8月地方债发行破万亿创年内新高 下半年防范化解地方政府债务风险

8月地方债发行破万亿创年内新高 稳投资稳经济

为更好地发挥投资稳增长效应，中央要求地方加快发债，8月地方政府债券发行迎来年内高峰。根据公开发债数据，今年8月份全国地方政府债券发行规模约1.3万亿元，创年内新高，而这主要是新增专项债券发行明显提速。今年前8个月，全国地方政府债券发行规模约6.3万亿元，比去年同期略有增长(3%)，创同期历史新高。

多地部署化解地方债风险

防范化解政府债务风险成为地方当前主抓的一项重点工作，以守住不发生系统性区域性风险底线。

最近31省份陆续公开了去年财政决算报告，部分省份还一同披露上半年预算执行情况报告(以下统一简称为“决算报告”)，其中不少省份再次就防范化解地方政府债务风险做出部署，除了常见的强化监管等表述外，也有一些相对新的提法，即通过债务置换续本降息以短期缓释债务风险，并通过体制机制改革来建立健全防范化解地方政府隐性债务风险长效机制。

比如，近期中央提出制定实施一揽子化债方案后，湖南在近日披露的决算报告部署今年下半年工作要点时称，落实好一揽子化债方案。激励引导银行等金融机构“替接他盘”、续本降息，推进隐性债务防断链、优结构、降成本等。江苏提出进一步压实市县主体责任，建立健全防范化解地方政府隐性债务风险长效机制，坚决不触碰新增隐性债务红线。

多位财税专家告诉，当前针对复杂的地方债问题，短期内各地统筹各类资源来化解债务风险，而更关键的是需要体制机制变革，从中长期真正遏制隐性债务增长，科学合理有度举债，平衡好稳增长和防风险。

据中研普华产业研究院出版的《2023-2028年债券行业深度分析及投资战略研究报告》统计分析显示：

2023年7月地方政府债券发行和债务余额情况

一、全国地方政府债券发行情况

(一)当月发行情况。

2023年7月，全国发行新增债券2353亿元，其中一般债券390亿元、专项债券1963亿元。全国发行再融资债券3838亿元，其中一般债券2296亿元、专项债券1542亿元。合计，全国发行地方政府债券6191亿元，其中一般债券2686亿元、专项债券3505亿元。

2023年7月，地方政府债券平均发行期限10.1年，其中一般债券7.1年，专项债券12.4年。

2023年7月，地方政府债券平均发行利率2.74%，其中一般债券2.66%，专项债券2.81%。

(二)1-7月发行情况。

2023年1-7月，全国发行新增债券29706亿元，其中一般债券4735亿元、专项债券24971亿元。全国发行再融资债券20166亿元，其中一般债券13264亿元、专项债券6902亿元。合计，全国发行地方政府债券49872亿元，其中一般债券17999亿元、专项债券31873亿元。

2023年1-7月，地方政府债券平均发行期限13.4年,其中一般债券7.8年，专项债券16.6年。

2023年1-7月，地方政府债券平均发行利率2.95%，其中一般债券2.80%，专项债券3.03%。

(三)1-7月还本付息情况。

2023年1-7月，地方政府债券到期偿还本金20291亿元，其中发行再融资债券偿还本金18384亿元、安排财政资金等偿还本金1907亿元。7月当月到期偿还本金3956亿元。

2023年1-7月，地方政府债券支付利息7109亿元。其中，7月当月地方政府债券支付利息1174亿元。

二、全国地方政府债务余额情况

经第十四届全国人民代表大会第一次会议审议批准，2023年全国地方政府债务限额为421674.3亿元，其中一般债务限额165489.22亿元，专项债务限额256185.08亿元。

截至2023年7月末，全国地方政府债务余额380234亿元,控制在全国人大批准的限额之内。其中，一般债务148593亿元，专项债务231641亿元;政府债券378576亿元，非政府债券形式存量政府债务1658亿元。

截至2023年7月末，地方政府债券剩余平均年限9.0 年，其中一般债券6.4年，专项债券10.6年;平均利率3.33%，其中一般债券3.31%，专项债券3.34%。

化解地方债风险 推动建立统一的长效监管制度框架

为防范地方政府债务风险，中央明确制定实施一揽子化债方案。财政部对化解地方债风险有了最新部署。8月30日，财政部发布《2023年上半年中国财政政策执行情况报告》(下称《报告》)，称上半年财政运行总体平稳，预算执行情况较好。《报告》展望下半年财政政策，明确五大工作重点，其中之一正是备受关注的防范化解地方政府债务风险，具体涉及四个方面：

·进一步压实地方和部门责任，严格落实“省负总责，地方各级党委和政府各负其责”的要求。

·督促地方统筹各类资金、资产、资源和各类支持性政策措施，紧盯市县加大工作力度，妥善化解存量隐性债务，优化期限结构、降低利息负担，逐步缓释债务风险。

·加强跨部门联合监管，始终保持高压态势，强化定期监审评估，坚决查处新增隐性债务行为，终身问责、倒查责任，防止一边化债一边新增。

·稳步推进地方政府债务合并监管，推动建立统一的长效监管制度框架。

目前地方政府债务风险总体安全可控，但部分地方债务负担重，偿债能力弱，风险较高。为了稳定市场预期和信心，7月24日中共中央政治局会议提出，要有效防范化解地方债务风险，制定实施一揽子化债方案。

下半年防范化解地方政府债务风险

财政部发布2023年上半年中国财政政策执行情况报告。报告提到，下半年，防范化解地方政府债务风险。督促地方统筹各类资金、资产、资源和各类支持性政策措施，紧盯市县加大工作力度，妥善化解存量隐性债务，优化期限结构、降低利息负担，逐步缓释债务风险。加强跨部门联合监管，始终保持高压态势，强化定期监审评估，坚决查处新增隐性债务行为，终身问责、倒查责任，防止一边化债一边新增。稳步推进地方政府债务合并监管，推动建立统一的长效监管制度框架。

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