中国创投市场年内最大额VC募资 创业投资基金产业投资比例

私募股权和创业投资基金作为资本市场直接融资体系的重要组成部分，主要为初创期、成长期企业提供股权资本金，与传统金融资本相比，具有周期长、风险偏好高等特点，与科技创新有着天然的匹配性，已发展成为我国“创新资本”的重要力量，在促进科技创新、推动现代产业体系建设、服务实体经济发展等方面发挥着基础性、战略性作用。

截至2022年底，私募基金在投项目股权本金超过8万亿元，其中，中小企业、高新技术企业占比分别达约70%和40%，战略性新兴产业投资比例超70%。私募股权和创投基金是促进新旧动能转换的“发动机”、推动经济结构优化的“助推器”、优化资源配置的“催化剂”和服务实体经济发展的“生力军”。

中国创投市场年内最大额VC募资 创业投资基金产业投资比例

2023年迄今为止，中国创投市场最大规模的人民币基金募资诞生。

5月18日，国内知名VC(Venture Capitalist)投资机构启明创投宣布正式完成第七期人民币基金的募集，基金规模达到65亿元人民币。至此，启明创投旗下总计管理18只基金，已募管理资产总额达到95亿美元。

启明创投表示，将继续投资科技及消费、医疗健康两大领域的早期和成长期的优秀项目。

启明创投第七期人民币基金的LP(注：有限投资人)阵容较为豪华，出资方包括保险机构、知名市场化母基金、上市公司及国有企业、地方政府引导基金等。其中，保险机构出资金额达到启明创投第七期人民币基金的四分之一，出资方从上期的2家增至8家。此外，启明创投公布的数据显示，启明创投第七期人民币基金的出资方复投率超过70%。

官网资料显示，启明创投成立于2006年，先后在上海、北京、苏州、香港，西雅图、波士顿和旧金山湾区设立办公室。截至目前，启明创投已投资超过530家高速成长的创新企业，其中有超过200家分别在美国纽交所、纳斯达克，香港交易所，上交所及深交所等交易所上市及合并等退出，有70多家企业成为行业公认的独角兽和超级独角兽企业。

私募创投与科技创新正向循环

随着首批10家主板注册制企业上市，我国股票发行注册制改革全面落地。全面实行股票发行注册制，在提升科技型、创新型企业登陆资本市场效率的同时，也能够加快创业投资基金(VC)、私募股权投资基金(PE)的投资退出效率，“募、投、管、退”链条的正向循环效果预计将进一步放大。

VC/PE是创新资本形成的重要载体，科创企业从成立到上市的背后，有着一大批私募股权、创投基金的身影。CVSource投中数据显示，2022年，共403家具有VC/PE背景的中资企业实现上市，VC/PE机构IPO渗透率为78.86%;人工智能、IT及信息化、医疗健康等热门领域VC/PE渗透率均超八成，机构参投活跃。

根据中研普华研究院《2023-2028年基金行业市场深度分析及发展策略研究报告》显示：

VC/PE是与实体经济、科创企业结合最为紧密的资本。VC、PE基金可以为种子期、初创期、成长期和扩张期企业提供所需的资本金，推动科技与资本融合，促进创新资本形成。在种子期，天使投资、VC等基金可以为研发人员成本支出、创新产品商业化以及市场开拓提供资本金支持，帮助企业解决早期资金匮乏的困难。此后，私募股权基金可以为企业发展、市场开拓等提供所需资本。在企业上市后，具有多层次结构的资本市场能满足不同层次、不同阶段的企业直接融资需求。

分析人士认为，私募股权基金将社会中分散的投资期限较长、风险承受能力较高的资金以基金的形式组织起来，以积极管理、组合投资的机构化、专业化方式开展长期价值投资。私募股权投资由于较长的生命周期、较低的流动性、较大的投资风险而要求实现较高的期限溢价、流动性溢价和风险溢价。而科技创新需要的投资规模大、投资周期长、投资风险高，直接融资特别是股权融资则较好地契合了科技创新的特点。

科创板是资本市场补齐服务科技创新短板的重要落子。2019年，科创板的推出吸引了更多早期资金进入科技创新领域，“投早、投小、投科创”渐成风气，有效促进了科技、产业与资本的良性循环。据统计，有超过90%的科创板公司在上市前获得创投机构投资。

特别是科创板独有的询价转让制度，畅通了“募、投、管、退”的资本生态链，实现了创投资本与机构投资者的有序“接力”，为创新资本高效循环提供了有益补充。在科创板询价转让的交易双方中，出让方以创投股东为主，受让方限于具有定价能力和风险承受能力的机构投资者，包括公募基金、私募基金、险资机构等。从实践效果看，科创板询价转让制度在促进早期投资人和长期投资者有序“接力”、缓解二级市场压力、优化投资者结构等方面具有积极意义。截至2023年2月底，累计有34家科创板公司的58批股东完成询价转让，总成交额达271.41亿元。

科创板通过制度创新，持续推动形成技术引领产业发展、产业引导资本投入的有效循环。在此过程中，越来越多的“硬科技”企业在科创板“滋养”下茁壮成长。Wind数据显示，截至2023年2月底，科创板有504家公司披露业绩快报，这504家公司2022年营业收入合计1.2万亿元，同比增长29%;实现净利润1143.95亿元，同比增长8.05%。

“硬科技”将是长期热门赛道

“硬科技”仍是未来的重要投资方向之一。中国建银投资有限责任公司和社会科学文献出版社4月11日发布的《中国投资发展报告(2023)》认为，2023年，私募股权投资市场将逐渐复苏，投资机构可能将会围绕经济恢复、经济安全、产业升级三个方面布局，其中一个重要落脚点便是“硬科技”。报告认为，不管是从国家经济安全角度来看还是从产业链竞争力角度来看，“硬科技”领域都是长期热门赛道。投资者对优质项目应提前布局，寻找沉下心搞技术的创始人，投资聚焦需求比较紧迫的关键零部件、关键原料等领域。目前，我国需要在半导体、高端装备、工控系统、系统软件、新材料等领域补上短板，这些行业尤其值得投资者关注。

毅达资本董事长应文禄认为，创业投资是带有产业基因、技术智慧的资本，能够敏锐地发现新技术的潜在价值，准确把握市场机会，把技术信号转化为经济信号，并撬动更多社会资本投资到更有发展前景的领域中去，引导社会资源的优化配置。

应文禄认为，未来，创投行业投资科技创新、产业升级的方向不能变。创新资本在以半导体、生命科学、高端材料、先进制造、“双碳”经济、新一代信息技术等为代表的“硬科技”领域，投资趋势越来越明晰，在前述高科技领域的投资，也让创投行业和科技创新创业逐步走向了良性循环的通道。

《2023-2028年基金行业市场深度分析及发展策略研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。