熟卤行业市场分析2023 周黑鸭、绝味食品、煌上煌“卤味三巨头”业绩齐跌

近日，“卤味三巨头”品牌周黑鸭、绝味食品、煌上煌陆续发布的业绩预告显示，2022年预期净利润均有所下降，导致一则“鸭脖为何卖不动了”的话题冲上热搜，也引发了一系列关于“人们为什么不爱吃卤味了”的讨论。在业内人士看来，目前的卤味市场规模并不小，行业竞争愈加激烈，卤味品牌、品类都逐渐增加，领域更加多元，对上市头部企业造成了明显影响。一些企业营收下滑也同时预示着市场逐渐走向品类细分化，市场格局在发生变化。

熟卤制品行业投资前景如何?2月13日晚间，周黑鸭发布盈利预警公告，预计2022年净利润不少于人民币2000万元，而2021年同期净利润为人民币3.424亿元，预计同比下降超90%;同时总收入预计同比下降20%左右，而2021年同期总收入为人民币28.7亿元。

中研普华产业研究院的《2022-2027年中国熟卤制品行业市场全景调研与发展前景预测报告》分析

熟卤制品行业分析

2月中旬，周黑鸭发布业绩预告称，2022年净利润约为2000万元，与上年同期净利润相比下降超94%，总体营业收入预计同比下降约20%。除了周黑鸭，同为上市品牌的绝味食品和煌上煌业绩也出现了下滑。绝味食品发布的2022年度业绩预告显示，预计去年实现归母净利润2.2亿元至2.6亿元，同比下降73.49%至77.57%;预计去年实现营业收入66亿元至68亿元，同比上升0.78%至3.83%。煌上煌发布的2022年业绩也有所下降，预计去年实现归母净利润为盈利3000万元至4000万元，同比下滑79.25%至72.33%;扣除非经常性损益后的净利润同比下滑98.3%至89.78%。

上述“卤味三巨头”称，业绩下滑大致受到疫情影响、原材料成本上涨、门店扩张加速、营销推广费用增长等诸多因素影响。如主打高端品牌定位的周黑鸭在发布业绩预告时称，2022年国内疫情反复，消费客流骤降，对销售及利润造成一定影响;因原材料价格上涨导致成本端压力增加;以及因汇率变动增加的汇兑损失也使其利润受到较大冲击。

卤制品是中国饮食文化中非常重要的一环，而在过去的40余年里，卤制品不但在寻常百姓的餐桌上持续受到欢迎，更在休闲食品以及佐餐、快餐、外卖领域收获了巨大的市场价值，大量专注于卤制品销售的企业也凭借其味道收获了大量的粉丝，成为了餐饮企业的知名企业。

美团发布的《2022卤味品类发展报告》显示，卤味市场中，鸭产品以外的各种细分品类正加速创新升级，越来越多的品牌悄然发力，以创新的定位加入卤味市场，以期弯道超车。

2月13日晚间，港股上市公司周黑鸭发布盈利警告公告。公告称，预期2022年报告期间净利润不少于人民币2000万元，而2021年同期净利润为人民币3.42亿元元;报告期间总收入预计同比下降20%左右，而2021年同期总收入为人民币28.7亿元。净利润降幅预计超90%。

中国卤制品消费者最喜欢的是香辣口味，其次是麻辣口味。购买过卤制品的消费者占比最多达到了96.6%，其中有43.9的消费者表示非常喜欢。

原材料方面，数据显示，截至2022年12月20日，2022年肉鸭均价为4.95元/500克，比2021年同期上涨12.51%。卓创资讯分析师孙亚男表示，去年的肉鸭价格处于近5年偏高水平，核心驱动因素在于供应端减少及肉鸭养殖成本高位上涨。

九德定位咨询公司创始人徐雄俊表示，一是近两年卤味零售受到大环境干扰而出现下滑;二是疫情期间部分消费者的收入水平降低，而卤味食品属于“锦上添花”的休闲零食，会是消费者经济条件下降时首先节省掉的开支之一。

值得注意的是，同行绝味食品在2022年也出现较大业绩下滑，但下滑幅度好于周黑鸭。但预计2022年净利润仍超2亿元人民币。绝味食品此前公告，预计2022年净利润2.2 亿元到2.6亿元，与上年同期相比，同比下降73.49%—77.57%。

2022年12月底，一家券商还发研报表示，周黑鸭改革渐进收获期，关注拐点型投资机会，认为公司所处赛道正处于成长期，公司品牌优势明显，加盟模式放开后发展势头迅猛，将受益于行业扩容和集中度的提升。该券商预计公司2022年的收入为25.7亿，利润为1.2亿。

去年9月份，也有另一家券商预计2022年净利润为1.39亿元。该券商表示，考虑到公司经营低点已过，未来业绩弹性预计较大。预计公司2022年营收为26.35亿元，净利润为1.39亿元。认为上半年公司经营低点已过，未来如果疫情得以控制，对人流、物流的影响减弱，考虑公司特许加盟开店提速+同店修复OPM提升，业绩增长的弹性较大。

就在1月份，周黑鸭还因为盈利预期的影响，股价在1月11日当天暴跌22.95%。也因而使得周黑鸭在2023年以来股价跌幅超20%，而同期大盘指数回升。

从性别来看，2021年我国卤味小吃的消费者以女性为主，占比高达70%，男性仅占约30%。从消费者年龄上看，我国卤味小吃消费者的年龄主要集中在18-35岁，2021年的占比约为75%;此外，36-40岁的消费者占比13%，41-50岁的占比10%。

卤制品指对食材进行处理及焯泡后，将其放入卤水中慢炖数小时以充分吸收卤水味道，卤水中放入鲜、香、麻、辣、甜等调味料，成品具有“色、香、味、型”俱全的特点，令人垂涎欲滴。

细分品类赛道里，新熟卤制品品牌的融资动态也十分活跃，如主打虎皮凤爪的王小卤、主打卤味小吃的盛香亭、主打手撕藤椒鸡的菊花开卤味等已完成B轮融资;社区冷卤品牌麻爪爪完成规模近1亿元的A+轮融资……

在业内看来，卤味市场中鸭产品领域被各巨头企业占领，鸡副产品、海鲜、素菜等各个细分品类赛道更具备诞生新领头品牌的机会。

公开数据显示，2021年周黑鸭的鸭脖和鸭爪价格分别为64元/500克和78元/500克;同规格下，绝味食品的单价分别为40元和55元，煌上煌的单价分别为54元和60元。2022年初，绝味食品宣布部分产品提价5%，2022年7月再次提价，涉及鸭掌、鱿鱼、凤爪等产品，提价平均幅度为7%至10%。

数据显示，2022年中国卤制品行业规模达3691亿元，预计2023年达4051亿元，2018-2023年复合增长率为12.3%。近年来，随着熟卤制品市场规模扩大、行业成熟度不断提高，新兴品牌不断增多，传统鸭产品同质化凸显。

熟卤制品行业市场前景分析

针对部分卤味食品的高定价策略，分析师分析称，卤味食品并不是消费者特别刚需的产品，频繁地调整价格会减少消费者的需求量。

市场不断扩容，抓住新消费趋势的新品牌不断涌现。天眼查信息显示，目前，盛香亭热卤、卤味零食品牌王小卤已获得B轮融资;热卤食光、卤大妈完成天使轮融资;研卤堂完成A轮融资。此外，三只松鼠、百草味等休闲食品品牌也纷纷布局卤味零食。

在定位方面，王小卤锚定的是年轻人“追剧”“啃零嘴”的细分休闲场景，盛香亭热卤“盯”上正餐场景，将单一的消费场景多元化。这些新品牌的定位策略，一方面满足了年轻消费者对新鲜、健康、安全食品的追求，另一方面也顺应了年轻消费者将小吃品类从“解馋”到正餐化的消费场景趋势变化。

未来，卤制食品未来仍将维持稳定增长趋势，预计未来五年佐餐及休闲熟卤制品行业仍能分别维持7%和10%的复合增速，至2026年佐餐卤制食品行业零售额有望达2449亿元，休闲卤制食品市场零售额有望达1608亿元，卤制食品总规模约达4057亿元。

熟卤制品行业研究报告旨在从国家经济和产业发展的战略入手，预测未来业务的市场前景，以帮助客户拨开政策迷雾，寻找行业的投资商机。熟卤制品行业报告在大量的分析、预测的基础上，研究了行业今后的发展与投资策略，为企业在激烈的市场竞争中洞察先机，根据熟卤制品行业市场需求及时调整经营策略，为战略投资者选择恰当的投资时机和公司领导层做战略规划提供了准确的熟卤制品行业市场情报信息及科学的决策依据。

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