券商财富管理加速转型 2023财富管理行业的新趋势

券商财富管理加速转型

随着财富管理大时代到来，公募基金行业蓬勃发展，券商纷纷通过控股、参股基金公司提升自身“含基量”。　业内人士表示，券商的“含基量”被视为含金量。对现有已参股的公募基金管理公司进行增资，是券商扩容公募业务的有效途径之一。

2月7日，国联证券发布公告称，公司通过相关议案，拟通过摘牌方式收购中融国际信托有限公司(以下简称“中融信托”)所持有中融基金管理有限公司51%股权，在公司取得中融信托所持有中融基金51%股权的前提下，公司将通过协议受让方式收购上海融晟投资有限公司(以下简称“上海融晟”)所持有中融基金49%股权。

据介绍，国联证券拟收购中融基金100%股权资产评估项目事宜已于2023年2月14日完成国资评估备案，中融基金股东全部权益评估值为26.99亿元，较评估初值26.97亿元增加200万元。当日，国联证券还与上海融晟签署了《股权转让协议》，约定在公司取得中融信托所持有中融基金51%股权的前提下，公司将以7.22亿元的价格购买上海融晟所持有中融基金49%股权中的24.5%。

国联证券2月16日发布公告称，收到上海联合产权交易所出具的书面通知，确认公司成为中融信托所持有中融基金51%股权的受让方，竞价成交价款为15.04亿元，国联证券与中融信托签署了《产权交易合同》和《产权交易合同之补充合同》。

2022年证监会发布《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》及其配套规则，适度放宽同一主体持有公募牌照数量限制。这意味着“一参一控一牌”时代到来，券商竞相获取公募牌照成为大势所趋。

2023财富管理行业的新趋势

波士顿咨询的预测数据显示，截至2022年末中国财富管理市场规模约为217万亿元，2026年有望达到344万亿。另据中国人民大学国际货币研究所发布的《中国财富管理能力评价报告(2022H1)》显示，从 2022年上半年财富管理能力评分结果来看，银行优势地位显示，依然在财富管理行业中处于中流砥柱地位;券商地位显著提升，财富管理转型见效;公募基金头部效应明显，高质量发展可期。

以个人金融资产计算，中国已成为全球第二大财富管理市场，但与欧美市场相比，头部财富管理机构的市场规模并不高。以先锋领航为例，其官网显示全球资产管理规模已达7.2万亿美元。截至2022年6月末，富达在美国的客户总资产约10万亿美元，美国以外地区的客户总资产超6652亿美元。国内财富管理行业排名靠前的招商银行零售AUM(客户资产管理规模)仅为11.72万亿元(2022年6月末数据)。

随着居民收入快速增长、全民理财意识觉醒和资本市场日趋完善，财富管理需求迎来了爆发式增长。服务于经济高质量发展和共同富裕成为新时代财富管理行业的新使命。

随着经济进入新旧动能转换的关键阶段，金融市场供给和居民财富配置需求也正在发生着深刻变化。多层次资本市场建设、理财产品净值化等一系列金融供给侧结构性改革驱动资本市场的结构性变革，促进了财富管理的高质量发展，为居民财富向金融资产转化提供了广阔空间。过去，房价持续快速上涨导致房地产在我国家庭资产配置中占据主导地位，“房住不炒”政策的出台打破了房地产的“非理性繁荣”，对居民财富配置结构也产生了重要影响。新时代财富管理行业的资产端和需求端都正在发生着深刻变化，这些变化叠加政策和金融科技的影响，决定了财富管理行业新的发展趋势。

根据中研普华研究院《2022-2027年财富管理行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》显示：

金融供给侧结构性改革促进居民财富向金融资产转化

财富管理既为居民家庭提供金融产品和服务，也为金融市场提供资金来源。传统的存款、理财、房产等投资方式已无法满足居民家庭综合化、个性化的资产配置需求，需要通过深化改革金融供给，进一步丰富投资品种、拓宽投资渠道、提升服务能力。金融供给侧峁剐愿母镒⒅刂苯尤谧适谐『图浣尤谧适谐⌒⒄梗芄淮俳聘还芾砉婺!⒔峁购椭市У南灾呕�

多层次资本市场建设拓宽投资渠道。财富管理的高质量发展需要有涵盖信贷、债券、股票、PE、VC等的多层次资本市场作为基础。近年来，多层次、广覆盖、差异化的资本市场体系不断完善。2018年，科创板试点注册制启动，开启多层次资本市场改革的新阶段;2019年，新三板全面深化改革启动;2020年，创业板试点注册制改革落地;2021年，深圳主板与中小板合并，具有科创属性的北交所开市。多层次资本市场的建设不断提高直接融资比重，发挥养老金、保险资金等长期资金优势，为居民金融资产配置提供更多优质标的，为社会大众分享经济发展红利提供更多渠道。

资管新规推动理财产品净值化转型。2018年资管新规发布，其核心在于打破刚兑，改变过去理财市场存在的扭曲和错配问题。2021年年底资管新规过渡期结束，理财市场正式开启净值化时代，金融机构逐步回归本源，着力于提升专业能力和强化风险隔离。截至2022年6月，理财市场存续产品净值化比例已达95%。2021年年末，银行理财的非标资产占比同比下降6.58%，较2018年大幅降低14.8%，过去依靠非标资产增厚收益的模式已难以为继。理财产品净值化波动将促进财富管理机构加快转型，居民投资教育将不断成熟，同时理财产品合法合规也有利于财富管理行业稳健可持续发展。

金融机构及产品谱系趋向专业化和特色化。从机构层面看，资管新规出台后，商业银行纷纷设立理财子公司，强化风险隔离管控，实施专业化运营。理财、基金、保险、券商等同台竞争，资本开放扩大吸引外资参与，各类机构依托资源禀赋和能力边界，聚焦专长和特色，逐步形成有机竞合、同生共荣的生态格局。

从产品层面看，金融机构要强化专业定制和个性化设计，开发适合不同类型投资者的产品。近年来，银行理财积极调整产品结构，丰富产品货架，增加“固收+”、FOF、公募REITs等资产配置的产品投入，权益资产正成为银行理财战略配置的新方向。

未来居民财富的投资方向将更多地聚焦于科技创新、产业链供应链安全、消费升级、国潮品牌、绿色转型、养老医疗等领域。养老理财已成为热门创新方向，2022年上半年共发行27只产品，认购超600亿元。上述领域的配套政策、理财产品将陆续成为财富管理业务新的增长方向。

《2022-2027年财富管理行业市场深度分析及发展规划咨询综合研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。