中国电信上半年盈利177亿元 IT通讯行业投资风险分析

中国电信在港交所披露2021年上半年业绩报告。2021年上半年，中国电信实现经营收入2192亿元，同比增长13.1%，其中服务收入2035亿元，同比增长8.8%，高于行业平均增幅;中国电信实现EBITDA(息税折旧摊销前收入)663亿元，同比增长5.1%;净利润177亿元，同比增长27.2%，剔除出售附属公司的一次性税后收益后，同比增长17%。A股发行上市后三年内，每年以现金方式分配的利润逐步提高至当年公司股东应占利润的70%以上。同时自2022年起宣派中期股息。

根据中国电信预先披露更新A股招股书显示，预计2021年1-6月营业收入约为人民币2136.06亿元至人民币2184.17亿元，IT通讯同比增长幅度约为11%至13.5%;归属于母公司股东的净利润约为人民币175.76亿元至人民币178.55亿元，同比增长幅度约为26%至28%;扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约为人民币160.66亿元至人民币163.55亿元，同比增长幅度约为11%至13%。

中国电信称，结合行业持续向好的发展趋势和本集团的实际经营情况，本集团预计2021年1-6月经营业绩将较去年同期显著向好，移动、宽带用户价值稳步提升，天翼云高速增长，产业数字化收入占比持续提升，网络运营及支撑成本、销售费用增幅得到良好管控。

近年来，尽管我国通信设备产业在全球取得快速突破，但未来IT通讯增长空间不断收紧。在国内，我国企业已经占据了超过 60%的系统设备市场，如果考虑光纤光缆及其他配套设备，我国企业份额更是高达70%以上，市场空间几近天花板。

在无线网络基础设施方面主要有阿尔卡特朗讯和摩托罗拉系统等大公司。这些大公司经济规模大，有充裕的研发资源、顺畅的国际配销通路，并与全球主要电信服务商建立了良好的合作关系。在北美市场安全基础设施投资的增长驱动下，企业网络和通信收入增长加速。通信设备产业需求增速放缓，主要源于美国运营商因为无线频谱竞买和价格战所导致的成本压力增大而设备采购意愿下滑。

在发展中国家，我国设备企业在亚太、中东及非洲市场占比接近 50%，拉美占比超过 25%，进一步增长困难很大。在发达国家，我国IT通讯企业的市场渗透困难重重。一方面，由于美国的阻挠，我国设备企业进入利润丰厚的北美市场面临很大困难。另一方面，我国在欧洲市场取得了较显著成功，获得了相当的市场份额，但也面临贸易保护等制约，进一步拓展市场困难较大。

我国IT通讯企业主要集中在北京、江苏、广东、天津等地。北京通信设备产业的特点表现为基础好、规模大、科技创新领先;天津通信设备产业的特点表现为制造巨头云集、中小企业增加明显;江苏通信设备产业的特点表现为政策支持力度强、企业小而精;广东省通信设备产业的特点表现为市场活跃度高、产业集中度高。

未来该行业将如何发展?请点击关注中研研究院出版的《2021-2026年中国IT通讯行业发展前景及投资风险预测分析报告》