沪深两融标的池扩容 有望增厚行业利润超3% 证券行业市场深度分析

据上交所、深交所10月21日官网披露，为促进融资融券业务健康长远发展，经中国证监会批准，上交所扩大主板融资融券标的股票范围，将主板标的股票数量由现有的800只扩大到1000只;深交所决定扩大融资融券标的股票范围，注册制股票以外的标的股票数量由现有800只扩大到1200只。

本次是两融标的池第7次扩容，最近一次扩容时间为2019年8月。本次两市合计扩容600只，扩容幅度为历史最高值。

另外，在10月20日，中国证券金融股份有限公司宣布，经中国证监会同意，中证金融启动市场化转融资业务试点，转融资市场化改革迈出实质性一步。

此外，中证金融还决定，从2022年10月20日起，整体下调转融资费率40BP，并表示 此次下调转融资费率，是根据资金市场利率水平做出的正常经营性调整，旨在满足证券公司低成本融资需求。

东莞证券指出，两项政策结合来看，两融标的扩容、市场化转融资及下调转融资费率均向市场传递出积极的信号，有望推动资本市场资金活跃，更好地发挥资本市场服务实体经济的功能。

同时开源证券表示，标的池扩容预计增厚证券行业净利润3.2% 同时两融标的池扩容有助于满足投资者多元交易策略需求，从而利于经纪、量化交易、场外衍生品发展，进而驱动券商经纪、量化自营和衍生品等业务收入增长。

因此，本次两融标的扩容为证券行业带来的实际增量利润贡献或更高。

2022证券经营机构行业市场深度分析及发展前景分析

我国公开发行并上市的股票、公司债券及权证等证券，在交易所以公开的集中交易方式进行，证券公司从事经纪业务以通过证券交易所代理客户买卖证券为主。

证券经纪业务是指证券公司通过其设立的证券营业部，接受客户委托，按照客户要求，代理客户买卖证券的业务。证券经纪业务是随着集中交易制度的实行而产生和发展起来的。

据国家统计局消息，前三季度，全国居民人均可支配收入为26265元，比去年同期实际增长9.7%。市场观点认为，随着居民收入增加以及累计财富增长，中国财富管理诉求也在不断增强，而作为财富管理产业的重要参与者，证券行业具有巨大的发展潜力。

证券经营机构行业人才队伍呈现出年轻化、专业化、高学历、国际化等特征，人才队伍的素质、结构及稳定性不断优化和提升。

具有两年以上境外工作经历的人才占比稳步提升至2.4%，具有境外留学背景的人才占比超过20%。其中，保荐代表人7299名，硕士研究生以上学历的占比80%;证券分析师3582名，硕士研究生以上学历的占比90%;证券经纪人58667名，证券投资顾问69620名。

不少信托公司投向证券市场的信托资产规模和占比均大幅提高。诸如，江苏信托2021年末投向证券市场的信托资产规模为2021.42亿元，同比翻倍，占比已经超过50%，达到52.3%，而2020年的占比则仅为26.2%;

五矿信托投向证券市场的信托资产规模为3003.57亿元，同比增长3.26倍，占比由2020年的10.02%升至2021年的36.75%，在五大投向领域中跃至首位。

从主动管理型信托资产来看，证券投资类信托规模增长更为明显。举例而言，江苏信托主动管理型证券投资类信托2021年末为2039亿元，较年初增长3.46倍;五矿信托、建信信托2021年末主动管理型证券投资类信托规模较年初增长幅度分别为3.33倍、2.86倍。

证券经营机构行业由于在证券交易所内交易的证券种类繁多，数额巨大，而交易厅内席位有限，一般投资者不能直接进入证券交易所进行交易，故此只能通过特许的证券经纪商作中介来促成交易的完成。

截至目前，证券经营机构行业登记从业人员数量超过36万人，行业人才的平均年龄为35.4岁，青年人才占比超过60%;具有律师资质的人才占比在4%，具有注册会计师(CPA)资质的人才占比超过了6%，具有特许金融分析师(CFA)资质、金融风险管理师(FRM)资质的人才占比均在1%左右;具有本科以上学历占比超过了90%;

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