3/24榨季截至4月底全国共产糖995万吨 食糖行业市场市场前景预测

俄罗斯作为世界主要食糖生产国之一，其出口禁令无疑将对国际市场糖价产生上行压力。尤其是对依赖俄糖进口的国家和地区来说，这一禁令将直接导致其糖价上涨。然而，这也为其他国家的糖生产商提供了填补市场空缺的机会，可能会激发全球糖业的新一轮生产与贸易调整。

从全球糖市的整体情况来看，近期糖价已经处于高位震荡阶段。这主要受到天气、经济和政策变化等不确定因素的影响。特别是厄尔尼诺现象对全球食糖产量的影响不容忽视。它导致热带太平洋地区气温升高，引发极端干旱和风暴等天气，进而减少甘蔗等糖料作物的产量。这种减产效应已经使得全球糖市供应紧张，糖价不断攀升。

据中研产业研究院《2023-2028年中国食糖市场深度调查研究报告》分析：

食糖行业市场现状分析

近期国内食糖市场整体偏强运行，05合约价格再次触及6700元/吨。与之对比的是纽糖连续8根阴线，整体偏弱运行。那么这究竟是为何呢?

截至4月底，2023/24年制糖期甘蔗糖厂除云南省外，其他省(区)糖厂均全部收榨。全国共生产食糖995.39万吨，同比增加99万吨，增幅11.06%。其中，产甘蔗糖881.49万吨;产甜菜糖113.9万吨。

全国累计销售食糖574.65万吨，同比增加59.82万吨，增幅11.62%;累计销糖率57.73%，同比加快0.29个百分点。食糖工业库存420.74万吨，同比增加39.27万吨。

全国制糖工业企业成品白糖(6300, -6.00, -0.10%)累计平均销售价格6596元/吨，同比回升731元/吨。2024年4月，成品白糖平均销售价格6565元/吨，同比回升182元/吨，环比回升23元/吨。

国产糖产量小幅调增至1000万吨，消费维持，新榨季缺口调减至540万吨左右，其中近390万吨仍需以正规进口来补充;产销数据显示制糖集团的销糖进程较为顺利，三月工业库存同比转增，但仍处于低位;加工糖厂库存处于历史低位;糖浆在3月有放量的预期，但糖浆政策有管控预期，当前国内以涨价吸引新增供应为主。进口利润自节后以来有大幅减亏的趋势，进口利润修复或成为未来的盘面交易的主逻辑。

随着全球主产国糖料种植面积的增加，2024/25榨季全球食糖产量预计将进入增产周期。泰国食糖产量预计将达1100万吨，同比增加223万吨，增长超过两成。巴西糖产量预计将创纪录，达到4629万吨，同比增长1.3%。广西食糖产量也预计同比增加70万吨，达到690万吨。

与此同时，2023/24榨季我国食糖进口量显著增长。海关总署数据显示，截至3月，我国进口食糖306.24万吨，同比增加34.41万吨，增幅12.66%。糖浆和预拌粉的进口量也大幅增长，达到74.1万吨，同比增加24.67万吨，增幅49.89%。

原糖价格的下跌导致内外价差收窄，配额外进口窗口重启。近期，我国配额外进口成本较盘面价格的倒挂幅度从2000元/吨降至约500元/吨，接近于平水。

2023/24年榨季截至3月底，全国食糖工业库存达到483.86万吨，同比增加49.53万吨。在2023年3月至2024年2月期间，全国工业库存一直维持同比减少，直到今年3月才转为同比增加。

食糖行业市场前景预测

国内方面，当前阶段国产糖产销进度较好、加工糖厂库存偏低、糖浆有管控预期，国内以偏强提价吸引新增供应为主;并且由于消费复苏、通胀预期的影响，宏观资金多配白糖提振盘面，但上方存在套保和政策压力，需警惕资金波动，在此阶段既是内外价差修复期又是牛熊转换关键期。Q2-Q3在外盘调整和进口窗口逐步打开的前提下，郑糖回归基本面，盘面节奏呈现短多长空。

在全球主要产糖国春播工作结束后，种植面积的增加和糖料收购价的新高推动了下年度增产的预期。同时，原糖价格的下跌和国内外价差的收窄，以及进口食糖、糖浆和预拌粉的增速，使得国内库存同比增加，基本面转弱。长期来看，糖价或将进入下行趋势。

总结而言，国际方面，市场当前主要博弈未来全球食糖平衡是否走向宽松。短期内，巴西降水和CTA提前布局使盘面面临一定的压力;但高原白价差给予原糖一定支撑，原糖短期维持震荡的概率较大。警惕05合约交割存在的价格波动风险。中长期看，4月下旬即进入巴西季节性供应压力期，原糖或进一步下探测试20美分需求支撑，由于全球食糖供应呈现恢复的趋势，纽糖可能走1-2年长熊。

如果想要了解更多中国食糖市场详情分析，可以点击查看中研普华研究报告《2023-2028年中国食糖市场深度调查研究报告》。