辅助生殖行业景气度持续上升 2021辅助生殖行业运行现状及市场投资前景规划研究

辅助生殖进一步释放生育潜力

从第七次人口普查数据可以看出，目前，我国生育率创历史新低，只有1.3孩/对夫妇的总和生育率与1.8孩/对夫妇的意愿数据之间仍存在着较大空间，生育潜力持续释放。当前，随着市场、政策的利好两相叠加，中国对于海外辅助生殖技术的需求也越来越大。随着胚胎冷冻移植、基因检测等辅助生殖的相关技术的进步。

根据《中国妇幼保健》，2017年妇女生育年龄与不孕症患病率存在正相关，当生育年龄从20-24岁上升到35-39岁，不孕症患病率将从5.7%上升到29.6%，40-44岁妇女不孕症患病率高达63.5%。因此，从需求端来看，鼓励生育政策的落地在一定程度上也提升了辅助生殖需求的增加。

2021辅助生殖行业运行现状及市场投资前景规划研究

目前全球每年实施的试管婴儿治疗周期超过200万个，目前每年辅助生殖医疗成功通过该技术生育的婴儿人数已超过50万。我国每年新出生的孩子里，利用试管婴儿等辅助生殖医疗的占出生人口的1%~2%，每年出生的试管婴儿数量逾20万例次。大部分国家的辅助生殖患者位于35岁以下及35岁~39岁两个阶段。而中国的患者年龄主要集中在35岁以下，辅助生殖医疗其占比高于其它国家，达到了53.0%。辅助生殖医疗高龄产妇夫妇比例逐年提高，对辅助生殖医疗技术产生了较强的需求。

辅助生殖医疗行业中，分配价值较高的领域为上游的辅生药物领域以及下游的辅生医疗服务领域。截至2016年12月31日，我国经批准开展人类辅助生殖技术的医疗机构共有451家，经批准设置人类精子库的医疗机构共有23家。

辅助生殖领域毛利最高的试管婴儿业务，平均费用在5万元左右是一个合理的数据，而在大城市费用会更贵。辅助生殖成本相对较低，毛利率高达90%以上，净利率达到50%以上，属于增速、盈利能力都很好的领域，在目前医药企业利润日益收紧的大环境下，无疑颇具吸引力。此外，二孩政策+牌照放开+消费升级，催生IVF千亿市场。辅助生殖药物进口替代趋势加快，第三代辅助生殖技术PGS/PGD普及率提升，民营辅助生殖中心有望成为后起之秀，整个产业链蕴育巨大的投资机会。

7月20日，中共中央、国务院发布关于优化生育政策，促进人口长期均衡发展的决定。东莞证券认为，1)优化生育服务，有望推动辅助生殖行业发展。2)发展普惠托育服务体系，利好婴幼儿托育行业壮大。3)三孩政策落地，配套措施出台，生育率有望回升，将利好儿童用品、儿童食品、母婴等板块。

辅助生殖行业景气度持续上升

2015年中国推行“二孩政策”，不过即使政策放宽了，但生育率却未能随着提高，其中涉及多方面原因，不能生便是其中之一。弗若斯特沙利文报告显示，中国的不孕率从1997年的3.5%提高至2019年的16.4%。同期，中国的不孕夫妇人数从2015年的4410万对增加至2019年的4990万对。

《中共中央国务院关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》正式公布，决定提到，规范人类辅助生殖技术应用。强化规划引领，严格技术审批，建设供需平衡、布局合理的人类辅助生殖技术服务体系。加强人类辅助生殖技术服务监管，严格规范相关技术应用。开展孕育能力提升专项攻关，规范不孕不育诊治服务。

三胎”政策的落地，高龄人群的生育需求或将增加，从而带来更多的辅助生殖需求。我国不孕不育的患病率在逐年提升，根据沙利文的数据，到2023年，我国不孕不育的人群占比将达到18.2%，辅助生殖的需求在进一步提升。我国辅助生殖，尤其是试管婴儿认知度普及度仍然较低。随着居民认知度的提升，辅助生殖行业将进入加速发展的阶段。

机构预测，2025年我国辅助生殖市场空间超过680亿，市场空间广阔。

综上所述，随着人口政策的推动，“三胎”政策红利持续释放，未来整体辅助生殖行业景气度持续上升。

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