2023造纸行业深度分析 下半年造纸行业盈利修复可期

造纸术，是中国四大发明之一。西汉时期，人们已经懂得了造纸的基本方法。东汉时，宦官蔡伦总结前人经验，改进造纸工艺，用树皮、麻头、破布、旧鱼网等植物纤维为原料造纸，纸的质量大大提高。这种纸原料易找，价格便宜，易于推广。此后纸的使用日益普遍，纸逐渐取代简帛，成为人们广泛使用的书写材料，也便利了典籍的流传。另有学者认为，只有蔡侯纸才是真正的纸，蔡伦不仅是造纸术的发明者，而且其发明的造纸基本工艺一直沿用至今。更重要的是，在古代多种类型的纸中，只有用植物纤维制造的蔡侯纸对世界造纸工业的发展及人类文明的传播具有深远影响。

造纸有机制和手工两种形式。机制是在造纸机上连续进行，将适合于纸张质量的纸浆，用水稀释至一定浓度，在造纸机的网部初步脱水，形成湿的纸页，再经压榨脱水，然后烘干成纸。世界各国的造纸术大都是从中国辗转流传过去的。造纸术的发明，是中国对世界文明的伟大贡献之一。

造纸行业市场发展现状分析调研

纸品需求具有较强的消费性特征，居民收入水平变动是纸品需求变动的主要影响因素，因此，造纸业行业周期主要与宏观经济的大周期有关，由于我国宏观经济的前景看好，造纸行业目前仍处在稳定增长期。造纸业是我国经济发展基础工业之一，为提高我国造纸业整体水平，国家制定了一系列准入门槛，提高先进产能比例，优化产品结构，引导行业健康发展。同时，在国家《产业结构调整指导目录》里，进一步明确了淘汰落后、低效产能的标准，提高鼓励类项目建设的门槛。

我国将继续实行产业退出机制，调整和明确淘汰标准，量化淘汰指标，加大淘汰力度。严格的行业准入条件和较高的规模经济起点排斥小型企业的进入，形成了较高的行业壁垒。国民经济的发展带动了市场需求的多元化，消费者对纸及纸制品的质量、工艺、性能等需求越来越高，企业只有具备一定的技术积累及研发水平才能在愈加激烈的市场竞争中不断开发出符合下游客户需求的新产品，保持行业先进性并赢得市场利润。另一方面生产工艺等技术的不断更新提高，能够提高原材料利用率，稳定产品质量，从而降低生产成本，新进入企业缺乏必要的技术积累，对新产品研发水平有限，进入行业具有较大难度。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年造纸行业深度分析及投资战略研究咨询报告》显示：

造纸行业的产业链从上游到下游依次可划分为制浆、造纸和纸制品。处在上游的制浆业，可分为木浆、非木浆和废纸浆;中游的造纸环节，按照产品类别的不同，可以划分为新闻纸、文化纸、包装用纸和特种纸四个子行业;下游为纸制品的应用可分为包装纸消费和文华印刷消费。数据显示，2019年中国机制纸及纸板消费量为12069.5万吨，至2021年，消费量为13625万吨。在纸及纸板的消费量中，需求最大的是箱纸板，占比23.99%，其次是瓦楞原纸，占比23.47%。2019年中国造纸行业产值为13863.5亿元，2020年产值为12456.2亿元，2021年产值为14960.7亿元。

数据显示，2018年中国造纸及纸制品业企业投资景气指数从2017年的95.4%下降至91.5%，2019年以来，中国造纸及纸制品业企业投资景气指数连续三年呈增长趋势，2021年底，中国造纸及纸制品业企业投资景气指数96.6%，较2018年增长5.1个百分点。2021年中国造纸和纸制品业增加值增长幅度为6.3%，接近2014年的6.5%。2019年中国造纸和纸制品业企业单位数6688个，较2018年减少16个;2020年中国造纸和纸制品业企业单位数6640个，较2018年减少48个;截止2021年底，中国造纸工业企业6747家，较2020年增长107家。

造纸和纸制品业营业收入总体比较稳定，2021年中国造纸及纸制品业营业收入同比增长14.74%;。从造纸和纸制品业利润总额来看,2014-2017年中国造纸和纸制品业利润总额呈增长趋势，2018-2019年出现两年连降，2020-2021年连续两年呈增长趋势，2021年中国造纸及纸制品业利润总额884.8亿元，同比增长7.03%。

根据东方财富Choice数据显示，2022年上半年，A股22家造纸企业中，有20家公司实现盈利。不过，仅有华旺科技和凯恩股份归母净利润微增，其余20家公司相较于2021年同期均出现不同幅度下滑。营收方面，22家上市纸企合计实现营业收入997.49亿元，同比增长13.39%。

2023年1-7月，全国机制纸及纸板产量7894.7万吨，同比增长1.6%。规模以上造纸和纸制品业企业营业收入7551.20亿元，同比下降5.1%。据国家统计局数据显示，2023年上半年，我国造纸和纸制品业营业收入6523.9亿元，同比下降5.5%;利润总额120.4亿元，同比下降44.6%。从公司层面来看，目前已披露半年报的太阳纸业、山鹰国际、岳阳林纸、青山纸业等，上半年业绩均出现不同幅度的下滑。

近日中秋、国庆“双节”临近，最近一段时间的造纸行业呈现整体转暖复苏迹象：各大纸企纷纷发布针对多个纸种的涨价函，且纷纷表达对即将到来的10月份乃至2023年整个四季度需求回升的信心。当前浆纸系涨价逐步落实，废纸系规模纸厂领涨、价格稳中有升，造纸行业盈利修复可期。

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