储蓄式国债值得购买吗? 中国债券投资行业市场分析2023

储蓄国债销售火热，利率进入“2”时代!7月10日是2023年第五批储蓄国债发行的第一天，3年期、5年期储蓄国债(电子式)利率双双降至3%以下，较此前同期限利率下降10个基点。从销售情况来看，储蓄国债依旧热度不减，短时间内即告售罄。业内人士表示，储蓄国债具有信用等级高、安全性好、发行利率固定且较高等优点，是不少稳健型投资者的首选。

财政部公告信息显示，2023年第五期和第六期储蓄国债(电子式)均为固定利率、固定期限品种，最大发行额合计380亿元。其中，第五期期限3年，票面年利率2.85%，最大发行额190亿元;第六期期限5年，票面年利率2.97%，最大发行额190亿元。两期国债发行期为2023年7月10日至7月19日，2023年7月10日起息，按年付息。

2023年储蓄国债发行已进入到第三季度。从3月开始，到7月即2023年的第五批储蓄国债发行，利率下降趋势明显。例如，5月发行的第三期、第四期储蓄国债(凭证式)利率较上月均下降5个基点;7月发行的第五期、第六期储蓄国债(电子式)利率较6月均调降10个基点，双双降至“2”开头。

储蓄式国债值得购买吗? 中国债券投资行业市场分析

国债是大家喜爱的投资理财产品，不仅因为安全，而且还有相对较高的利率。目前央行3年期定期存款基准利率是2.75%，那么国债的利率应该比这个利率高，投资者才会有购买欲望。根据财政部《关于2023年第一期和第二期储蓄国债(电子式)发行工作有关事宜的通知》，3年期利率为3%，5年期利率为3.12%。虽然3年期利率比央行基准利率稍微高一点，但和众多中小银行同期限的存款利率相比，并不占利率优势。而去年同时期同期限国债利率分别为3.35%和3.52%，去年11月同期限利率分别为3.05%和3.22%，今年同样的国债利率已经下降。

财政部在官方网站上发布了2023年记账式附息国债、储蓄国债发行计划，储蓄式国债发行时间延续到2023年11月，每月10号发行，记账式附息国债的期限较多，有首发和续发之别。也就是说，财政部在2023年发行的国债有三种，分别是记账式附息国债、储蓄国债和记账式贴现国债。

图表：2023年储蓄国债发行计划表

来源：中华人民共和国财政部

中研普华认为每个人的看法不同，在目前没有好的投资目标的情况下，国债投资能帮助大家带来更好的投资收益和产品体验，比定期存款收益略高，和大额存单基本属于同一个收益水平。不过，最关键的是，国债提前支取的损失比较小，因为它可以靠档计息，而定期存款和大额存单提前支取只能按照活期存款计算利息。因此，国债还是非常值得购买的，尤其是对投资小白来说，国债不啻为理想的理财产品。想购买国债的投资者，要注意提前确认发行银行，准备好资金，提前开立银行账户，熟悉购买国债的操作流程。

根据中研普华产业研究院《2022-2027年中国债券投资行业市场全景调研及投资价值评估研究报告》显示：

储蓄国债(包括凭证式和电子式)是政府(财政部)面向个人投资者发行、以吸收个人储蓄资金为目的，满足长期储蓄性投资需求的不可流通记名国债品种，投资者购买储蓄国债会享受一定的利息，可以选择持有到期，也可以选择提前支取。

储蓄国债不仅安全，而且利率较高，并且提前兑付能靠档计息，减少提前兑付的损失，这一点是定期存款无法相比的。储蓄式国债虽然可以提前兑付，但只能在发行期结束后兑取，不得在发行期内兑取，且提前兑取业务只能通过承销团成员营业网点柜台办理。

贴现国债和附息国债的区别：首先是发行价格不同。贴现国债低于面值发行，到期按面值还款;附息国债按票面价值发行，定期支付利息，到期按面值还本。其次期限不同。贴现国债的期限为1年以下，2023年贴现国债有28天、63天、91天和182天共4种期限;附息国债期限在1年或者1年以上，2023年发行的期限有1年、2年、3年、5年、7年、10年、30年和50年，共8种期限。其中1年、2年、3年、5年、7年的，半年付息，10年、30年和50年期限的，按年付息。

记账式国债和储蓄式国债的区别：购买对象不同。储蓄式国债发行对象是个人;而记账式国债发行对象是机构和个人。购买途径不同。储蓄式国债在代销银行购买;记账式国债即可在银行购买，也可以在证券公司购买。发行利率确定的机制不同。储蓄国债参照银行及市场供求情况等因素确定;记账式国债根据投标情况决定。风险不同。储蓄国债风险小，国家信用背书;记账式国债如果提前在二级市场变现，可能遭受损失。流通限制不同。储蓄式国债不能上市流通;而记账式国债可在二级市场流通。

更多本行业研究分析详见中研普华产业研究院《2022-2027年中国债券投资行业市场全景调研及投资价值评估研究报告》。同时中研普华产业研究院还提供产业大数据、产业研究报告、产业规划、园区规划、产业招商、产业图谱、智慧招商系统、IPO咨询/募投可研、IPO工作底稿咨询等解决方案。