茅台集团春节销售现“开门红” 茅台集团全面复工复产复商复市

茅台集团春节销售现“开门红”

2月9日，茅台集团召开2022年第四次党委(扩大)会议，通报了集团春节期间产品销售及复商复市情况、项目建设复工情况、公司复工复产情况。会议指出，春节期间，茅台酒销售势头向好，价格持续平稳，市场呈现旺销态势;茅台酱香系列酒销售实现大幅增长;集团旗下的葡萄酒、蓝莓酒、保健酒等产品，成功抢占“双节”节点，实现了2022年度销售“开门红”。

茅台集团全面复工复产复商复市

截至目前，1365个茅台酒全国经销单位销售网点已复商复市1360个，全国34家自营公司均已正常开门营业;茅台酱香系列酒全国经销商陆续复工，全国102家酱香系列酒体验中心已全部营业;集团旗下的习酒、葡萄酒、蓝莓酒、保健酒等市场，已基本全面复商复市。

贵州茅台集团经营销售状况

降价对贵州茅台的业绩并未造成影响，但对其提价预期可能会带来一些压力。另外，由于白酒消费税始终未落地，股价提升难度也会比较大。

首先从业绩来看，2021第一至三季度公司合计酒类销售收入272.35、217.75、255.22亿元，同比增长11.66、11.55、9.85%。其中，茅台酒实现销售收入245.92、183.57、220.43亿元，同比增长10.66、7.74、5.55%;系列酒实现销售收入26.43、34.18、34.79亿元，同比增长21.86、37.71、48.07%。

茅台酒收入增速略有放缓的同时，系列酒持续提速，前三季度系列酒占酒类整体销售比例达到12.80%，相比20年同期提升2.37个PECT。特别值得一提的是，第三季度公司直销、批发代理分别实现销售收入51.81、203.41亿元，同比增速57.93、1.94%，占经销总收入比例为20.30、79.70%;直销渠道占整体收入比例相比2020三季报的14.12%提升幅度达6.18PCT。市场价格出现暴跌，但并不会影响公司业绩。

高端白酒有望量价齐升

2021年我国共注册成立超过83.5万家酒相关企业，较2020年同比增长30%。在地域分布上，四川省白酒相关企业数量位居全国之首，拥有近3.5万家企业，占全国该类企业总量的17%。

此外，排名第二、三的贵州和云南两省也分别拥有2.5万家、2万家白酒相关企业。此外，我国目前有11.5万余家状态为在业、存续、迁入、迁出的低度酒相关企业。从地域分布来看，山东省低度酒相关企业数量最多，有近1.1万家，占全国低度酒相关企业的10%。

伴随消费意识的提升和社交圈层的影响，我国居民逐渐呈现出“少喝酒，喝好酒”的消费升级趋势。“十四五”时期国内次高端白酒消费的增长，将带动白酒产销两旺的势头得到回升。

预计明年宏观经济边际向好支撑白酒需求，千元价格带产品加速扩容，高端白酒有望量价齐升。

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