2023国际食糖价格市场预期 截至6月底全国食糖销量688万吨

2023国际食糖价格市场预期

2023/2024榨季，巴西增产从预期到现实。咨询机构Datagro在6月报告中称，巴西中南部2023/2024榨季甘蔗压榨量料从此前预估的5.9850亿吨增至6.065亿吨， 较上榨季增加10.6%，因稳定的降雨对蔗田有利。年初到5月的良好降雨量，使得巴西中南部的甘蔗单产仍有进一步增加的潜力，降雨尤其有利于榨季最后一段时间收割的甘蔗生产。

此外，随着榨糖的利润从去年6月以来开始超过乙醇生产，糖厂投资增加。初步迹象表明，糖厂将不遗余力最大限度地提高压榨操作，以及提高甘蔗用于产糖的比例。鉴于良好的生产前景，近期机构再次上调巴西中南部2023/2024榨季甘蔗预估压榨量，上调至6.05亿—6.2亿吨;糖产量预估上调至3850万—3900万吨，最极端的预估达到了4000万吨。

尽管巴西丰产在望，但阶段性压榨节奏仍干扰糖市。巴西中南部主产区6月生产进度略有放缓，机构大多数认为压榨量会增加更多，但是甘蔗、食糖增产幅度低于市场预期，原糖价格先跌后反弹，间接支撑了原糖价格。

一方面，6月上旬受到降水增多干扰，6月下旬尽管天气较为干燥，但甘蔗出糖量(ATR) 偏低，每吨甘蔗出糖量仅为133.04千克，同比下降近3%，也是最近6个榨季同期最低，主要原因是来自巴西糖厂新榨季急于压榨，部分甘蔗成熟度不够，影响单产，导致入榨量低于市场预期。

另一方面，从7月上旬数据来看，巴西中南部地区甘蔗入榨量为4837.3万吨，较去年同期的4641.9万吨增加了195.4万吨，同比增幅达4.21%，甘蔗的ATR仍然不及预期，较同期水平下滑了2.41千克/吨。而产糖数据方面，产糖量为324.1万吨，较去年同期的297.7万吨增加了26.4万吨，同比增幅达8.86%;累计产糖量为1547万吨，同比增幅达21.88%。整体来看，7月上半月数据仍然相对偏空，且虽然当前开榨糖同比持平，但进度与2020/2021榨季及2021/2022榨季同期相比依然落后，意味着接下来几个月的压榨还将进一步提速。产量大幅增加也使得库存压力日益凸显，截至6月中旬，巴西中南部食糖工业库存达到590.5万吨，同比增加近90万吨。

本榨季的制糖比例数据继续支撑大增产预期，截至7月上旬糖厂的甘蔗制糖比例达到50.01%，高于去年同期的47.07%;累计糖醇比达到48.14%，较去年同期的43.54%增加了4.60个百分点，这也是2016/2017榨季同期以来最高水平。最新数据显示，目前巴西中南部含水乙醇折糖价为14.98美分/磅，原糖现货为25.36美分/磅，原糖价格坚挺使得糖醇价差存在超10美分/磅的巨大价差。另外，由于巴西政界倾向于压低燃油价格，间接影响乙醇价格上涨。不过也有消息称，花旗的一项研究显示，巴西政府决定将汽油中的乙醇混合比例从27%提高到30%，这将促使行业将额外3.5%的糖分流至乙醇生产。尽管如此，当前产糖优势仍明显，预计产糖收益大幅高于乙醇的趋势也将持续至本榨季末，目前市场对本榨季制糖比例的预估中值达到48.5%的历史最高水平之一。

截至6月底全国累计销糖688万吨

海关总署公布数据显示，2023年6月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液进口量为15.26万吨，同比增加7.92万吨，增幅107.9%;甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含量超过50%的进口量为5.9万吨，同比增加1.83万吨，增幅44.96%;其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖进口量为0.24万吨，同比减少0.17万吨，降幅41.46%。6月我国进口糖浆及预拌粉21.41万吨，同比增加9.6万吨，增幅81.29%。

此外，6月我国进口食糖4万吨，同比减少10万吨，降幅71.43%。1—6月累计进口食糖109.62万吨，同比减少66.73万吨，降幅37.84%。

当前市场开始对本年度食糖消费是否能够达到预期存在担忧，主要表现就在于糖浆进口数量开始增加，终端相关食品企业使用淀粉糖的数量也在增加，但6月食糖进口量仍偏少，中国糖业协公布的糖厂库存量偏低，当前糖价依旧较高。

根据国内国际食糖市场的变化，农业农村部市场预警专家委员会在7月中国农产品供需形势分析中表示，本月对2022/2023年度及2023/2024年度预测数据不做调整。本年度全国食糖生产已经全部结束，目前，国内食糖市场处于纯销糖期。截至2023年6月底，全国累计销糖688万吨，比上年同期增加86万吨;累计销糖率76.6%，比上年同期加快13.7个百分点。本年度国内食糖产量下降、进口量减少，市场供应形势偏紧。受前期干旱影响，我国广西和云南蔗区整体苗情不及上年，预计广西三季度平均气温偏高，专委会表示，后期需关注天气和病虫害的影响，国际需关注巴西压榨进度以及异常天气对印度、泰国等主产国所带来的影响。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国食糖市场深度调查研究报告》显示：

中国等食糖净进口国的采购持续受高糖价压制，整体需求量大概率下降;但原白价差再度走高至140美元/吨之上，使得转口炼糖厂的需求增加，对糖价或有一定支撑。

印度食糖生产已结束，2022/23榨季截至截至6月15日，印度本榨季累计产糖3296万吨，同比减产约230万吨。新榨季方面，据印度农业部公布的最新数据，截至7月24日，印度甘蔗播种面积为560万公顷，同比去年的533.4万公顷提高26.6万公顷，亦高于历史同期平均种植面积488.5万公顷。自季风季开始(6月1日)以来，马哈拉施特拉邦部分地区的降雨量低于往年同期，受影响最严重的地区的降雨量只有正常预期的一半。自6月中旬以来，北方邦的降雨量远远好于平均水平。以至于自6月初以来的总降雨量比1990年以来的平均水平高出约70毫米(30%)。最近几周，马哈拉施特拉邦的降雨量大大增加，但到目前为止，这还不足以使总降雨量达到长期平均水平。目前印度降雨正开始逐渐恢复。三季度降雨对印度新榨季的糖产影响较大，厄尔尼诺现象或对印度产生干旱影响，但目前看印度降雨较为正常，厄尔尼诺影响尚未显现。

印度食糖出口方面，考虑到本榨季的610万吨食糖出口配额已全部用完，预计后续出口或将维持低位。与此同时，由于印度国内食糖库存处于较低水平，为了保护该国白糖及乙醇市场的发展，预计新榨季的食糖出口或将继续收紧。

整体来看，7月份印度与泰国的降雨有所恢复，而巴西主产区天气干燥促进压榨快速推进，目前巴西主要港口待运时间处于正常水平，供应缺口或有阶段性缓解，原糖价格承压，后续还需关注白糖溢价高企对原糖价格的影响。

整体来看，北半球糖供应缩减提供支撑，印度方面糖厂提前休榨，2022/23年度产量或将进一步下滑，消息称，本月近75%的印度糖厂已经休榨，较正常提前两个月时间，预计印度2022/23市场年度糖产量料为3,280万吨，较此前预估减少3.5%，下调理由是主要产区的不利天气条件导致甘蔗产量下降。与此同时南半球巴西已经开榨，此前巴西政府机构Conab预估，巴西2022/23榨季甘蔗产量料为6.101亿吨，同比增长5.4%，但降雨或对生产节奏造成干扰，据悉圣保罗过去几天的降雨导致甘蔗收割活动受阻，妨碍压榨工作并造成白糖供应量较低，短期继续关注巴西生产进度及物流情况。目前贸易流紧张的局面仍然延续，预计原糖价格仍将维持高位。

2022/23年全国共产糖897万吨，同比减少59万吨。截至6月底，累计销糖688万吨，同比增加86万吨;累计销糖率76.6%，同比加快13.7个百分点。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6068元/吨，同比回升290元/吨。2023年6月成品白糖平均销售价格6824元/吨。

本榨季广西糖受品质好、数量少的影响，集团和贸易商均出现挺价惜售的情况;而相对品质较差的甜菜糖而言，由于消费不景气、旺季不旺，后续或发生甜菜糖仓单再度交割的可能。虽然近月已经跌破6800元/吨，但是考虑到在藏到流出的过程中，好糖预计将优先流出，而甜菜糖则留到最后，因此市场对于接09仓单的意愿仍然不强。目前消费仍未发生明显好转现象，甜菜糖走货情况尚不乐观，叠加09合约受交易所提保影响，近期9-1价差正在快速走缩。

库存方面，虽然6月销售数据不及市场预期，但是全国食糖工业库存及第三方库存仍处于历史较低水平。据中糖协统计数据显示，2022/23榨季截至6月底，全国累计销售食糖688万吨，同比增加86万吨;累计销糖率76.6%，同比加快13.7个百分点。其中，6月单月销糖63万吨，与上一个榨季同期基本持平;截至6月底，工业库存209万吨，同比减少146万吨。整体来看，上、中、下游的食糖库存情况各不相同。上游食糖集团由于本年度减产以及在2022年底大量抛售、导致整体库存偏低，因此挺价意愿较为强烈;而对于中游贸易商而言，在本榨季现货紧张、基差较强的背景下，无论是现货囤货还是仓单注册量都处于较高水平;下游终端企业受到高糖价抑制，采购意愿不佳，普遍维持随买随用的采购策略。不难看出，囤货压力主要集中在中游贸易商手中。

《2023-2028年中国食糖市场深度调查研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。