空调+电池+数据中心需求拉动 制冷剂进入景气周期

随着热浪来袭，制冷剂市场将迎来高景气发展。银河证券称受极端高温天气影响，制冷剂下游空调需求旺盛，将引起制冷剂价格的持续走高。

作为下游空调、汽车等家用设备的主要制冷剂，第三代R32、R134a占据着我国制冷剂市场的主导地位。从相对冲注量和容积制冷量对比来看，第三代R32的制冷效率优于第三代R410a和第二代R22，是目前制冷效率最高的制冷剂。

国内空调产量整体呈增长趋势，从2010年的10887.5万台，增至2021年的21835.7万台，年均复合增速达6.53 %。除生产外，维修市场也发挥重要作用，随着国内空调冰箱等家电从增量市场向存量市场发展，前期快速发展阶段所生产的家电也将逐步进入维修期，维修领域对制冷剂的需求将持续提升。

空调+电池+数据中心需求拉动

AI的快速发展与我国产业现代化建设的不断推进带动数据中心算力需求大幅提升，液冷温控技术成为发展趋势，从性能上看，氟化冷却液是目前较适合用于数据中心液冷系统的冷却液，浸没式液冷数据中心的加速扩张有望同步带动冷却液(尤其是氟化液)的需求。

受益于3M计划于2025年全面退出PFAS业务，我国氟化液企业将迎来广阔市场机会，伴随未来几年在高性能、高附加值氟产品等应用领域的不断深入，我国氟化工产业快速发展的势头有望延续。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国制冷剂市场深度全景调研及投资前景分析报告》显示：

制冷剂，又称冷媒、雪种，是各种热机中借以完成能量转化的媒介物质。这些物质通常以可逆的相变(如气-液相变)来增大功率。如蒸汽引擎中的蒸汽、制冷机中的雪种等等。一般的蒸汽机在工作时，将蒸汽的热能释放出来，转化为机械能以产生原动力;而制冷机的雪种则用来将低温处的热量传动到高温处。

在制冷设备中，氟制冷剂的应用最为常见，主要应用于家用空调、冰箱、汽车空调等制冷领域。从需求结构看，家用和商用空调占据制冷剂需求绝对比例。

其中，固定式空调是使用最广泛的制冷设备，制冷功率通常较大，相应的制冷剂需求量较大，汽车空调则从数量上远少于家用空调。冰箱主要功能是保温，且制冷功率较小，单台冰箱所使用制冷剂量远小于家用空调。数据显示，我国制冷剂行业下游应用市场占比最大的是空调，占比达78%;其次为冰箱，占比16%;再次为汽车，占比6%。

我国是全球最大的制冷剂生产国和消费国，数据显示，我国拥有全球65%的制冷剂产能和38%的制冷剂需求量。在空调产量方面，2021年我国空调产量2.18亿台，在全球空调市场上处于领先地位。由于空调领域是我国制冷剂行业最大的应用市场，因此，我国制冷剂市场仍有较大上升空间，低碳环保的新型制冷剂将成市场主流

制冷剂行业发展现状及前景分析

制冷剂下游主要包括家用空调、车用空调及冰箱冷柜，近年下游产业稳步发展。其中，作为制冷剂第一大应用领域，通常一台空调对R32的用量约为0.43kg、对R410a的用量为0.45kg，一辆车对R134a的用量为0.8kg。综合考虑这二大领域对制冷剂的需求，预计2022-2025年，国内氟制冷剂需求量将分别达4 2 . 4万吨、4 5 万吨、4 7 . 1万吨和5 0 . 1万吨，呈稳步增长趋势。

近年来，相关部门陆续出台了多项政策，大力支持制冷剂行业健康发展。2017年4月国务院办公厅出台《关于加快发展冷链物流保障食品安全促进消费升级的意见》，鼓励企业向国际低能耗标准看齐，利用绿色、环境友好的自然工质，使用安全环保节能的制冷剂和制冷工艺，发展新型蓄冷材料，采用先进的节能和蓄能设备。

2022年6月生态环境部出台《减污降碳协同增效实施方案》，提出要加强氢能冶金、二氧化碳合成化学品、新型电力系统关键技术等研发，推动炼化系统能量优化、低温室效应制冷剂替代、碳捕集与利用等技术试点应用。

根据国际能源署预测数据显示，全球制冷量将从2016年的1.17GW增长到2050年的3.7GW，年均复合增速约4%。随着新一轮空调采购和更新周期来临，有望带动制冷剂市场需求景气的显著提升。

我国二代制冷剂作为非原料的产量和消费量已于2013年被冻结，2020年配额削减35%，2025年配额削减67.5%，2040年以后将完全淘汰。而三代制冷剂2024年冻结HFCs的消费和生产规模，自2029年才开始削减，因此未来较长一段时间，三代制冷剂将成为主流。

相比二代制冷剂禁用之时三代制冷剂已经成熟且专利已经到期的情形不同，目前四代制冷剂成本高昂且海外专利尚未到期，因此三代制冷剂涨价天花板更高。　随着碳达峰、碳中和战略的持续推进，各类非二氧化碳温室气体的管控中，HFCs政策预期最为明朗、路径最为清晰，随着第三代制冷剂配额管理措施逐步落地，利润反转即将兑现。

在激烈的市场竞争中，企业及投资者能否做出适时有效的市场决策是制胜的关键。制冷剂行业研究报告就是为了解行情、分析环境提供依据，是企业了解市场和把握发展方向的重要手段，是辅助企业决策的重要工具。报告根据制冷剂行业监测统计数据指标体系，研究一定时期内中国制冷剂行业现状、变化及趋势。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国制冷剂市场深度全景调研及投资前景分析报告》。