业分析，请点击《2023-2028年中国贸易融资行业深度发展研究与“十四五”企业投资战略规划报告》。