铝价迎来新一轮上涨行情 中国铝加工项目投资前景研究

铝行业是我国重要的基础原材料产业，与交通、建筑、电力、机械制造、航空航天、电子电器、包装等行业密切相关。铝不仅是各国制造业发展的主要工业金属原材料，更是高新技术发展和国防建设的重要支撑材料，是大宗商品领域里用途最广的有色金属。

铝价迎来新一轮上涨行情

截至2月20日，长江现货成交价格为18670元/吨～18710元/吨，上涨230元/吨;广东现货18640元/吨～18700元/吨，上涨210元/吨;华通报18720元/吨～18760元/吨，每吨上涨230元。受此影响，当日早盘有色铝领涨有色金属板块，天山铝业逼近涨停，神火股份、云铝股份、明泰铝业、中国铝业等涨幅靠前。

中研普华研究员洪前进指出，供不应求是铝产品价格上涨的主要原因。首先，近期云南第二轮限电减产落地，贵州企业减产产能恢复缓慢，电解铝供应增幅不及预期。其次，基建地产重振提升用铝需求及新能源领域中的光伏产业和新能源汽车也带动铝行业需求。

根据SMM消息，此次云南省电解铝减产规模预计扩大至35%～42%左右，折合减产规模约67万吨～80万吨。2022年9月，云南因来水偏枯已执行一轮减产，规模达20%，且至今尚未恢复。两轮减产中受影响的电解铝产能，预计至云南丰水期来临之后才能重新逐步复产，我国电解铝供应再面临减量。

另外，据上海钢联统计，2022年9月至10月，云南电解铝合计减产约110万吨/年，相当于在当时运行产能518万吨/年的基础上减产21%。此次要求压减负荷量约为100万千瓦，按照13500千瓦时/吨的电耗来计算，理论影响产能约为74万吨/年。

除了短期停产带来的供应减少外，长期来看电解铝的供给端产能也逼近天花板。

2022年11月，工信部、发改委和生态环境部三部门联合印发《有色金属行业碳达峰实施方案》，提出到2025年前，有色金属产业结构、用能结构明显优化，再生金属供应占比达到24%以上的预期目标。该方案要求，继续坚持电解铝产能总量约束，研究差异化电解铝产能减量置换政策，压实地方政府责任，将严控电解铝新增产能纳入中央生态环境保护督察重要内容。

从库存来看，目前世界铝的库存量较低，2022年12月23日伦敦金属交易所为46.67万吨，比年初减少一半(2022年1月5日为92.68万吨)，而目前在美国、印度、东盟、中国等国家和地区经济运行韧性向好的带动下，本就处于紧平衡状态的铝供给缺口进一步扩大。

根据中研普华研究院《2022版铝加工项目可行性专项研究及投资价值咨询报告》显示：

数据显示，经历了9月份限产之后，目前云南地区电解铝运行产能为404万吨。第二轮减产自上周末开始停槽减产，预计10天内减产到位。因此按照运行和减产天数平均预估计算，2月份云南地区运行产能将回落至320-330万吨左右。而据此预计3月份全国电解铝运行产能将回落至约3960万吨左右。

中国铝加工项目投资前景研究

自 2006 年，中国成为全球最大铝材生产国。这主要由于中国经济的快速发展带动了对铝的需求;以及上游电解铝产业迅速发展夯实了铝加工产业发展的基础。2017 年，中国铝加工项目投资额达 1,645.9 亿元，同比增长 6%，施工项目数量达 1,478 个，加工企业加大了对罐料、汽车车身板、航空板等高精铝材及深加工领域的投入，此类产品质量均可达到世界先进水平。

中国拥有世界先进水平的铝加工设备，拥有全球数量最多、吨位最大的挤压机，型式最全、最先进的热连轧和冷连轧设备。这些先进装备使中国铝加工生产更加清洁高效，铝材品种更全、质量更优。另外，中国在吸收引进国外先进技术的基础上，自主创新能力也显著增强。

如中国自主设计并制造了全球吨位最大、 最先进的 225MN 挤压机，使中国在高精密、复杂大截面工业铝挤压产品生产方面稳居优势。 中国能够生产板、带、箔、管、棒、型、线、锻件、粉等所有类别的铝材。 和国外板带材为主的产品结构有所不同，由于城镇化产生的大量需求，使得挤压 材成为中国最为主要的铝材品种;其次是板带。

截至 2018 年，中国铝加工材产能由 2011 年的 3,267 万吨/年增长至 5,544 万 吨/年，年复合增长率达 7.85%。中国铝加工材产量在近年来持续高速增长主要源于国内铝加工产能的增长，国内铝材消费市场的扩大，产品竞争力的增强和出口 量的迅速提高。

同时，中国铝加工业整体技术装备水平不断提高，再加上劳动力， 产业群和产业链优势，使得目前中国铝加工业已经具备了较强的国际竞争力。2018 年中国铝加工材产量为 3,970 万吨，比上年增长 3.9%，增幅下降 4.6 个百分 点，为近年来最低增幅。2019 年中国铝材综合产量为 4,010 万吨，比上年小幅增 长 1.0%。铝材产量继续增长，但增幅显著回落，铝加工产业整体进入低速增长 期。

2020 年，中国铝挤压材产量较上年增长 6.5%至 2,138 万吨，占总铝材产量 的比例高达 50.7%。2021 年，中国铝挤压材产量为 2,202 万吨，其中，铝型材产量为 2,059 万吨，同比上一年增长 2.8%。 近年来中国铝加工行业规模不断壮大，整体实力不断增强，呈现出如下发展 特点： 首先是行业扩张速度远远高于同期国外其它国家同行业的发展水平。

中国铝加工行业起步较晚，并且长期以来发展缓慢。但是自从进入新世纪以来，中国铝加工产业的发展迎来了难得的发展机遇，行业向前发展速度明显加快，年均两位 数的增长幅度远远高于国外各主要铝材生产国的发展速度，使得中国在短时间内 就发展成为全球最大的铝加工材生产供应国。 同时，这一轮扩张的另一个显著特点是新项目建设起点高、投资大，一大批 具有当今世界最先进水平的铝加工技术装备，如热连轧生产、CVC6 辊冷轧机、 宽幅高速铝箔轧机、大吨位工业用铝挤压机等先进设备被不断从国外引进，从而 在短时间内将行业的硬件水平提高到了一个崭新的阶段。

2022年国内房地产开工和竣工数据低迷，拖累铝需求-4.1%。地产政策“三支箭”落地后，行业在政策面、舆论面都将处于宽松的周期，保竣工、保交付是重点，该行认为2023年房地产竣工端向上的弹性较大。

假设2023年竣工面积恢复到9.5亿平米左右，即同比增速10%，对铝需求拉动可达3%。地产链竣工端对铝的需求从2022年负贡献4.1%转为正向贡献3%，是看好今年铝需求的主要原因。

《2022版铝加工项目可行性专项研究及投资价值咨询报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。