疫情致鞋履巨头运营中断 预计裕元集团运动鞋市场进一步反弹

鞋业市场行情如何?运动鞋代工巨头裕元集团表示，受东南亚疫情加剧的影响，越南工厂于7.14至8.15暂停运营，7月份，裕元国际制造端综合收益较2019年同期下降了35%，越南政府此前曾表示，计划在9月15日前控制住胡志明市的疫情，若裕元集团在四季度旺季之际充分发挥产能，全年制造端收益可实现2019年全年的接近9成。裕元集团的生产基地分布于越南、印尼、中国、柬埔寨、孟加拉国、缅甸等地，其中越南、印尼、中国为主要生产地区，2020年分别占公司鞋履总出货量的46%、39%、11%。

预计裕元集团运动鞋市场进一步反弹

运动鞋代工巨头裕元集团称越南在今年上半年的出货量占公司鞋履总出货量的约45%，全球运动服装市场进一步反弹，加之消费需求回升，公司制造业务的业绩获得显著改善，订单增加以及更高而平衡的利用率促进了生产效率的提升，促使运动鞋业绩扭亏为盈。由此判断，公司三季度制造业务的营收将受到影响。公司将密切关注越南运营中断的情况，积极配合地方政府，在条件允许的情况下重启生产。裕元集团的零售业务收入从19.60亿美元增至41.05亿美元，年均复合增长率为15.93%，同期制造业务收入则维持在60亿美元左右。

中国运动鞋市场业绩表现强劲

运动鞋服行业经历调整阶段运动鞋行业规模进入迅速成长的阶段，2019上半年仍处于高景气度状态，而我们预计行业未来5年时间仍然维持9%-10%的增速增长。

运动鞋行业竞争格局稳固，龙头运动鞋公司由于其在产品/渠道运营端优势更佳表现更佳，安踏体育、李宁业绩分别同增27%/167%，超出市场预期。

居民参与提高、体育赛事盛行、运动时尚(FILA品牌/中国李宁快速增长)兴起，使得该细分市场正享受着极高景气度。港股四家国内运动鞋服公司2019H1收入/归母净利润分别同增32%/44%(vs 2018年收入/归母净利润增速29%/33%)。

近几年，国产运动品牌在中国运动鞋市场业绩表现强劲，未来国内市场竞争将越来越激烈。从整体看，2017年我国运动鞋的供给规模为1171亿元，需求量为1112亿元;运动服的供给规模为2157亿元，需求量为2090亿元，运动鞋服的供给略大于需求。预计2021年我国运动鞋品类供给规模将超2000亿。

运动鞋巨头企业之一的阿迪达斯发布了其2021年第一季度财报。2021年第一季度，大中华区已经成为阿迪达斯第二大市场。在大中华区销售额为14.02亿欧元，仅次于欧洲、中东和非洲市场(EMEA)的17.70亿欧元。大中华区市场销售额占总销售额的26.6%。从增长幅度来看，大中华区也成为唯一增长幅度达三位数的地区，销售额同比增长156%，而欧洲、中东和非洲市场的增长仅有8%，北美市场增幅也只有8%。据了解，H&M、阿迪达斯、耐克等品牌遭遇抵制的新疆棉事件发酵于3月底，该事件对中国运动鞋市场的影响还未体现在2021年第一季度财报中。

运动鞋市场规模超过3000亿元，年均增速超15%。在这种快速增长的背后同样伴随着越来越高的行业集中度，2019年运动鞋市场的CR5已经逼近70%，其中CR2超过40%。阿迪达斯与耐克的市场份额还在逐渐加大并且成功垄断高端鞋服市场，受到了消费者的热捧，运动鞋行业也借此机会开始牟利。

未来该行业具体详情可点击中研研究院出版的《2021-2026年中国运动鞋市场投资机会及企业IPO上市环境综合评估报告》。