8月中国橡胶轮胎出口80万吨 轮胎需求量持续走高带动业绩

今年以来，随着国内经济复苏，汽车市场持续增长，拉动了轮胎需求增长。据国家统计局数据，2023年8月份，中国橡胶轮胎外胎产量约为8529.9万条，同比增长17.4%。出口方面，据海关总署发布的数据，上月中国橡胶轮胎出口80万吨，同比增长19%;出口金额为141.16亿元，同比增长18.8%。

轮胎需求量持续走高带动业绩

目前轮胎行业处于产销两旺状态，尤其是进入三季度企业订单充足，行业开工率不断提升，随着北美市场去库存基本结束，轮胎需求量持续走高，带动轮胎公司业绩持续改善。

玲珑轮胎、赛轮轮胎、通用股份等轮胎行业上市公司陆续披露8月份主要经营数据。数据显示，上述3家轮胎企业8月份营收及净利润均实现了高速增长，轮胎行业复苏势头依然强劲。

9月21日，玲珑轮胎率先披露8月份经营数据。公告显示，经初步核算，公司8月份实现销量约662.56万条，同比增长约22%;实现营业收入约18.05亿元，同比增长约24.32%;实现归母净利润约1.82亿元，同比大幅增长约3390.64%。

玲珑轮胎8月份毛利率的修复是其净利润大幅增长的一个重要因素。玲珑轮胎相关人士表示：“从2022年第四季度开始，公司毛利率持续恢复，今年进入三季度以来，尤其是从7、8月份的趋势来看，毛利率依然保持快速修复态势。随着各项原材料成本的回落以及高价库存的影响逐步消失，公司毛利率会进一步抬升。”

这样的业绩表现在轮胎行业并非个例。9月21日，通用股份披露的8月份经营数据显示，公司预计当月实现营业收入约5.23亿元，同比增长约35.70%;归属于上市公司股东的净利润约4285.30万元，同比增长约235.15%。9月22日，赛轮轮胎公告称，公司8月份实现实现归属于上市公司股东的净利润约3.26亿元，同比增长约165.08%。

轮胎龙头企业产品价格上调

此外，据轮胎报消息，4月11日，中策橡胶集团股份有限公司向全国经销商发布调价通知称，近期原材料价格持续上涨，轮胎制造成本不断攀升，公司决定4月15日起，对部分全钢子午线轮胎产品价格上调2—5%。此外，优科豪马近日发布调价通知，自5月1日起，针对乘用车轮胎产品(不包含冬季胎)进行价格调整，调涨幅度为2%—3%。

市场人士对此表示，虽然马来天胶产量下滑，龙头企业再次官宣涨价，但基本面仍难提振胶价。

原资料价钱坚挺是支撑车胎涨价重大要素。车胎原资料的价值一直在振动。在12月23日之前，轮胎价格仍处于震荡和下跌趋势。然则轮胎企业的涨价通知并未减轻，却是越来越多。随后橡胶价值高位反弹后呈震荡走势。总的来讲，橡胶价值仍然处于偏高的水平，轮胎价格的变化将非常频繁。同样炭黑的价格也非常强劲。自昨年10月以来，炭黑的价格一直在上浮，尽管最近有小幅走低迹象，但依旧很高。繁多炭黑生产商也提前宣告了价钱增涨通告。同一时间，源于春节临近，物流本钱等要素也会作用原资料价格。与此同时，环保严查增长了炭黑、轮胎等化工行业的生产本钱，接着支撑车胎价值上涨能源。

轮胎价格陆续上浮叠加终端需求偏弱也给轮胎经销商带来了不小的负担。市场上绝大部分品牌都最初涨价，车胎经销商周转本钱将来会直接翻倍。更重大的是，市场还未规复过来，尽管疫情政策松开，但是轮胎店和客户不是在阳即是在阳的路上。轮胎替换需求低迷，车胎店基本无进货意愿。

马来西亚天然橡胶产量产量占全球总产量的3.3%，马来西亚曾经是仅次于泰国、印度尼西亚的全球第三大天然橡胶生产国和出口国，近年来出口份额已被越南赶超，马来新种与翻种面积增量不大，胶林老龄化比较严重，居高不下的人工成本使得单产和开割率难以出现大幅回升。马来西亚国内橡胶种植业在市场力量的作用下逐年萎缩，现在的马来西亚已经从天然橡胶出口国变为消费国。

春节过后，炭黑价格先抑后扬，呈现“三连涨”现象，较2023年春节后低点增长10.53%，同比增加23.53%，辅料价格居高不下也给企业造成了不小的压力。不过，从历年来看，轮胎涨价对天胶盘面提振有限，目前渠道出货情况一般，头部企业与中小轮胎企业的生存境况大相径庭，样本差异巨大。

乘联会数据显示，2023年3月乘用车市场零售达到158.7万辆，同比增长0.3%，环比增长14.3%。3月零售环比14.3%的正增长是本世纪以来最弱的3月环比增速。一季度，重卡累计销售22.3万辆，同比微降4%，前两个月美国自中国进口轮胎数量共计337万条，同比降54%。下游复苏力度不如预期。

根据中研普华研究院《2023-2028年中国子午线轮胎行业竞争格局分析及发展前景研究报告》显示：

2023年，物流货运加快恢复，轮胎置换需求将增加。同时，新能源车产业快速发展将推动国产轮胎配套市场增长。轮胎行业或步入景气周期新起点。

目前森麒麟青岛及泰国生产基地均处于满产运行状态。“泰国二期600万条半钢胎、200万条全钢胎新产线将加快释放产能，预计2023年年中将具备满产运行条件。”

据了解，轮胎分为全钢和半钢，全钢轮胎通常配置在卡车、客车等商用车上，半钢轮胎主要安装在乘用车辆上。数据显示，截至3月23日，全钢轮胎产线开工率为68.24%，同比增加12个百分点;半钢轮胎产线开工率为73.57%，同比增加1.19个百分点。

在森麒麟看来，2023年轮胎市场比较乐观。“2023年或成为轮胎行业步入景气周期的新起点。”金胜勇透露，公司已经宣布产品涨价，预计将于二季度开始执行。

进入3月份以来，轮胎产品迎来一波提价潮。不过，业内人士表示，新一轮轮胎涨价主要因为天然橡胶、炭黑等原材料价格上涨，轮胎企业多选择分规格、按节奏提价，以此消化成本压力。

部分轮胎业上市公司拟开展股份回购，彰显发展信心。赛轮轮胎于3月13日晚间披露，拟以自有资金回购公司股份。回购资金总额不超过8亿元(含)、不低于4亿元(含)，回购价格不超过13.5元/股(含)。回购股份将用于实施股权激励或员工持股计划。

在“低库存+低原材料成本+低海运费+低利润基数”背景下，预期一季度轮胎行业有望迎来盈利环比和同比改善。“在此背景下，公司发布股份回购计划，显示了对于行业景气反转及公司自身发展的坚定信心。”

在业绩方面，从已披露或预披露年报业绩的公司看，轮胎公司表现不一。玲珑轮胎预计2022年实现归属于上市公司股东的净利润2.4亿元至2.8亿元，同比减少70%至65%。

森麒麟则实现业绩增长。年报显示，公司2022年实现营业收入62.92亿元，同比增长21.53%;实现归属于上市公司股东的净利润8.01亿元，同比增长6.3%。2022年，公司全力推进“森麒麟泰国年产600万条高性能半钢子午线轮胎及200万条高性能全钢子午线轮胎扩建项目”产能爬坡。截至2022年末，公司泰国二期扩建项目投资进度已超85%，2023年可具备满产能力，公司现有生产规模及能力将大幅提升。

全球天胶步入季节性低产期

全球天然橡胶供应仍处季节性低产期，原料端整体产出收缩。目前国内产区海南产区橡胶树长势良好，且暂时没有严重病虫害发生;云南原料产区，部分区域像因橡胶白粉病现象延迟开割。因国内天胶产量在全球占比不足10%，当前海南产区增量预期的影响甚微。泰国南部主要产区胶水产量低至年内最低，整体割胶量明显转淡。

泰国宋卡原料生胶片、三烟片、胶水和杯胶价格近期小幅上涨，从原料端估值来看，目前天然橡胶的价格处于历史底部。也就是说如果天胶价格进一步出现下跌，至胶农无利可图时，那么可能有更多的橡胶树将面临弃割甚至被砍伐的情况(改种棕榈树)，届时当天胶原料产能严重不足、无法匹配需求时，势必迎来一波报复性上涨(以2009-2011天胶产量下滑背景下天胶价格拉涨近4倍为例)。

因此从成本支撑的角度来说，RU价格下跌的空间非常有限。目前泰国橡胶上游加工利润为负值，如果原料价格进一步上涨，而胶价原地不动的话，加工端的大幅亏损将导致供应端的进一步收缩。

产量数据方面，我们以ANRPC公布的为基准。ANRPC (天然橡胶生产国联合会)，由11个成员国组成，中国、印度、印度尼西亚、马来西亚、巴布亚新几内亚、新加坡、斯里兰卡、泰国、越南、柬埔寨和菲律宾，会员国产量约占全球天然橡胶总产量的93%。

ANRPC产量2023年2月产量为83.23万吨，环比-24.28%，2月处于天然橡胶减产过度季节。预计三、四月的数据在进入全球天胶减产季下将进一步出现下滑

《2023-2028年中国子午线轮胎行业竞争格局分析及发展前景研究报告》由中研普华研究院撰写，本报告对该行业的供需状况、发展现状、行业发展变化等进行了分析，重点分析了行业的发展现状、如何面对行业的发展挑战、行业的发展建议、行业竞争力，以及行业的投资分析和趋势预测等等。报告还综合了行业的整体发展动态，对行业在产品方面提供了参考建议和具体解决办法。