全国PPP项目累计投资总额已超20万亿元！2023年中国PPP行业市场前瞻

国内PPP模式最早探索起源于上世纪90年代，主要是国家计委核准的基础设施领域BOT试点项目。以2014年财政部发布的《关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》为标志，国内PPP进入了大规模推广阶段，聚焦引导和鼓励社会资本通过PPP模式参与相关领域的公共产品和服务供给。

2019年起，PPP政策核心逐渐偏向防风险背景下的地方政府隐性债务管理，要求有效防控地方政府隐性债务风险，对PPP的财政支出责任进行了定量规范。2022年，财政部进一步强调坚决遏制隐性债务风险增量，严格审查新项目入库标准，引导PPP模式规范发展、阳光运行。累计投资项目数量多、规模大。截至2022年底，财政部PPP在库项目(含储备清单)约1.4万个，总投资20.9万亿元，以项目公司成立为标识的落地率约77%。PPP模式在一段时期内成为我国稳增长、促改革、调结构、惠民生的重要抓手。

根据中研研究院出版的《2021-2026年中国PPP服务机构行业市场前瞻与未来投资战略分析报告》分析显示：

PPP(Public Private Partnership，政府与社会资本合作)是公共服务领域成熟的运营模式，通过引入具有投资及运营管理能力的社会资本，提升公共服务的供给效率。我国PPP模式在经历若干发展阶段以后，已成为全球最大的PPP市场。本文分析我国PPP市场发展历程、现状与问题，结合国际经验提出相关政策建议。PPP模式于1982年由英国正式提出，由于其在提升公共服务效率、缓解政府财政约束方面的显著优势在欧美国家得到广泛运用。在2014年正式引入我国后，PPP模式展现出了蓬勃的生命力并对我国基础设施建设起到了积极促进作用，截至2022年末，全国已落地PPP项目1.4万个，投资总额20.9万亿元。

自2014年财政部正式发文推广PPP以来，国内PPP模式迅猛发展。截至2022年末，全国PPP项目累计投资总额已超20万亿元，对国内基础设施建设起到了积极推动作用。但是，PPP发展存在社会资本结构不优、增加地方政府财政刚性支出等问题。结合英国PPP市场发展经验，建议根据基础设施项目收益回报情况分层管理PPP项目库，适当拓展投资领域、拓宽退出渠道，强化政策引导，实现PPP模式的规范发展和阳光运行。

2023年中国PPP行业市场前瞻

商业银行具有丰富的PPP项目融资经验，更加贴近PPP项目市场。各商业银行应积极参与PPP投融资模式的创新改革，发挥贴近市场的优势，为PPP项目提供从识别、准备、采购到执行的全流程融资结构设计;鼓励银行联动券商参与PPP资产证券化项目，充分挖掘存量PPP资产的证券化潜力，盘活存量资产。依托丰富的项目实践经验，商业银行可为PPP政策制定及融资创新提供建议，共同推动PPP模式的高质量发展。

当前PPP模式中的大量项目仍需依赖地方财政补贴：截至2022年末，需地方财政补贴的“可行性缺口补助”及“政府付费”两类回报机制已成为PPP项目的主流，二者合计占所有PPP项目比重近97%(图6)。大规模补贴对大量使用PPP模式的中西部省份的地方财政带来较大压力。根据财政部PPP中心披露，2022年三季度末，全国行政区有PPP项目在库的2763个行政区中，财政支付能力超7%预警线的行政区695个，超10%红线的34个，二者合计占有PPP在库行政区的26.4%。

中西部地区更多使用PPP模式。相较于同样大量投资于基础设施领域的地方政府专项债、政策性开发性金融工具，PPP模式在中西部的使用多于东部传统经济强省。贵州、四川、河南位列PPP累计投资额前三，云南、广西、河北、新疆等省份吸引PPP投资总额也位居前列。

政策层面，2022年11月财政部发布的《关于进一步推动政府和社会资本合作(PPP)规范发展、阳光运行的通知》明确了PPP规范发展的思路;2023年政府工作报告指出，“政府投资和政策激励要有效带动全社会投资”，“鼓励和吸引更多民间资本参与国家重大工程和补短板项目建设”;未来PPP模式将继续在基建投资中担当重任。市场层面，PPP具有市场化、专业化和规模化特征，通过优化政企双方资源，提高了基础设施和公共服务的效率，仍是具有活力的制度模式。

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