央行公开市场净投放900亿元 逆回购操作是怎么回事?逆回购操作对股市是利好还是利空

近期，央行又开展了逆回购操作，据了解，9月17日，央行公开市场将进行500亿元人民币14天期逆回购操作。中标利率为2.35%。同时，央行公开市场进行500亿元人民币7天期逆回购操作。中标利率为2.20%，与此前持平。故央行今日总共开展1000亿元逆回购操作，因今日有100亿元逆回购到期，当日实现净投放900亿元。本周，中国央行进行1400亿元逆回购和6000亿元中期借贷便利(MLF)操作，因本周有500亿元逆回购和6000亿元中期借贷便利(MLF)到期，本周实现净投放900亿元。

央行公开市场净投放900亿元

图片来源：央行

逆回购操作是怎么回事

逆回购操作的意思是央行直接购买债券,然后给银行等相关机构提供流动性。一般央行说投放多少亿逆回购的时候,这就意味着它向银行购买了多少亿的债券。央行逆回购，指中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期，将有价证券卖给一级交易商的交易行为，逆回购操作为央行向市场上投放流动性的操作，正回购则为央行从市场收回流动性的操作。简单解释就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时央行扮演投资者，是接受债券质押、借出资金的融出方。

回购交易的规则是“一次交易，两次结算”。逆回购操作借出资金后，到期资金就自动回到你的账户上，期间不用做任何操作。比如1日回购，当日晚上资金就显示可用，但实际上是资金T+1日晚上返回到你的账户(我们在后面会对交易规则做深度分析)。

央行逆回购目的主要是向市场释放流动性，当然，同时可以获得回购的利息收入。操作就是央行把钱借给商业银行，商业银行把债券质押给央行，到期的时候，商业银行还钱，债券回到商业银行账户上。

逆回购操作对股市是利好还是利空？央行逆回购对股市是利好，央行逆回购本质上就是向市场输入流动性，如果这个流动性股票缓解了股市的资金压力，理论上是对股市利好。

逆回购为中国人民银行向一级交易商购买有价证券，并约定在未来特定日期将有价证券卖给一级交易商的交易行为， 逆回购为央行向市场上投放流动性的操作，逆回购到期则为央行从市场收回流动性的操作，称为正回购。简单说逆回购就是主动借出资金，获取债券质押的交易就称为逆回购交易，此时逆回购操作投资者就是接受债券质押，借出资金的融出方。

央行公开市场小额净投放，资金面稳中偏松，但受税期影响，资金利率多上行，隔夜回购利率上行逾40BPs至2%附近。债市方面，资金面偏松叠加A股继续走弱，支撑债市情绪回暖，利率债收益率多下行。

逆回购期货市场新增4个期货品种(LPG、短纤、低硫燃料油、国际铜)，8个期权品种(菜粕期权、LPG期权、动力煤期权、塑料期权、PP期权、PVC期权、铝期权、锌期权)。目前，期货市场上的期货和期权品种共87个。其中，期货68个，期权19个。作为服务实体经济的期货行业，这87个期货期权品种覆盖贵金属、有色金属、铁合金、钢材、建材、煤炭、能源、化工、谷物、饲料、油脂、软商品、农副、股指、国债等15个国民经济主要领域，期货市场套期保值效率在90%以上的期货品种超过55%。

数据显示，此前公开市场有3400亿元央行逆回购到期，其中周一至周五到期量分别为1500亿元、900亿元、400亿元、300亿元和300亿元。

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