高纯氧化铝行业并购需求明显 “十四五”时期高纯氧化铝市场供需及投资战略研究
石化WuYaNan2021/4/4
在中国高纯氧化铝行业发展过程中，国家给予了大力支持，极大地促进了高纯氧化铝行业发展。企业和投资机构也纷纷看好高纯氧化铝行业的发展前景，各路资本的大量涌入，为高纯氧化铝行业带来了刺激效应，使其呈现出前所未有的新热点和新动态。同时，高纯氧化铝行业应用领域广阔，其并购需求和活跃度也十分明显。
高纯氧化铝粉呈白色微粉，粒度均匀，易于分散，化学性能稳定，高温收缩性能适中，具有良好的烧结性能;转化率高、钠含量低。高纯氧化铝低端市场主要用于集成电路基板、LED 荧光粉、氧化铝陶瓷、蓝宝石窗口片、紫外固化涂料等领域。
氧化铝是一种白色晶状粉末，氧化铝主要是用来作为金属铝制造的原材料，因此也被称为冶炼厂级氧化铝(SGA)。从应用来看，全球90%氧化铝用于铝加工，剩余的10%是专用于非冶金市场，也就是用于工业用途。当纯度达到99.99%以上的称为高纯氧化铝，具有卓越的硬度、高亮度、隔电性、超级耐磨损性和高耐腐蚀性等优点。一般3N的高纯氧化铝主要应用于先进陶瓷;4N主要应用于荧光粉;5N应用于蓝宝石晶体、锂电池隔膜、高级陶瓷、半导体材料等。其中应用于5G通讯集成电路的氧化铝陶瓷基板和锂电池用的高纯氧化铝隔膜仍然依赖于进口，而国内市场需求量不断上涨。
虽然国内诸多企业投入研发，但距离国外的产品仍有差距。除此之外，国内中高端高纯氧化铝(4N5以上和纳米级)基本由进口企业垄断。国外高纯氧化铝产能约20000吨，其中日本住友化学的产能共4800吨，占国外总产能的24%。
“十二五”期间，我国高纯氧化铝工业保持产量年平均增速6%，产值年平均增速10%的高速增长。2016年，我国高纯氧化铝产量为2901吨，相比较2015年的产量2686吨，增长率为8%。2016年，我国高纯氧化铝行业销售收入为3.9亿元，相比较2015年的销售收入3.5亿元，增长率为11.43%。2016年，我国高纯氧化铝行业利润总额为8580万元，相比较2015年的利润总额7000万元，增长率为22.57%。
目前全球的高纯氧化铝生产厂家主要集中在日本和中国。国外企业主要集中在日本，以住友化学为主，总产能合计约在2万吨。
一、有利因素
目前可生产高纯氧化铝的技术路线较多，主要路线可包括多重结晶法(包括硫酸铝铵热解法和碳酸铝铵热解法)、醇盐水解法、直接水解法(胆碱法)、焰熔法晶块料、改良拜耳法等。
而从技术路线来看，水热法的成本最低，改良拜耳法和醇铝盐水解法次之。而原材料端，中国作为铝土矿的产出大国，国内企业在原材料的获取上相比日本、法国企业有明显的先天优势。
二、不利因素
对国内企业来说，由于资金、技术和工艺经验的缺乏，多数企业采用以上路线很难达到4N，最多只能满足蓝宝石消费电子的用途;要么少数企业必须付出高额代价才能进一步提纯达到LED 衬底和锂电池隔膜的使用要求，丧失了竞争优势。以国内最大的企业河北鹏达为例，虽然它占据了荧光粉75%的市场份额，但由于采用的是直接水解法，这种方法能否生产出高纯氧化铝完全由原材料决定，而提升年原材料的纯度将大幅增加成本，失去竞争优势，因此技术路线决定了其在高纯超细氧化铝的产量有限。
1)我国规模高纯氧化铝企业具有水热合成和超细粉体分散技术，打破日本堺化学的垄断，可用于多种超细无机陶瓷材料的生产;
2)成本优势明显，与日本等主要竞争对手比，公司的设备、原材料、人工成本均具有明显的优势;
3)具有严格的质量过程控制体系、产品质量稳定可靠、和丰富的与国际一流客户合作的经验和资质。
目前，国内企业在高纯氧化铝产品上的价格与进口产品比相对低廉，高端进口产品价格大概在25万元每吨，我国企业产品价格大概在15万元每吨，根据中研普华产业研究院产量规模数据推测，2018年，高纯氧化铝产值规模大概在4.8亿元左右，预计2019年，中国高纯氧化铝产值规模将达到5.04亿元。
图表：2015-2019年中国高纯氧化铝产值规模(单位：亿元)
数据来源：中研普华产业研究院
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