2022年无人零售行业投资情况分析

2022年无人零售行业投资情况分析

一、2022年投资规模情况

据联商网零售研究中心统计，2022年上半年新消费领域共发生469起融资事件，融资总金额近320亿元人民币，融资规模同比2021年上半年增长67.5%，但融资总金额同比下降18%。

二、2022年投资增速情况

2022年以来，各家无人零售布局者动作不断，顺丰旗下丰e足食，在2月份完成了3亿元A轮融资;农夫山泉、元气森林等饮料企业也都设置了终端设备的投放目标;而5月底友宝披露的招股书，则是进一步推动了无人零售行业再一次走到人们眼前。

农夫山泉芝麻店当中，售卖的产品包括饮料、东北香米、面膜、脐橙等自有商品。友宝招股书显示，农夫山泉的无人零售业务以10亿元的销售额成为友宝最大竞争对手。

元气森林也在加码无人零售。5月，元气森林旗下的一站式智能零售服务品牌“元气森林GO”发布了“M1智能柜”。M1智能柜采用动态识别技术，仅需授权即可扫码开门，通过智能识别商品，关门后无需支付操作，便可自动完成结算，在办公室、公寓等场景投放。

和君咨询合伙人、连锁经营负责人文志宏说，娃哈哈、农夫山泉、元气森林等快消企业传统渠道一个是KA，即零售商超，另一个则是面向经销商，与无人智能货柜是完全不同的渠道。

三、2022年分行业投资分析

在无人零售领域，目前友宝在线占据着龙头位置。

据弗若斯特沙利文的资料，以2021年商品总额计，公司分别占据国内无人零售市场及自动售货机市场7.4%和7.7%的市场份额，均为行业第一;若以交易商品总额及网络规模计算，于2019年至2021年，公司在中国大陆无人零售行业均排名第一。

友宝的收入主要来自两个方面，即无人零售和其他。其中无人零售部分，包括以商品销售收入为主的智慧零售业务;以向经销商批发商品、机器销售及租赁为主的供应链运营服务;以及以显示屏广告服务、商品展示公告服务等为主的面向广告商提供促销客流及销售的数字增值服务。

其他业务部分，主要包括公司在国内市场提供的迷你KTV服务。资料显示，2016年，友宝先后收购厦门前沿的股权，并最终在2017年对其实现100%的控股，而厦门前沿核心业务之一就是迷你KTV友唱。

此外，当时正值无人零售的风口，友宝趁机裂变，除迷你KTV之外，还陆续推出自助咖啡机、果汁机、售酒机、彩票机，甚至是共享充电或共享雨伞设备。截至目前，友宝还持有深圳街借伞科技有限公司33.33%的股权。

根据招股书，2019年至2022年前9个月，友宝分别实现营收27.27亿元、19.02亿元、26.76亿元、18.29亿元。其中2020年的短暂下滑，主要是疫情突发影响了客流量，随后2021年恢复较好。但在2022年前三季度受宏观经济等影响，营收依然出现微幅下滑。

分拆业务来看，2019年至2022年1-9月份，智慧零售业务的营收贡献占比分别为56.5%、70.3%、71.6%与81.2%，占比逐年升高，毛利率稳定在45%上下。

与之相反的是数字增值业务与迷你KTV业务，数字增值业务在同期分别贡献了20.1%、11.7%、9.3%与7.9%的营收占比，这项广告业务的毛利率在2021年一度跌至76.3%，到2022年前三季度重回91.1%;而迷你KTV业务的收益则大幅度缩水，营收从2019年1.8亿元缩水至现在的1.66亿元，毛利率也从66.9%下降到13.3%。

无人售货机依托于消费场景，直接触达各类消费人群，理论上具备天然的广告属性，但友宝毛利率最高的广告收入，并未随着智慧零售业务创新高而占比提升。

公司的毛利率，也因营收结构的变化而波动。据招股书，2019年至2022年前9个月，友宝的毛利率分别为48.7%、29.4%、41.1%、44.1%。

利润方面，报告期内友宝的净利润分别为3964.9万元、-11.84亿元、-1.88亿元以及-1.96亿元。除了2019年盈利之外，疫情之后的三年时间里，公司已经亏损了15.68亿元。

公司称近年来的亏损主要受新冠疫情在国内反复波动影响，减弱了新业务的发展，同时下游消费需求减少，影响了零售业务的收入。

但从财务报表来看，公司每年不菲的营销投入，也大幅削弱了盈利能力。报告期内，友宝的销售及营销开支达到10.24亿元、10.84亿元、10.77亿元和8.57亿元，分别占公司同期总收入的37.5%、57.0%、40.3%、40.7%及46.8%。

据悉，销售及营销开支主要与点位运营及开支有关，随着公司持续扩展点位网络，预计未来的销售及营销开支的绝对金额将进一步增长。

而幸存下来的玩家，也因为疫情反复的影响，经营压力较大。从招股书来看，友宝的机柜网络经历了一轮扩张和收缩。2019年至2022年9月30日，各期末公司点位数分别为8.08万个、7.56万个、10.27万个和8.76万个。据此计算，仅2022年前三个季度就减少1.5万个，公司将点位网络收缩归咎于疫情。

为解决疫情的不利影响，2020年公司推出合伙人模式，合伙人负责点位的寻找、运营等一系列的工作，从其销售额中提点获得收益。这种模式被看作是加盟模式的加强版，友宝与合作商的收益交叉在一起，都能保证双方的长期利益。

2019年至2022年9月30日，公司合伙人模式下的点位数量分别为1.09万个、4万个、7.15万个、5.69万个，来自合伙人点位的营收贡献也逐年提高，分别为9.2%、40.1%、55.3%、55.3%及66.8%。

然而随着疫情的反弹，对若干消费场景的客流造成严重影响，一些合伙人也开始撤退，2022年前三季度，公司合伙人点位净减少1.46万个。截至2022年9月底，公司点位合计87565个，较2021年底减少了15174个。

有行业人士认为，客观上而言，自动售货机可以有效解决传统快速消费品零售市场启动成本高及运营成本上涨等痛点，并为客户提供便利的购物体验。但这终归是一门零售生意，如何在精耕细作中找到盈利突破口，仍是友宝需要解决的问题。
《2023-2028年中国无人零售行业竞争分析及发展前景预测报告》由中研普华无人零售行业分析专家领衔撰写，主要分析了无人零售行业的市场规模、发展现状与投资前景，同时对无人零售行业的未来发展做出科学的趋势预测和专业的无人零售行业数据分析，帮助客户评估无人零售行业投资价值。