国内精炼镍产量或翻倍 2023年全球精炼镍供需情况分析

镍是一种银白色金属，重要的工业金属。具有抗腐蚀、抗氧化、耐高温、化学稳定性好、机械强度高和延展性好等特点被称为“工业维生素”，是重要的有色金属原材料。

镍的主要用途是生产不锈钢,该领域消费占全球比例高达70%。在不锈钢中加入镍,可以提高其强度和韧性,并改善不锈钢的机械加工性能。而且加镍后的不锈钢可显著强化不锈性和耐蚀性,被广泛用于工业机械制造、家庭用品以及航空航天

卓创数据显示，截至1月6日1#金川镍均价219550元/吨，较1月4日高点240600元/吨下跌21050元，跌幅近9%。不止现货市场大幅下挫，沪镍主力期货合约2302在近2个交易日也呈现断崖式下跌，累计跌幅超10%。

国内精炼镍产量或翻倍

精炼镍金属相对青山为电池制造提供的镍中间品有很高的溢价，青山寻求从中获利，已经在印尼建厂，要生产精炼镍，还正在和多家中国铜生产厂家磋商，希望将青山的材料加工成更有价值的精炼镍。

如果青山的计划成功实现，加上其国内同行也有类似行动，2023年中国的精炼镍产量可能较2022年的约18万吨翻一倍，使全球的精炼镍产量增加约五分之一。

青山此举可能改变全球镍的供应格局。一方面，由于青山等企业扩大镍铁等镍中间品的产量，全球镍的总体供应过剩已持续几年，而青山等生产商越来越担心电动汽车需求疲软;另一方面，镍金属的供应持续紧张，助推镍金属价格相比其他镍产品一直有较高的溢价。此外，增产将增加市场波动。2022年3月史诗级大逼仓后，伦镍的交易环境难言乐观。由于流动性低，任何供需面的消息和美元走软都会放大镍价波动。

同时，青山要增产的精炼镍是伦敦金属交易所(LME)和上海期货交易所 (SHFE)可交易的形式。增产将让本已因“妖镍”危机饱受打击的市场增加波动。华尔街见闻文章曾提到，2022年3月史诗级大逼空之后，伦镍的交易环境持续恶化。由于流动性低，任何供需面的消息和美元走软都会放大镍价波动。

三周前的2022年12月19日，有媒体称，青山计划在印尼开设新工厂，年产5万吨精炼镍，最快明年7月开工。这些镍可以交付给伦敦金属交易所，避免未来青山陷入逼空。当天伦镍一日跌上千美元、跌近4%，连跌第三日，创11月末以来新低。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国镍铁行业运行态势分析及投资前景预测调研报告》显示：

镍矿物主要以红土镍矿和硫化镍矿两种形式存在。前者占比较多为60%左右。红土镍矿主要分布在印度尼西亚、澳大利亚、巴西、古巴等国家，硫化镍矿主要分布在澳大利亚、俄罗斯、加拿大、中国、南非等国家。

硫化镍多是加工高纯度镍的首选，但稀少。二级镍主要来自红土镍矿，低品位矿石。俄罗斯镍供应占全球9%，但硫化镍矿石产量接近全球三分之一。所以其出口对LME一级镍影响巨大。

高冰镍：镍精矿冶炼而成的镍、铜等金属硫化物的共熔体;镍铁是镍和铁的合金，在炼钢工业中作为合金元素添加剂;镍豆、镍粉、MHP和高冰镍都可以作为硫酸镍原料。

随着红土镍矿高冰镍工艺的突破和HPAL(高压酸浸湿法冶炼)工艺的逐步成熟，红土镍矿湿法冶炼和高冰镍产能计划投产，挤占了精炼镍在新能源汽车板块的消费。全球新增镍湿法冶炼和高冰镍产能集中在印尼。

2023年全球精炼镍供需情况分析

电解镍和镍生铁价差上行，在伦镍逼仓后最高达1000元/镍点上，后维持400上方。镍产业结构内部供需分化，不锈钢链条供过于求趋势突显。

据统计，前十个月国内不锈钢产量增幅不到0.1%。因终端需求下行，企业年底进入累库，生产亏损，年底有减产现象。

电解镍近年来产能波动较明显，年中产量增加，其余时间维持低位。同时，中间品如高冰镍、MHP(氢氧化镍钴)等冶炼占比逐步上升。据统计，前十个月印尼中间品的供应增量已超过硫酸镍的需求增量。

综上，全年镍的供需上，最核心矛盾集中在供过于求，电解镍库存处于历史低位。

2023 年房地产需求或进入逐步改善的局面，但若不锈钢量增幅不及预期，镍铁-不锈钢产业链过剩加剧。这样也会促使更多镍生铁产能转产高冰镍。进而2023年硫酸镍的原材料需求将非常充足，镍价的支撑减弱，最终或转为镍产业链全面过剩。

年底镍价仍处于历史高位，高利润驱动新增产能加速投产。同时，海外主要镍企修复式增长，传统一级镍产量2023年预计增加。

2023年全球精炼镍有望转向紧平衡，供应端预计有约2万吨增量，需求端约3万吨减量，正常情况下呈现小幅过剩。计划新建的精炼镍项目最早于六、七月份投放，爬产需要时日，密切跟踪产能投放节奏和产能转化问题。LNG存储设备集中性投产、国产大飞机和军工运用等带动镍基合金消费，贡献纯镍消费主要增量;电镀方面消费亦有少许增加;而不锈钢和电池领域消耗纯镍进一步削弱。节奏上，精炼镍上半年偏紧，下半年趋松。另外，得益于印尼镍铁和中间品产能迅猛增长，2023年镍元素过剩约27万吨。

不锈钢厂1月大规模减产

预计1月不锈钢产量237.7万吨,环比下降14.3%,其中300系产量约128.1万吨,环比下降11.5%。纯镍需求以刚性合金、电镀为主,节前合金终端存在备货需求,需求端边际回暖。

据Mysteel调研，2022年12月国内33家不锈钢厂粗钢产量为285.68万吨，月环比增加0.38%，同比增8.48%。其中：

200系95.99万吨，月环比增5.73%，年同比增加20.02%;

300系141.51万吨，月环比减6.13%，年同比增加6.23%;

400系48.15万吨，月环比增加11.9%，年同比减少3.97%。

12月份新口径国内41家不锈钢厂(含新增钢厂太钢鑫海)粗钢产量303.2万吨，月环比增加1.1%，年同比增8.46%。

据Mysteel统计，同口径33家不锈钢厂不锈钢粗钢总产量3183.4万吨，年同比减少1.89%。其中200系996.1万吨，年同比增加1.68%;300系1621.4万吨，年同比减少0.93%;400系565.89万吨，年同比减少9.94%。新口径41家不锈钢厂粗钢总产量3360.3万吨，其中200系1062.1万吨，300系为1726.3万吨，400系为572万吨。

《2023-2028年中国镍铁行业运行态势分析及投资前景预测调研报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。