公墓基金行业市场机遇分析 公募基金真金白银接力自购

从历史上来看，公募基金接力自购的高峰期通常发生在行情处于低部波动时期，机构相信中长期会出现修复或反弹。例如，2022年10月份A股市场持续波动，有18家公募基金和资管公司在2天内接连宣布自购，金额超15亿元。而在此后的几个月内(2022年10月25日至2023年2月24日)，上证指数累计上涨9.73%。

如果你想了解公募基金行业的内外部环境、行业发展现状、产业链发展状况、市场供需、竞争格局、标杆企业、发展趋势、机会风险、发展策略与投资建议等信息……我们研究院撰写的《2023-2028年基金行业竞争格局及“十四五”企业投资战略研究报告》。重点分析了我国公募基金行业将面临的机遇与挑战，对公募基金行业未来的发展趋势及前景作出审慎分析与预测。

据中国基金报，受去年四季度债市调整影响，曾经红极一时的“网红产品”中短债基金单季度规模锐减近1600亿元，该类基金的小微化程度也有所抬升，目前已有近三成产品规模不足2个亿，多只产品也于近日纷纷公告拟持续运作或清盘。多位业内人士对此表示，受债市震荡、债基业绩受冲击、权益市场强势崛起等影响，中短债基金小微化有所升高。但展望2023年短债市场，他们仍然看好短债类基金的表现，将通过调整细分资产、久期和杠杆水平等提升投资业绩，并通过兼顾回撤、流动性水平等不断提高产品的市场竞争力。

数据显示，以基金成立日为统计口径，四季度以来共有109只产品成立，合计发行规模约966亿元。其中，10月成立的公募产品共计64只，合计发行规模约545亿元;11月以来，截至11月10日，则有45只公募产品开启了募集。从产品类型上看，新基金涵盖了公募REITs、指数基金、同业存单基金、债券基金、FOF、QDII等。

四季度以来，首募规模最大的产品是华夏鼎创债券，首募规模约79.99亿元。

值得一提的是，首募规模排在前十的均为债券型基金和指数型基金。而首募规模最大的主动权益基金为知名基金经理杨金金掌舵的交银瑞元三年定期开放混合，该产品也是今年公募费率改革后首只公告发行的浮动费率基金，首募规模达16.68亿元。

根据数据统计，截至2月1日，今年以来北向资金成交净买入金额达1483亿元，在此期间的买入成交金额超9000亿元，其中宁德时代以近120亿元的净买入金额“霸榜”，隆基绿能、招商银行、五粮液、贵州茅台等均获净买入约50亿元。

随着公募基金市场的快速发展，公开披露的基金信息日益增多。近日，证监会、人民银行联合发布《公开募集证券投资基金信息披露电子化规范》(以下简称《规范》)金融行业标准，自公布之日起施行。证监会表示，制定《规范》，通过信息技术手段将披露信息规范化、结构化、数据化，有利于提升信息生成、交换、校验、应用的效率，在基金信息披露义务人、基金监管机构和投资者之间搭起数据交换的桥梁，对保障公募基金公开透明运作起到积极作用。

随着公募基金2022年四季报披露“落下帷幕”，从总量数据来看，权益类基金的整体仓位创下历史新高，有市场人士担忧“88%魔咒”或再现。

“88%魔咒”，是指当公募基金仓位达到88%以上后，往往预示增量资金不足，此时大盘通常会迎来调整，市场对后市趋于谨慎。

根据天相投顾数据统计，股票型开放式基金2022年四季度末平均仓位达90.47%，创7年来新高，直追2015年一季度末90.92%的平均仓位，较2022年三季度末的平均仓位86.91%有明显提高，且突破“88%魔咒”临界线;混合型开放式基金在去年四季度末的平均仓位为74.86%，也处于两年多来较高水平，仅低于2020年二季度末的平均仓位75.26%。

我国公募基金规模创新高的速度不断加快。回望10年前，公募基金行业总规模仅为3万亿元。2016年以后，公募基金行业驶入快车道。今年3月，公募基金规模突破26万亿元，7月则突破27万亿元大关。

在管理规模创新高的同时，公募基金数量、份额也在持续攀升。中基协数据显示，截至10月底，市场公募基金数量合计10270只。其中，封闭式基金数量1255只，开放式基金数量9015只。从产品结构来看，公募基金产品类型丰富，货币基金占比最大，债券基金规模持续攀升。截至10月末，货币基金存量规模10.85万亿元，占比40%;股票、混合、债券、QDII基金存量规模分别为2.2万亿元、4.7万亿元、5万亿元和0.24万亿元。

公募基金迎来产品创新的“大年”。今年以来，公募基金产品从主动权益类、被动指数类基金等传统产品的普及，到公募REITs、碳中和ETF、同业存单基金等产品迭出，行业持续推进完善匹配投资者理财需求的路径和方式，为不同风险偏好的投资者提供更多的投资选择，优化基金投资者的盈利体验。

多只新产品的首发也带动了6月以来公募基金发行的回暖。Wind数据显示，剔除10月国庆节假期影响，6月以来公募基金单月发行数量均在100只以上，规模均超过1000亿元。其中，6月成立规模超过2000亿元。

总体上来看，在新基发行逐渐升温的背后，是多家公募对A股后市的乐观看法——今年底或明年初有望迎来反弹。

国泰基金表示，尽管由于前期的下跌和长期的悲观叙事，市场资金始终对宏观环境的边际改善反应平淡，但伴随市场估值来到低位，空头仓位的回补和绝对资金的重新入场，都可能带来市场的快速反弹。

公墓基金行业市场机遇分析

值得注意的是，在今年权益市场震荡的背景下，市场风险偏好降低，权益类产品降温明显，债券类基金发行速度较快。数据显示，今年8月，债券型基金的发行份额为1010.03亿份，同期占比为71.55%。9月，债券基金发行延续了火热态势，超10只债券基金公告提前结束募集。

业内人士普遍表示，未来“迷你基金”清盘会变得常态化。当前公募基金行业进入高速发展的黄金时期，在公募基金产品发行门槛降低、大幅扩容的同时，“迷你基金”数量也在不断增加。业内人士认为，“迷你基金”的加快出清有助于构建产品供给侧优胜劣汰、进退有序的生态，推动行业健康高质量发展。

根据数据统计，截至2月1日，今年以来北向资金成交净买入金额达1483亿元，在此期间的买入成交金额超9000亿元，其中宁德时代以近120亿元的净买入金额“霸榜”，隆基绿能、招商银行、五粮液、贵州茅台等均获净买入约50亿元。

从行业上看，北向资金更钟爱高景气度的新能源赛道龙头和以高端白酒为主的强复苏概念，以及非银金融、电力设备、食品饮料、有色金属等板块。

近期，还有多位知名基金经理在更换新东家之后发行了新产品，重新回到大众视野。比如，实力老将何以广在今年初加入兴证全球基金，由他担纲的兴证全球可持续投资三年定开混合计划于11月13日开始发行。

此外，永赢睿信于11月9日披露发售公告，这只即将在12月4日至12月20日募集的基金，拟任基金经理为高楠。2021年，高楠管理的多只基金业绩排名靠前，管理规模最高达120亿元以上，跻身“百亿基金经理”行列。2023年初，高楠加盟永赢，现担任首席权益投资官、权益投资部总经理。

毕马威发布的《2023公募基金高质量发展趋势及战略洞察》报告中指出，2023年将开启公募基金“新黄金十年”，行业未来蕴含较大发展机遇。在居民财富总量快速增加、资产配置结构持续转移的市场环境下，养老金长线资金入市叠加全面注册制的推进有望扩大资产端供给，加速直接融资发展，将进一步驱动公募基金规模持续上涨，行业高增长态势有望保持。

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