2023资金信托行业市场发展全面调研

一、资金信托的概念

资金信托，指委托人将自己合法拥有的资金，委托信托公司按照约定的条件和目的，进行管理、运用和处分。按照委托人数目的不同，资金信托又能分为单独资金信托和集合资金信托。信托公司接受单个委托人委托的即为单独资金信托，接受两个或两个以上委托人委托的，则为集合资金信托。

资金信托业务是信托机构一项重要的信托业务，也是信托机构理财业务的主要存在方式。关于受益权的转让：信托文件有效期限内，受益人可以根据信托文件的规定转让其享有的信托受益权。信托投资公司根据信托文件规定为受益人办理受益权转让的有关手续。

作为行业“顶级”监管单位，银保监会开始就《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》(以下简称办法)向社会征求意见。而这也被业内人士看作是，与“资管新规”配套细则中，最后一块拼图。通过《办法》不难发现，监管部门意图通过多维度规范信托公司资金信托业务发展，从而达到控制具有影子银行特征的信托融资规模，严格限制通道类业务，推动资金信托业务回归本源目标，将强监管延续。新规中对于投资人资格、资金运用方式，以及对关联交易重新定义，都是其重要抓手。

二、资金信托行业发展现状分析

近年来，我国68家信托公司曾经过多轮增资扩股潮。以2021年为例，据用益信托网统计，信托业共有11家信托公司完成增资，增资规模总计超过115亿。其中，陆家嘴在去年完成两次增资。一次是在2021年6月24日，注册资本由48亿元增资至57亿元，最近一次是在2021年11月12日，注册资本由57亿元增资至90亿元。自此，陆家嘴注册资本排名进入信托业公司注册资本前十。

工商企业为行业重点投资方向，2011年至今，工商领域的投资占比不断上升;基础建设投资受政策影响较大，“4万亿”投资计划以来，基础建设领域投资占比不断上升。近年来地方建设有所放缓，占比出现下降。2019年以来，“新基建”概念的提出，未来资金信托基金领域投资有望大幅增长;房地产信托业务处于强监管时代，资金信托房地产领域投放难以提升。

数据显示，截至2020年6月，资金信托共计17.66万亿，其中单一资金信托余额7.37万亿，集合资金信托余额10.29万亿，分别占比41.7%和58.3%。近年来，资金信托规模缩减明显，2020年上半年末资金信托规模较2017年21.9万亿，减少19.4%。

根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年中国资金信托行业市场全景调研与发展前景预测报告》显示：

从信托贷款占信托资产比重的情况来看，目前信托资产运用中仍然以非标投资为主，有超过14家信托贷款占比超过50%。另有31家信托公司信托贷款占比在30%~50%之间，但若考虑到长期股权投资等其他形式的非标资产投资，实际非标占比已接近或超过50%。

中国资金信托主要投向为工商企业、基础产业、房地产、金融机构四大领域，2019年四大领域投资余额分别为55642亿元、28911亿元、25010亿元与22668亿元。 资金信托的运行方式仍以贷款类型为主，2020年上半年末贷款类型资产余额为7.06万亿，占比40%。可供出售及持有至到期投资规模4.39万亿，占比25%。交易行金融资产与长期股权投资占比分别为，12%与9%。

信托业作为一类金融行业，充分发挥了金融优化资源配置功能，促进经济增长。第一，信托业充分发挥信托制度的风险隔离功能和金融机构的风险管理功能，通过对风险和收益的重构，能够提高资产的流动性，降低社会交易成本和信息成本。第二，信托业充分发挥动员社会储蓄功能，将分散的社会储蓄聚集起来转化为投资，为经济增长提供资本要素动力。第三，信托业充分发挥金融中介优化资源配置和促进技术进步的功能，促进社会生产率的提高。

三、资金信托行业发展前景

中国信登方面指出，这体现全行业在监管政策与窗口指导的引领下，持续落实中央“六稳”“六保”等国家经济战略与政策导向，通过发挥信托多层次、多渠道配置资源的独特优势，深耕行业与产业的次债次信贷实际融资需求，积极引导更多社会资金投向实体经济领域，在助力传统产业升级、支持新兴产业发展方面发挥积极作用。

2022年作为《资管新规》正式实施首年，作为大资管领域重要参与者，未来信托行业将如何更好地在新标准下更好发展，以及包括集合信托市场在内，整个信托业将如何实现转型。

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