矿石持续紧张 氧化铝价格持续上涨 氧化铝行业市场机遇分析

数据显示，截至1月5日国内氧化铝价格3210元/吨，环比上涨0.94%，同比上涨9.66%。近期国产矿石开采受限，原料持续紧张，部分氧化铝企业受原料影响，产能运行率下降，氧化铝供应偏紧张，加之近期海运费上涨，氧化铝成本端支撑强劲;下游需求方面，临近春节，电解铝企业氧化铝库存低位，且有备库需求，需求端向好，供应偏紧跌价需求端向好，推升氧化铝价格上涨。预计近期氧化铝价格继续延续上涨势头。

铝土矿是氧化铝及整个铝产业链中最重要的上游原材料，从全世界范围来看，尽管我国氧化铝上游原材料铝土矿的本土资源较少，但近年来凭借着海外矿石的进口，目前我国已经发展成全球较大的氧化铝生产国。

氧化铝的应用领域广泛，加上我国经济的快速发展，我国氧化铝的需求市场不断扩大，继而推动氧化铝生产扩张。2017年至2022年，我国氧化铝产量整体呈上涨趋势。我国的氧化铝产量分布较为集中，产量排在前十的省份占据了全国98%的氧化铝产量。

我国的铝土矿储量并不丰富。我国经济高速发展，新能源、电子信息、机械制造等行业飞速发展，金属铝的需求量不断增多，因此我国的铝土矿进口依赖度提高。2022年，全球超过九成的氧化铝都是冶金级氧化铝，而冶金级氧化铝的用途比较单一，基本都用于电解铝的生产。因此，电解铝的生产情况就反映了氧化铝的消费情况。2017年至2022年，我国原铝产量整体呈上涨趋势。

为确保氧化铝行业数据精准性以及内容的可参考价值，我们研究团队通过上市公司年报、厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道开展数据采集工作，并对数据进行多维度分析，以求深度剖析行业各个领域，使从业者能够从多种维度、多个侧面综合了解氧化铝行业的发展态势，以及创新前沿热点，进而赋能氧化铝从业者抢跑转型赛道。

尽管我国氧化铝上游原材料铝土矿的本土资源较少，但近年来凭借着海外矿石的进口，目前我国已经发展成全球较大的氧化铝生产国，2022年我国氧化铝产量占全球氧化铝生产总量的56.61%。

冶金级氧化铝可以用于生产电解铝，继而应用在汽车、建筑、制造等众多民生产业之中，而非冶金级氧化铝也可以广泛的应用在医药、材料、蓝宝石等行业之中。氧化铝的应用领域广泛，加上我国经济的快速发展，我国氧化铝的需求市场不断扩大，继而推动氧化铝生产扩张。

党的二十大报告指出，要建设现代化产业体系，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上。金融是实体经济的血液，支持实体经济高质量发展，是期货行业义不容辞的责任。氧化铝期货的上市，正是促进行业健康发展，服务实体经济的体现，是众望所归。

国家的各项政策成为氧化铝产能过剩的“良药”和行业困境之中的“指路明灯”，帮助行业加码转型升级，利用金融工具增强抵御风险的能力，未来，政策的变化仍将牵动整个行业的发展方向。

近期，氧化铝产能在8500万吨附近波动，供应偏紧格局给现货价格带来较强支撑，氧化铝现货价格继续处于上行趋势。市场人士表示，当前影响氧化铝价格的因素主要有两点，分别是氧化铝生产成本和整个铝产业链的利润水平。

随着云南电解铝产能在三季度的不断复产，全国电解铝厂开工率已攀升至95%的高位，上行空间有限。不过，随着云南、四川等水电大省在四季度进入枯水期，以及北方采暖季煤炭及火电供应紧张，电解铝厂或出现减停产，氧化铝需求将出现下滑。

事实上，期现贸易需求将继续发力，贸易商对非交割品长单的交付力度不减。但电解铝集中复产结束，综合来看年内几无更多新增产能，后续枯水季减产仍存疑。，目前来看，西南地区当前水电表现稳定，暂无减产文件和相关动向。预计四季度需求整体表现将弱于三季度。

推出全球首个实物交割的氧化铝期货，对于发挥市场在资源配置中的决定性作用，服务全国统一大市场建设，提高我国氧化铝产业竞争力和价格影响力，提升企业风险管理能力具有积极意义。

从出口情况看，因为俄铝事件，给予国内氧化铝出口机会，出口量激增达146万吨，实现出口金额7.84亿美元。全国氧化铝出口数量为12万吨，出口额1.18亿元。

目前主流的氧化铝生产工艺是1888年德国卡尔.拜耳发明的拜耳法，拜耳法是一种工业上广泛使用的从铝土矿生产氧化铝的化工过程，一百多年来它已经有了许多改进。它适用于处理低硅铝矿，尤其是在处理三水型铝土矿时，具有流程简单，作业方便，产品质量高，经济效益高等特点。

数据显示中国是全球最大的氧化铝生产国，全球氧化铝产量为5635.50万吨，中国氧化铝产量达2895.50万吨，同比增长20.14%，占全球比重为51.38%。中国氧化铝表观消费量达到了3321万吨，年增长率为14.05%，净进口426万吨，铝土矿进口量达3019万吨，对外依存度为39.71%，氧化铝对外依存度达47.26%。

随着我国电解铝、陶瓷、医药、电子、机械等行业的快速发展，市场对氧化铝需求量仍有较大的增长空间，氧化铝产量将会不断增长。结合中国氧化铝产量数据，预计中国氧化铝产量将达到3300万吨，增长率为14%，另外，鉴于中国的在建施工面积按年计持续大幅增长，且由于不断推行城镇化，未来铝业前景非常乐观。预计中国氧化铝需求同比增长15%至3819万吨。

目前我国氧化铝企业的能耗较高，生产成本接近全球平均水平，与国际先进氧化铝企业相比差距较大。“碳达峰”“碳中和”政策下，为降低生产成本、提高国际竞争力，我国氧化铝企业将加强生产管理、改进生产工艺、提高劳动生产率，实现节能降耗和可持续发展。

现阶段，精细氧化铝行业呈现出由国外大型公司与国内公司共同竞争的格局。由于精细氧化铝行业对研发能力和产业化经验的要求较高，国外发展历史悠久的大型集团公司，如安迈铝业、阿泰欧法铝业、纳博特、住友化学株式会社、昭和电工株式会社等，凭借几十年形成的技术积累，享有先发优势。

铝土矿是氧化铝及整个铝产业链中最重要的上游原材料，从全世界范围来看，我国的铝土矿储量并不丰富。根据美国地质局的数据，2021年我国铝土矿储量为10亿吨，排在全球第七位。

几内亚是全球铝土矿储量最丰富的国家，其2021年铝土矿数量为74亿吨，占全球铝土矿储量的23.11%。其次是越南和澳大利亚，2021年铝土矿储量依次为58亿吨、53亿吨。而金属铝最为使用量第二多的金属，在众多行业中得以广泛应用。

我国经济高速发展，新能源、电子信息、机械制造等行业飞速发展，金属铝的需求量不断增多，因此我国的铝土矿进口依赖度提高。除2021年外，2017年至2022年我国铝土矿的进口数量整体上呈上涨趋势，2022年上涨至12547.12万吨，同比增长16.97%。而我国铝土矿的出口数量却始终不足10万吨。

氧化铝价格在2023年3季度呈现出大幅上涨的走势，进入9月份后呈现出宽幅震荡、大起大落的走势。

3季度价格单边上涨的主要驱动主要在于三个方面，即成本上扬、需求改善、供应受阻。成本方面，烧碱、能源、矿石等价格上涨，相比6月底，9月底动力煤上涨约200元/吨，烧碱折百上涨约700元/吨，该部分带来约200元成本的上移。

十一节后，基本面开始出现变化，价格波动起伏也开始较为明显;主要矛盾在于两个方面，成本支撑的逻辑开始回落;供需基本面的强现实弱预期博弈;交易策略方面，大部分时间氧化铝成本定价为主，供需及事件定价为辅;高成本区间看山西河南，预计Q4山西河南地区成本在2800~3000之间。

氧化铝行业市场机遇分析

社会经济快速腾飞，各类铝产品被广泛的应用在国民经济的各个领域。国家积极发挥基建托底经济的作用，拉动铝需求上涨，而氧化铝作为铝产业链中重要的一环，其需求量必然随之增多。另外，新能源产业的发展成为铝产业链下游需求增长的一个新亮点，推动氧化铝的需求量进一步快速增长。

氧化铝生产工艺复杂、流程长、设备多、生产场所存在较多高温、高压等流体，危险因素分布较为广泛。伴随科学技术蓬勃发展，给氧化铝企业发展带来契机，企业更新工艺及设备的同时，也应该对工艺安全管理加以重视。

当能源价格不断攀升之时，世界各大铝业公司开始把建设铝业生产基地的目光转向电价低廉的中东和非洲。通过降低左右生产成本的电费，确保铝业生产的价格竞争力，成为世界各大铝业公司的着眼点。从国内政策面上分析，国家产业政策给铝行业定位在满足国内需求上，且在对高精尖产品和低技术含量产品在政策上将会有区别。

因此，上下游铝企业对于行业所出现的政策性和结构性拐点，应着眼于内销市场，扩大铝在国内市场的应用;扩大铝应用领域，提高铝应用的附加值、提升技术含量。另外，铝生产企业应该多关注相关行业和下游行业发展的动向，特别是掌握交通运输、电力、包装、家电等行业发展趋势，同时加大技术攻关和科技投入。

氧化铝行业分析报告介绍了氧化铝的背景知识，包括氧化铝产业链结构，国际市场动态分析，国内市场动态分析，宏观经济环境分析及经济形势对行业的影响，行业国家政策及规划分析，产品技术参数，生产工艺技术，产品成本结构等，同时介绍全球及行业未来产能、产量、售价、成本、毛利、产值等，之后分析了产业上游原料、下游客户及产业调查分析，并介绍氧化铝营销渠道，行业发展趋势及投资策略建议，最后还采用案例的模式研究分析了新项目投资可行性。

未来市场发展如何?想了解关于更多氧化铝行业专业分析，可点击查看中研普华研究院撰写的《2023-2028年氧化铝行业市场调研与前景分析预测报告》。