游戏股继续集体反弹，网易涨超5% 游戏行业市场机遇分析2024

国家新闻出版署12月22日意外发布《网络游戏管理办法(征求意见稿)》，震惊市场后，当局正软化语气，并于过去几日采取补救措施，包括新批12月份的国产游戏版号、与游戏公司会面，以及对可能修改有关措施草案持正面开放态度。至于腾讯和网易均指新措施对公司营运影响有限，公司将向监管机构提供反馈。大和认为投资者情绪可能逐渐复苏，监管不确定性下，市场情绪可能需要一段时间才能改善。虽然修订后的措施尚未确定，但估计实际影响程度远小于市场反应。未来几个月的进一步补救措施应会推动市场情绪的复苏。

另外还值得注意的是，据报网易与游戏开发商动视暴雪可能重新合作，大和发表报告指，暴雪的旗舰游戏如Diablo III等可能在中国全面重启运作，若果消息属实，网易需要重建营运团队、测试服务器及相关系统，并重新申请游戏版号，因此重新推出游戏可能需要两至三个季度实行。

为确保游戏行业数据精准性以及内容的可参考价值，我们研究团队通过上市公司年报、厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道开展数据采集工作，并对数据进行多维度分析，以求深度剖析行业各个领域，使从业者能够从多种维度、多个侧面综合了解游戏行业的发展态势，以及创新前沿热点，进而赋能游戏从业者抢跑转型赛道。

近年来，由游戏厂商主导的电竞赛事逐渐兴起，腾讯、网易等游戏大户布局竞技网游，闯入传统电竞产业。(4)当手游兴起，竞技类手游闯入玩家视野。WCG停办之后，中国手游COO应书岭认为，PC端电子竞技大赛已经落幕，移动电子竞技将崛起。并积极撮合全球游戏竞赛及文化活动组织AegisGamingNetworksInc.(AGN)与全球移动游戏联盟(GMGC)举办全球电子竞技大赛(WECG)，CMGE中国手游成为该赛事的顶级赞助商。(6)中国手游已经发布了《全民枪战》等多款竞技手游，其中《全民枪战》成为了WECG的移动电竞项目，应书岭成为首个推动移动电竞的手游人，被业内称为“移动电竞之父”。

中国游戏市场发展持续向好，已经形成了巨大的产业规模。2021年中国游戏市场实际销售收入2965.13亿元，同比增长6.40%;其中：中国移动游戏市场实际销售收入2255.38亿元，同比增长7.57%，可以看出，中国移动市场规模仍保持逐年增长的趋势，但增长幅度趋缓，说明中国移动游戏市场正逐步进入存量优化阶段。一般来说，游戏行业和影视、出版等行业一样，需要获得相应版号才能正式发行，近几年，受国内游戏防沉迷政策、版号收紧及移动互联网用户增长放缓限制，中国国产游戏获批版号数量呈逐年下降趋势，2021年中国国产游戏获批版号数量下降至1308个。

根据中研普华产业研究院发布的《2024-2029年中国移动游戏产业发展现状与市场运营研究报告》显示：

当国内游戏面临增长乏力的困局，出海的必要性突显。2021年全球游戏市场收入中，移动游戏-手机游戏占45.00%;主机游戏占28.00%;游戏-数字版/盒装PC游戏占19.00%;移动游戏-平板游戏占7%;PC游戏-网页PC游戏占1.00%。2021年全球移动游戏市场收入达907亿美元，其中中国移动游戏市场收入313.7亿美元，占全球的34.59%，排名全球第一。

2022年全球移动游戏市场规模出现首次负增长，市场规模约为5945.2亿元，同比下滑10.3%。一方面，受新冠肺炎疫情与通货膨胀率上升等宏观因素影响，全球头部移动游戏市场均出现不同程度的缩减;另一方面，2022年全球移动游戏新品表现乏力。从游戏下载量来看，2022年全球移动游戏下载量同比增长7.94%，达到近900亿次。移动游戏免费模式居多，移动游戏下载量同比增加说明游戏需求和用户黏性没有降低。

报告指出，今年国内游戏市场收入同比增长并创新高的主因包括：疫情期间诸多负面因素明显消退，用户消费意愿和能力有所回升;游戏新品集中面市并有爆款出现，与长线运营产品共同撑起收入增长;普遍采用多端并发方式，对收入增长产生明显助益。今年我国自主研发游戏国内市场实销收入2563.75亿元，同比增长15.29%。

报告分析了2023年我国游戏行业总体运行情况：一是从业者遵规自律及未成年人保护工作步入常态化;二是国内游戏市场虽明显回暖，但压力依然较大，信心有待提振;三是商业模式又有新拓展，通过技术发展与应用探索，经营效益有所提升;四是持续布局海外市场，在剧烈竞争环境下，海外收入略有下滑;五是自研产品挖掘并传播中华优秀传统文化渐成主流;六是电竞入亚影响深远，行业发展迎来新机遇;七是“游戏+”跨界赋能，社会效益与企业责任得到新体现。

2022年，我国游戏行业受新冠疫情影响，多项市场指标出现下滑。企业生产研发受限，项目进度严重滞后;招聘需求紧缩，岗位优化频繁;资本信心不足，企业投融资困难;用户削减个人开支，娱乐消费数额显著降低;海外竞争更加激烈，企业出海阻力增大。中国移动游戏市场实际销售收入 1930.58 亿元，比上年度减少 324.8 亿元，同比下降 14.40%。

移动游戏用户主要由学生、自由职业者、上班族等组成，2022年中国移动游戏用户中上班族的月收入最高，达到5100元。由于一线城市工作等压力较大，移动游戏消耗时间较少，同时随着智能手机等移动设备的普及，以Wi -Fi网络、5G高速移动宽带网络覆盖的完善，三四线城市的用户比例持续提高，2022年中国移动游戏用户三四线城市居多，占比达到63.6%。数据显示，2018-2022年，我国移动游戏实际销售收入占游戏市场总体规模的比例从62.47%提升至72.61%。2023年1-6月，在细分市场中，移动游戏实际销售收入占比达到73.97%;其他各终端游戏占比为26.03%。

从出海地区看，2023年1-6月，中国自主研发移动游戏海外销售收入中，美日韩地区收入贡献占比分别为31.77%、19.65%和8.5%，合计占比约为60%，仍然是中国游戏企业出海的主要目标市场。德、英、法三国合计占比也已接近10%。来自中东、拉美、东南亚等海外新兴市场则继续保持上升势头。2023年1-6月，收入前100位移动游戏中，多人在线战术竞技类(MOBA)占比16.72%;射击类占比16.37%;角色扮演类占比13.57%。三者合计占比46.66%。其中角色扮演类收入占比出现明显下滑。

2023年，美日仍是我国移动游戏主要海外市场，占比分别为32.51%和18.87%;韩国位于第三，为8.18%。此外，德国、英国、加拿大合计占比9.45%。

此外，2023年，我国移动游戏市场实际销售收入2268.6亿元，同比增长17.51%;中国主机游戏市场实际销售收入28.93亿元，同比增长22.93%。

2023年，中国电子竞技游戏市场实际销售收入1329.45亿元，同比增长12.85%。张毅君在解读中称，该数据为电竞游戏产品的销售数据，并未包括按国际惯例统计电竞直播、俱乐部运营和赛事收入等。

移动游戏市场未来运营趋势预测

中国游戏厂商持续加大新兴市场的拓展力度，在美日韩之外的地区收入不断增长。据Newzoo预测，中东&非洲和拉丁美洲将成为全球增长最快的移动游戏市场，这个两个市场在2019年-2024年的复合增长率将是全球平均水平的1.6倍。东南亚将是亚太地区增长最快的市场，增速为全球平均水平的1.4倍。

此外，2023年，二次元移动游戏市场实际销售收入317.07亿元，同比增长31.01%，增幅明显。需要指出的是，二次元市场集中度较高，而收入主要集中于头部产品，非头部产品的营收水平并不理想。

2023年，国内小程序游戏市场收入200亿元，同比增长300%。解读认为，现阶段小程序游戏的变现模式主要包括内购付费、广告变现、混合变现三类。目前由于内购付费的占比快速提升，带动了小游戏市场规模的较快增长。

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