国有大行向融资平台放25年期贷款 知情人士 消息不实 债券行业深度分析及投资战略研究报告

近日，市场流传一则消息：据格隆汇消息，有知情人士透露，中国大型国有银行正向地方政府融资平台(LGFV)提供超长期贷款，并暂免支付利息，此举或可避免出现信用紧缩。

具体而言，上述知情人士表示，近几个月来，工商银行和建设银行等银行已开始向符合要求的地方政府融资平台新增25年期的贷款，现行大多数企业贷款为10年期。部分贷款在前4年暂免支付利息或本金，不过利息将在之后累计。

如传言属实，则意味着国有大行以“短期让利”的方式，出手化解地方政府债务风险。不过，据多家媒体采访报道，上述传言目前尚无确实证据。

据21世纪经济报道消息，记者从多位接近大行人士处了解到，传言不实，目前并没有关于融资平台新增贷款期限拉长到25年且暂免四年本金或利息的贷款政策出台。

银行在办理贷款业务时，要结合项目的具体情况、主体的偿债能力、风险水平等各种因素，综合考虑后才会审批放贷。

数据显示，截至2022年末，全国地方政府债务余额约35.07万亿元，包括一般债务余额约14.4万亿元、专项债务余额约20.67万亿元，均控制在全国人大批准的债务限额之内。

民生证券研报认为，经历三年疫情之后，财政收入降温，叠加存量债务到期集中，这些弱资质地方城投再融资压力加大，甚至陷入债务压力大、融资成本高、债务压力再度上行的负向循环。

但城投债务风险最终可控，当下城投债务压力预示着未来或有两大政策推进，一是存量债务压力化解;二是城投运行模式转型。

根据中研普华产业研究院发布的《2022-2027年债券行业深度分析及投资战略研究报告》显示：

近年来，我国国内生产总值一直保持稳定的增长势态，社会整体经济状况良好， 2020年受疫情影响增速降至2.7%，截至2021年，我国国内生产总值达到1143669.7亿元，年增长率为12.8%。

我国经济逐步开始从疫情冲击中恢复。为满足市场货币流通的需要，货币发行量也在稳定增长，2021年我国货币供应量达到2383000亿元。

同时我国全社会资产投资额不断增长，2021年我国全社会固定资产投资552884亿元，所占国内生产总值比例逐年下降，社会对金融行业的投资比例不断上升。

我国债券市场处于快速发展时期，市场债券发行规模持续扩张，券种结构相对稳定，为适应社会各方面的均衡发展新型债券层出不穷。

其中，我国债券市场发展较为突出的新型债券为绿色债券，随着国内资本市场对外开放的加快，美国国债收益率上升趋势放缓，国内市场境外资金流出压力将减少，人民币债券吸引力也将不断增强。

我国经济逐步开始从疫情冲击中恢复。为满足市场货币流通的需要，货币发行量也在稳定增长，2021年我国货币供应量达到2383000亿元。

同时我国全社会资产投资额不断增长，2021年我国全社会固定资产投资552884亿元，所占国内生产总值比例逐年下降，社会对金融行业的投资比例不断上升。

随着我国债券市场走向违约常态化，更好发挥信用评级风险揭示及预警功能，持续完善债券信用风险防范机制，变得尤为重要。

新形势下，评级行业应苦练内功、强化外功，在持续完善评级技术与方法、提升评级质量的同时，加强评级监管互联互通，约束市场各方行为，保障评级独立性，促进评级行业更好服务债券市场健康发展大局。

信用评级是债券市场重要的基础设施，发挥着降低信息不对称、揭示信用风险、辅助风险定价等功能，一定程度上充当了债券市场“看门人”。

目前我国债券市场已经历三轮风险释放，截至2022年8月，债券市场累计违约规模达到6460.67亿元，涉及241家发行主体。

债券收益率快速攀升，引发包括银行理财等在内的固收类资管产品净值回撤明显，债券二级市场价格下跌风波逐渐传导到一级市场。

来自中诚信国际的统计数据显示，11月中上旬信用债取消或推迟发行规模已达到528.26亿元，创年内新高，其中11月14日至11月18日一周内取消推迟发行规模已超过200亿元。

除取消或推迟债券发行外，由于债券收益率走高，不少待发行债券上周还纷纷上调簿记建档申购区间，甚至有的一天多次发公告调整簿记建档申购区间。

例如，11月18日，成都高新投资集团有限公司2022年度第二期中期票据两度上调簿记建档申购区间，从0.36%~1.36%上调至0.36%~1.56%，并再上调至0.36%~1.76%。

不过，值得注意的是，本周以来，随着债券收益率有所回落，一级市场出现积极变化，下调簿记建档申购区间的债券逐渐增多，取消或推迟债券发行的情况也鲜见。

以银行间市场为例，本周以来下调簿记建档区间债券的发行人多系央企、国企等高信用等级主体，券种以超短融为主。

未来，该行业发展前景如何?想了解关于更多行业专业分析，请点击中研研究院出版的《2022-2027年债券行业深度分析及投资战略研究报告》。