证监会副主席方星海谈企业境外上市 风险投资市场发展分析

证监会副主席方星海谈企业境外上市

近期，证监会就境内企业赴境外上市相关制度规则公开征求意见，证监会相信，相关规则的推出，将进一步增加内地企业境外上市监管制度的稳定性和可预期性，更好支持企业依法合规赴境外上市，更有效的保护全球投资者合法权益。

风险投资简称风投，又译称为创业投资，主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式。风险投资是私人股权投资的一种形式。风险投资公司为一专业的投资公司，由一群具有科技及财务相关知识与经验的人所组合而成的，经由直接投资获取投资公司股权的方式，提供资金给需要资金者(被投资公司)。

风险投资市场发展分析

据中研普华产业研究院报告统计分析显示：

风险投资是私人股权投资的一种形式。风险投资又译称为创业投资，主要是指向初创企业提供资金支持并取得该公司股份的一种融资方式。

中国风险投资市场的总体规模与国外发达国家还存在一定的差距，但在中国投资的回报却是世界级。此外，风险投资应当同宏观经济走向保持一致。

中国的城镇化进程预计将使中国城镇人口增长至2025年的19.2亿人。而城镇GDP占全国GDP的比重也将增长至95%。城镇居民消费品风险投资市场、医疗设备、环境、能源等，将成为风险投资日后关注的重点。风险投资调查报告认为，风险投资信心指数虽小幅下降，基本保持平稳，投资者情绪始终偏向乐观，没有出现大起大落的现象。

调查显示，认为上证综指未来3个月会上涨的受访者占40.21%，认为未来1个月会上涨的占33.99%。未来3个月内考虑增加风险投资于股票资金量的受访者占27.40%，与10月基本持平。

中国大陆企业在海外股市(新加坡、纳斯达克)上市的互联网企业都曾获得过风险投资的支持，比如说腾讯的马化腾、百度的李彦宏、盛大的陈天桥和搜狐的张朝阳都曾获得美国风险投资公司的资金支持。阿里巴巴的马云曾在2000年得到软银孙正义的风险投资。

风险投资是随着风险企业的发展逐步投入，风险投资对风险企业审查很严。天使投资对风险企业审查不太严格，更多地是基于投资人的主管判断或者甚至是喜好而决定。风险投资是大手笔，往往是几家机构的资金，而天使投资往往是一人掏钱，见好就收。风险投资是一种正规化、专业化、系统化的大商业行为，而天使投资则是一种个体或者小型商业行为。

新技术企业在研发初期对资金有大量需求，同时也孕育了风险投资的机会。另一方面，资本赋能企业，推动了创新、加速企业的成果转化实现新技术的落地。目前的全球大变局再一次孕育出了新的发展可能。

除了成熟投资热点地区外，包括中国和印度、俄罗斯等新兴热点地区的风险投资市场发展快速升温。随着中国经济持续稳定地高速增长和资本市场的逐步完善，中国的风险投资资本市场在最近几年呈现出强劲的增长态势，投资于中国市场的高回报率使中国成为全球资本关注的战略要地。

在国际形势与国产替代的背景下，未来5—10年将是硬科技投资的黄金时期。其次，投资要围绕核心技术国产替代的大逻辑，即重点投资半导体、新材料相关的硬科技创业企业。

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