碳金融行业分析 利好政策护航 碳金融市场有望迎来快速发展

碳金融市场是根据相关协议、依法依规设立的用于交易温室气体的标准市场，包括各项与之相关的投资和融资活动。碳金融是指由《京都议定书》而兴起的低碳经济投融资活动，或称碳融资和碳物质的买卖。即服务于限制温室气体排放等技术和项目的直接投融资、碳权交易和银行贷款等金融活动。 “碳金融”的兴起源于国际气候政策的变化以及两个具有重大意义的国际公约———《联合国气候变化框架公约》和《京都议定书》。

碳金融行业发展现状调研分析

目前，国外的碳市场，尤其是欧洲的碳市场的建设和发展已经相当成熟，世界多国都已经建成或即将建成完善的碳金融市场体系，而相比之下，我国的特殊国情决定了我国碳金融市场必须谨慎发展。国际碳金融市场的不断完善，又推动了衍生产品市场的发展。

我国作为全球最大的碳排放资源国，供应全球市场大约三分之一的减碳排量。尽管随着全球碳交易市场的兴起，我国碳金融业务也随之展开，并且已经推出了碳基金、碳债券、碳配额抵押贷款、碳配额回购融资等业务，但业务水平和创新程度明显不够，与日趋成熟的国际碳金融市场差距较大，未来具有广阔的发展潜力和上升空间。

近年来，中国碳排放权交易市场建设工作正加快推进。2021年7月，全国碳排放权交易市场启动上线交易，并将发电行业作为首个纳入全国碳市场的行业。2021年，单位国内生产总值(GDP)二氧化碳排放比2020年降低3.8%，比2005年累计下降50.8%，非化石能源占一次能源消费比重达到16.6%，风电、太阳能发电总装机容量达到6.35亿千瓦，单位GDP煤炭消耗显著降低，森林覆盖率和蓄积量连续30年实现“双增长”，全国碳排放权交易市场启动一周年之际，碳市场碳排放配额(CEA)累计成交量1.94亿吨，累计成交金额84.92亿元。

数据显示，至2021年末，我国9家交易中心CCER累计交易量达到2.68亿吨，其中上海市场CCER累计成交量为1.1亿吨，占比41%;广东市场成交量超过5600万吨，占比21%。2022年年度全国碳市场碳排放配额(CEA)总成交量逾5088.9万吨，总成交额28.14亿元。截至2022年底，全国碳市场碳排放配额(CEA) 总成交量逾2.29亿吨，累计成交额突破100亿元，已成为全球规模最大的碳现货市场。未来我国碳交易市场逐渐成熟，碳金融将助力形成包括政府、企业、核查机构、中介机构、碳资产管理公司、金融机构等多元市场主体结构，营造出碳交易市场的新生态。碳金融为碳市场发展重要的融资工具和风险管理工具，对碳交易具有重要的支撑作用。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2027年中国碳金融行业全景调研与发展战略研究咨询报告》显示：

市场参与者从最初的国家、公共企业向私人企业以及金融机构拓展。在这个目前规模超过600亿美元的碳市场中，交易主要围绕两方面展开，一边是各种排放(减排)配额通过交易所为主的平台易手，而另一边则是相对复杂的以减排项目为标的的买卖。前者派生出类似期权与期货的金融衍生品，后者也成为了各种基金追逐的对象。而且，这一市场的交易工具在不断创新、规模还在迅速壮大，按照目前的发展速度，不久的将来碳交易将成为全球规模最大的商品交易市场。

碳达峰、碳中和关乎经济社会发展方式的转变，实现经济社会发展全面绿色转型，走生态优先、绿色低碳的高质量发展道路，金融要发挥重要的助推作用。2021年3月召开的中央财经委员会第九次会议指出，要完善绿色低碳政策和市场体系，完善能源“双控”制度，完善有利于绿色低碳发展的财税、价格、金融、土地、政府采购等政策，加快推进碳排放权交易，积极发展绿色金融。这为我们开展碳金融工作指明了路径。

从“十二五”试点先行，到“十三五”筹备全国市场，全国碳市场建设蹄疾步稳。“十四五”时期，随着市场不断完善，全国碳交易体系将在全社会范围内形成碳价信号，为整个社会的低碳转型奠定坚实基础，助力实现“力争2030年前碳达峰、2060年实现碳中和”的中国承诺。同时，在碳中和背景下，国内金融机构将更多关注碳金融市场，并提供碳交易账户开户、资金清算结算，碳资产质押融资、保值增值等各项涉及碳金融的业务，碳金融发展空间会被逐渐打开。

金融机构本身是我国碳达峰、碳中和的必要组成部分。我国金融机构体量庞大、营业网点遍布全球、员工数量众多，自身低碳运营既是对碳达峰、碳中和的重要贡献，也可对全社会低碳绿色发展起到示范作用。目前，良好的环境、社会责任、公司治理(ESG)已经成为国际社会公认的企业行为准则，发达国家主要金融机构大多已经发布了碳达峰、碳中和时间表，部分领先银行也发布了涵盖自身运营和投融资的全面碳中和时间表。国内金融机构，尤其是大型机构要尽早制订计划，加速推进，争取早日实现自身运营的碳达峰、碳中和。

碳金融市场未来发展趋势及战略研究

暂停逾六年的CCER(国家核证自愿减排量)重启进入“倒计时”阶段，日前生态环境部审议并原则通过《温室气体自愿减排交易管理办法(试行)》，这也被业内解读为CCER重启保驾护航的关键一步。在碳市场活跃度提升大背景下，今年来，伴随着国家级绿色交易所落地，新增券商获得证监会准入碳交易，以及碳排放权支持工具范围扩围等利好政策消息，碳金融市场有望迎来高速发展的机遇期。据北京绿色交易所预计，伴随未来我国碳市场深度金融化，交易额有望超过1万亿元。

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