三大趋势支撑中国财富管理行业发展 预测未来全国新增300万亿元人民币财富管理需求

国内外财富管理机构组织架构近年来都经历了明显的转型历程。海外领先财富管理 机构的组织架构发展大体上可以分为三个阶段、两次调整：第一阶段，财富管理业 务处于萌芽期，各项功能分散在不同部门，功能协同间存在效率阻滞;第二阶段，财 富管理业务规模壮大，产品、客群、运营等功能得到聚合，形成独立的部门或业务 线;第三阶段，财富管理业务逐渐成为业务支柱，大财富管理板块强化聚合，以客户 为中心加强部门协同，并通过数字化转型、服务创新等方式拓展业务边界。

国内券商普遍面临着传统经纪业务佣金率下滑、客户财富管理需求升级，纷纷发力 财富管理转型，内部具体表现之一为调整组织架构，聚合财富管理功能并强化内部 协同。

随着居民财富管理需求增长，以及资管新规后标准化、净值型金融产品的快速壮大， 券商财富管理业务迎来历史性机遇。而传统经纪业务佣金率持续下行、通道业务价 值下降，倒逼券商进行财富管理的转型变革，证券行业代销金融产品业务收入及占 比不断提升。

据中研产业研究院报告《2022-2027年中国财富管理行业市场深度调研及投资策略预测报告》分析：

随着财富管理转型深入发展，各财富管理机构客户分层和获客渠道趋于精细化，并 基于不同客户群体发展出了丰富的投顾服务形式和产品体系。 国内，以中金、中信等为代表的头部券商经历由代销业务向买方投顾的转型，服务 客群由大众客户延伸至高净值客户，呈现出由低向高的特征，并逐渐聚焦于发展高 净值客户服务，致力于提升富裕客群、高净值客群的服务能力与精细化、综合化的 产品服务体系。

而国内大多数券商的客群则是大众客户和富裕客户。 海外，以大摩、瑞银等为代表的领先财富管理机构在以高净值客群为主要服务对象 的同时，也将业务拓展至更多客群，呈现出由高向低的特征，并通过优化激励机 制、科技化赋能等方式不断提升投顾能力，并提升数字化能力发展客户精细化服 务。嘉信理财由互联网折扣券商转型综合金融服务平台，利用外部投顾共同服务客 户形成增长闭环，并通过自有投顾的产品矩阵深化客户服务。

随着财富管理业务发展，获客趋于精细化、产品和服务体系趋于丰富化。以客均资 产为划分标准，粗略可分为大众客群、富裕客户和高净值客户。 总体上，不同类别客户有着不同的触达获客方式，对产品及服务体系的偏好及需求 有所差异。财富管理机构结合客群特点进行针对性服务能够更好地挖掘其价值潜力。

①大众客群：客户基数大、客均价较低，适用于低成本获客方式如线上低佣金拓展、 用户口碑传播。以早期的嘉信理财为例，嘉信主要定位于大众零售客群，用户数量 增长主要由低收费但高品质服务驱动。美国佣金自由化后，嘉信下调所有客户佣金 费率，吸引众多规模小、价格敏感高的独立型大众零售投资者;随着互联网不断普 及，嘉信拓展线上化经营，由折扣经纪商转型第三方综合理财平台，获得大量年轻 客户。随着大众客户资产规模提升以及客户服务需求多样化，适合推出基金、养老 金、投资顾问等服务，提升投顾服务附加值。

②富裕客户：富裕人群具备一定的资产规模，对资产配置及投顾类服务有需求，但 相对高净值客户议价能力较低。可通过拓展金融服务和丰富产品体系获客，并增强 投顾能力及产品收益率水平，在保持产品竞争力优秀的基础上吸引大众富裕客户加 入并维持保有。 ③高净值客户：财富聚集更明显，资产增速更快，是内生增长的有效保障;获客上通 过高级投顾引入、内生增长及投行等业务部门协同等方式获取;客户需求更加复杂 多元，有较强的业务协同需求，同时由于资产规模较高，具备更高的议价能力。

三大趋势支撑中国财富管理行业发展

过去十年中国财富管理行业的快速发展，整体上看一方面得益于中国宏观经济的持续快速增长，居民收入和财富水平持续提高;另一方面受惠于中国居民财富结构变迁、资本市场基础设施完善、投资偏好逐渐演化等趋势性因素。业界人士指出，尤其是近年来，有三大趋势支撑财富管理行业发展，而且这些因素未来也将成为持续拉动财富管理需求的重要因素。

一是共同富裕加快推进，普惠需求蓄势待发。在共同富裕新形势下，中等收入群体将不断壮大，将带动财富管理需求迅速增长。若以浙江共同富裕示范区的标准为参照，未来10年全国将至少新增300万亿元人民币的财富管理需求。

二是房产投资空间受限，金融投资需求加快扩张。在“房住不炒”的政策导向之下，房地产市场未来更多着力解决的是“刚需”和“改善型”居住需求，投资空间相对有限;更多资金将从房地产市场流向金融市场，权益、股权等资产将面临更大的投资需求。

三是银发社会带来挑战，养老金融需求迫切。根据联合国预测，2060年前后，中国人口老龄化比例或将达到30%，届时全国有将近三分之一的人口超过65岁。老年人群对财富管理的需求十分迫切，但中国目前养老金体系三支柱发展并不均衡。未来在商业养老领域，财富管理服务发展的前景十分广阔。

想要了解更多财富管理行业的发展前景，请查阅《2022-2027年中国财富管理行业市场深度调研及投资策略预测报告》。