短期内铜价维持区间振荡走势 2021有色金属行业投资前景趋势及市场供需格局分析

当下有色金属市场表现如何？在“碳达峰、碳中和”政策推动下，绿色能源投资继续快速增长，有色金属的需求依旧乐观。今年上半年，国内疫情得到有效控制，全球经济进一步复苏，有色金属价格持续向好，行业上市公司业绩全面释放。资本市场方面，上半年国内有色金属板块表现强势。不过，上游大宗商品的快速上涨抬升了下游企业的生产成本，一定程度上导致需求在二季度末出现边际回落。

2021年上半年，受益于新能源动力电池行业的快速发展，市场对新能源动力电池金属需求旺盛，价格上涨，公司盈利能力得以持续增长。此外，铜陵有色、东方锆业、中国铝业也预告大幅预增。

短期内铜价维持区间振荡走势

近期铜矿加工费TC不断攀升，海外铜矿新增项目有望于今年下半年加速释放，矿端供应持续修复，当前铜矿供应宽松趋势持续明确。此外，由于精废价差持续走弱，生产再生铜杆已无利润，市场调研显示，多数再生铜杆厂家表示近期开工率已经开始下滑，预计未来继续下降。

受此影响，下游电缆厂纷纷改为采购电解铜杆，广东电解铜杆行业的周度开工率已经上升至76.8%，为今年以来相对高位。下半年随着美联储政策收紧。国内经济下行以及供应逐步恢复，铜价有下行压力，但短期内矛盾并不突出，预计短期内铜价维持区间振荡走势。

2021有色金属行业投资前景趋势及市场供需格局分析

中国有色金属产业体系完备、市场规模巨大、人力资源丰富、综合优势明显，是名副其实的产业大国，完全有能力有条件实现更高质量、更有效率、更可持续的发展。有色金属材料是经济社会发展的基础性材料，是国防军工和新科技革命的战略性材料，人类社会对有色金属的需求有着很大空间。2020上半年，十种有色金属产量2928万吨，同比增长2.9%，增幅同比回落1.4个百分点，工业增加值同比增长0.6%，高于工业行业平均值1.9个百分点。据有色协会统计，二季度企业信心指数为49.1，较一季度回升4.3个点，其中新订单量、生产量、原材料采购量等分项指数均超过临界点50，较一季度有较大改善。

当前，全球新冠疫情反复，美国长期国债收益率异常波动。安信证券表示，上周美国宣布失业金申请人数大福增加，避险情绪拉升贵金属价格。

再加上，国内郑州、新乡等地区遭遇极端天气，下游铜、铝加工企业停工，供给端受到抑制有望助推基本金属价格上涨。中长期来看全球经济复苏的逻辑依然强劲，我们认为工业金属需求上行的动力依然维持。此外，新能源汽车需求旺季临近，西部地区气温下降或降低盐湖企业碳酸锂供给水平，碳酸锂价格或将持续维持强势。

机构指出，展望下半年有色金属行业形势，供给方面，上游矿山开工率提高、国际运输恢复前景较为确定，中游冶炼加工费将有一定的反弹，冶炼行业的利润将有较大的回升;需求方面，随着疫情控制更加有效，全球经济将保持稳定的复苏趋势，下游传统行业需求保持较高水平。

有色金属回收市场现状

中国将开展城市有色金属回收利用资循环利用体系建设工程。推广智能回收终端，将为重点城市的再生资源体系合规性建设有色金属回收利用打下坚实基础，进一步增强广大居民的获得感，推进再生资源企业从“废品买卖型”向“环境服务型”转型升级。

有色金属回收利用工艺侧重于提高生产效率，铜富氧自热熔炼在熔炼强度、能耗、环保等方面有一系列优点，是当今世界铜冶炼技术的一个主要发展方向。随着富氧浓度的提高、熔炼强度增大，熔炼渣含铜必然升高，回收这部分铜资源是现阶段处理铜冶炼渣的主要目的。

有色金属回收利用渣中的大部分贵金属是与铜共生的，回收铜的同时也能回收大部分的贵金属。有色金属回收利用的品位一般超过40%，远大于铁矿石29.1%的平均工业品位。

作为全球最大的氧化铝、电解铝供应商、国内领先铜业企业和亚洲最大的铅锌企业，中铝充分发挥龙头企业产能优势，致力于向市场提供充足优质的产品，努力增加产品产量、降低企业库存，增加主要产品市场投放量。今年一季度，中铝的电解铝、电解铜产量分别同比增长13.53%、6.77%。今年以来，在包括中铝在内的全行业企业努力下，电解铝行业的社会库存大幅低于去年，市场中的电解铝大多直接进入下游铝加工企业。

中铝有关负责人表示，以几内亚博法项目与广西华昇项目为代表的重点项目建成投产和稳产增产，为中铝可持续发展提供了资源保障，也为实现今年国内市场氧化铝价格与去年基本持平作出积极贡献。

中研普华研究院撰写的色金属制品行业研究报告依据全国及海外多种相关报纸杂志的基础信息等公布和提供的大量资料和数据，客观、多角度地对市场进行了分析研究。同时，本行业报告在总结中国行业发展历程的基础上，结合新时期的各方面因素，对行业的发展趋势给予了细致和审慎的预测论证。未来色金属行业将如何发展?请点击查看中研普华研究院报告《2021-2025年中国有色金属制品行业发展前景及深度调研分析报告》。