1月份中国大宗商品指数为101.1% 大宗商品行业市场未来趋势分析预测2024

中国物流与采购联合会发布数据，2024年1月份中国大宗商品指数(CBMI)为101.1%，较去年12月份回升0.4个百分点。分项指数显示，供应量、销售量及库存量均呈上升走势，其中供应量升幅扩大，销售量升幅有所收窄，库存量转降为升。

从供应端来看，商品供应增速加快。2024年1月份，大宗商品供应指数为101.4%，结束连续回调，较去年12月份回升1.1个百分点。指数显示，1月份铁矿石、成品油、供应量较去年12月份分别增加4.1%、2.2%，增速较去年12月份分别增加1.8个百分点、1.5个百分点;有色金属供应量较去年12月份增加1.4%;汽车供应量较去年12月份增加2.6%，增速较去年12月份减缓1.8个百分点;1月份钢铁、原煤和化工供应量较去年12月份分别减少0.5%、0.3%和1.2%。

为确保大宗商品行业数据精准性以及内容的可参考价值，我们研究团队通过上市公司年报、厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道开展数据采集工作，并对数据进行多维度分析，以求深度剖析行业各个领域，使从业者能够从多种维度、多个侧面综合了解大宗商品行业的发展态势，以及创新前沿热点，进而赋能大宗商品从业者抢跑转型赛道。

中研普华分析师分析如下：

从销售端来看，2024年1月份，大宗商品销售指数为100.6%，较去年12月份回落0.8个百分点，显示出大宗商品销售量继续增加，但增速有所放缓。

“对大宗商品的冬储需求、节前采购继续拉动销售量上升，但部分商品的价格在多重因素推动下持续上涨，加之天气因素影响需求并未大范围释放，导致销售量升幅较去年12月份有所收窄。”中国物流信息中心分析师陈林表示，各主要商品中，铁矿石、原煤、有色金属和化工销售量继续增加，增速有所放缓;成品油销售量有所增加，但前期价格上涨之后对于需求的负反馈已逐步有所显现，增长持续性面临波动。

商品库存回升。2024年1月份，大宗商品库存指数为101.4%，较去年12月份回升1.6个百分点，显示整体商品库存量转降为升。

分行业看，化工、黑色和有色价格指数上涨，农产品、矿产和能源价格指数下跌。其中，化工价格指数止跌企稳，小幅回升至113.8，月环比上涨0.3%，年同比下跌1.9%;黑色价格指数连续三月上升，报91.6，月环比上涨0.4%，年同比下跌7.6%;有色价格指数低位徘徊，略有上涨，报118.4，月环比小幅上涨0.1%，年同比下跌6.7%;能源价格指数呈整荡整理走势，回落至117.4，月环比下跌1.2%，年同比下跌6.9%;矿产价格指数下挫，报2021年1月以来低点86.9，月环比下跌2.2%，年同比下跌8.8%;农产品价格指数再创新低，报105.2，为近24个月低点，月环比下跌4%，年同比下跌9.7%。

分商品看，在中国物流与采购联合会重点监测的50种大宗商品中，本月价格与上月相比，29种(58%)大宗商品价格下跌，21种(42%)大宗商品价格上涨。其中，跌幅前三的大宗商品为氧化镨钕、碳酸锂和豆粕，月环比分别下跌10.5%、10.1%和8.5%;涨幅前三的为乙二醇、丁苯橡胶和天然橡胶，月环比分别上涨9.4%、4.7%和4.4%。

大宗商品行业市场机遇分析

春节前夕，央行为市场送来“万亿”利好。2月5日起，央行降准0.5个百分点，向市场提供长期流动性约1万亿元，拉开了2024年货币政策靠前发力的序幕。本次下调后，金融机构加权平均存款准备金率约为7.0%。同日，央行还以利率招标方式开展了1000亿元14天期逆回购操作，中标利率为1.95%，与此前持平。业内人士指出，降准作为重量级货币政策工具，具有较强信号意义，不仅体现了政策加力的趋势，还通过“真金白银”激励金融机构增加对实体经济的资金投入，有助于国内经济基本面不断恢复向好。展望后市，2月中期借贷便利(MLF)利率、贷款市场报价利率(LPR)进一步下调仍有空间，同时，2024年货币政策在发力空间、结构优化、政策协调等方面也将有更多新看点。

随着春节的临近，不少工厂也陆续开始停机放假，而中间较为活跃的经销商在小年前大部分都放假，近日开始已经不再报价。不过大部分饲料养殖企业都已经提前备好了春节期间的库存，油厂豆粕交易相对冷清，备货也接近尾声，工厂豆粕销量有限。据相关的统计数据显示，部分工厂因大豆及豆粕库存问题已经陆续停机放假，且最晚停机的一批工厂集中在2月7日，能坚持到除夕当天放假的工厂寥寥无几。而年后大部分工厂都在2月18日开机，也有较小一部分的工厂会提前几天，但数量较少。并且还有一部分工厂因库存方面的问题，开机时间还未确定。

综合来看，虽然目前外部环境仍存较多变数，加上春节因素影响，2月份大宗商品价格或将仍然承压，但综合判断二季度有望见底回升。

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