辅助生殖纳入医保 行业景气度有望提升 中国辅助生殖行业发展趋势

中国开放三胎、开放牌照政策显著利好催生辅助生殖行业利好因素，相关标准发布促进辅助生殖行业规范化发展。2022年2月，北京市医保局、北京市卫生健康委、北京市人力社保局发布《关于规范调整部分医疗服务价格项目的通知》中指出，对63项医疗服务价格项目进行规范调整,将门诊治疗中常见的宫腔内人工授精术、胚胎移植术精子优选处理等16项涉及人群广、诊疗必需、技术成熟、安全可靠的辅助生殖技术项目纳入医保甲美报销范围。

近年来，我国辅助生殖技术得到了快速地发展，专利数量上涨并且各项技术服务总周期超过100万，出生婴儿数超过30万，国家应继续支持辅助生殖行业，面对国内民众对辅助生殖服务需求的快速增长，国家相关部门必然将依据有关政策，扩大服务提供群体，满足市场需求。随着中国不孕不育人数的增加，中国获批辅助生殖机构数量也在随之上涨，根据数据显示，中国辅助生殖获批机构数量逐年上涨，从2015年的432家增长至2020年的536家。随着截至2022年5月中国获批辅助生殖机构数量为539家。

据中研普华产业院研究报告《2022-2025年中国辅助生殖行业全景调研与发展战略研究咨询报告》分析：

辅助生殖技术 亦称医学助孕，是指通过对卵子、精子、受精卵、胚胎的操作处理，最终达到治疗不育的系列技术。此类技术可在一定程度上治疗不育夫妇以达到生育的目的，也是生育调节的主要组成部分。包括人工授精、体外受精-胚胎移植、卵胞浆内单精子注射、胚胎植入前遗传学诊断、精液冷冻、胚胎冷冻等技术。辅助生殖服务主要由以上三大不同的项目构成:人工授精、配子移植及试管婴儿。人工授精又可分为夫精人工授精(AIH)及供精人工授精(AID)。配子移植又可细分为配子输卵管内移植(GIFT)及宫腔内配子移植(GIUT)。试管婴儿分为三代，其中与人工授精相比.第一代试管婴儿(IVF-ET)使用更为广泛。

产业链上游市场参与者为辅助生殖材料供应商,包括辅助生殖用药，辅助生殖检测试剂、取卵针、冷冻液等耗材、在整个辅助生殖的过程当中(人工授精和试管婴儿IVF) ，均需要相应的药物进行辅助支持;在辅助生殖市场中，药物的费用占到34%;中游环节主体为IVF服务提供商.包括公立医疗机构与私立医疗机构等,由于中国辅助生殖行业发展期较短,且医疗属性强,壁垒较高,因此超过90%的医疗机构,具有资质者为公立的医疗机构，产业链下游涉及辅助生殖行业相关的平台机构及接受人工授精和试管娶儿VF服务的患者。

随着中国国民不孕不育率直线上涨趋势，国民对辅助生殖的需求越来越大，目前我国开放“单独二孩”政策和“全面二孩”政策、三胎政策，并不能解决我国人口问题，在提高国民生育积极性的同时，也要关注不孕不育群体，辅助生殖行业有利于中国不孕不育人群生育需求，国家很有可能将辅助生殖纳入医保中，减轻不孕不育人群的经济压力，鼓励相关人群进行辅助生殖治疗。

辅助生殖纳入医保 行业景气度有望提升

值得一提的是，尽管我国辅助生殖市场快速发展，但昂贵的费用、治疗耗时长等因素，也压抑着不孕不育患者的需求。对比来看，不断升级的试管婴儿(IVF)技术，在综合妊娠率方面，比常规药物治疗和人工授精的更高(约40%-60%)，由此成为生殖中心的主要盈利项目。

目前，IVF技术分为“四代”，适用于不同的患者，分别为：第一代的体外受精与胚胎移植(IVF-ET)，解决女性不育不孕问题;第二代的卵细胞浆内单精子注射(ICSI)，解决男性引起的不育问题;第三代的植入前基因诊断与检查(PGT)，解决由特殊遗传病引起的不孕不育，即优生优育问题;第四代的胚胎转移技术(GVT)，适用于卵子线粒体有缺陷的人群，能帮助有卵巢功能，但卵子质量差的女性。费用方面。根据兴业证券研报显示，常规IVF-ET、透过ICSI进行IVF、PGT(PGD/PGS)的平均费用分别为35000-50000元、37000-52000元、70000-100000元。

基于此，将辅助生殖纳入医保后，不仅能有效解决我国不孕不育患者的需求，也能提高市场渗透率，从而提升行业景气度。2月21日，北京市医保局、卫健委和人社部共同发布了《关于规范调整部分医疗服务价格项目的通知》，将门诊治疗中常见的宫腔内人工授精术、胚胎移植术、精子优选处理等16项涉及人群广、诊疗必需、技术成熟、安全可靠的辅助生殖技术项目纳入北京医保甲类报销范围，自2022年3月26日起执行。由此，北京成为了首个将辅助生殖技术纳入医保的城市。

从费用来看，根据本次被纳入医保的16项辅助生殖项目，胚胎单基因病诊断、染色体疾病的植入前胚胎遗传学检测、囊胚/卵裂球/极体活检术3项三代试管婴儿技术分费用分别为5050元(每个胚胎)、3750元(每个胚胎)、1560元(每个胚胎/每个卵)，合计10360元。此外，上海、河北、河南、天津等12个省市都发布了《人类辅助生殖技术应用规划(2021-2025年)》(简称《规划》)，表示要增加人类辅助生殖服务机构的数量。这意味着，在全国各省市的大力布局下，未来辅助生殖纳入医保有望在全国大范围铺开。

中国辅助生殖行业90%以上的市场份额是由国有企业主导的，但是锦欣生殖作为私立企业，在国内私立牌照发放有限，为龙头取得护城河;资金充沛，成功率媲美公立龙头，从而建立区域及全国口碑;合伙人制度和有力薪酬体系，吸引名医资源聚集;拓宽IVF前后产业链，叠加特需服务，加速国内并购步伐，进行境外高附加值合法新业务拓展(三代PGT/冻卵/代孕等)，有望脱颖而出。

欲了解更多关于辅助生殖行业的市场调研数据及未来行业投资前景，可以点击查看中研普华产业院研究报告《2022-2025年中国辅助生殖行业全景调研与发展战略研究咨询报告》。