供销社加注实现控股 ST大集迎来“双向奔赴” 供销社行业市场机遇分析2024

从公告具体内容来看，供销商贸、中合农信、中合联作为产业投资人将以现金13亿元合计购买26亿股转增股票，产业投资人牵头引入财务投资人，其中第一批财务投资人，按照不低于0.99元/股，购买不低于18亿股转增股票。本次引战完成后，产业投资人将合计持有公司13.57%的股权，与新合作集团及其一致行动人将合计持有公司21.28%的股权。公司控制权将发生变化，因供销商贸、中合联与新合作集团拟将表决权委托给中合农信，公司控股股东将变更为北京中合农信企业管理咨询有限公司，公司实际控制人将变更为中华全国供销合作总社。 “先重整，后引战”的ST大集，最终完成华丽的涅槃走向新生。

事实上，过去几年，“内忧外患”下的ST大集无论从内部自身经营，还是外部事项的影响，都处于较为困难的状态下，这也直接反应在公司的经营业绩上。数据显示，公司连续三年营收下滑、净利润也波动较大。从二级市场表现看，投资者“怨声载道”，今年以来公司的股价也一直保持在低位水平。

如今ST大集将告别海航正式投入供销“怀抱”，国家资本平台的注资推进ST大集的战略转型和财务重组，也帮助公司化解了之前的财务风险,进一步扫清了公司发展的阻碍，有望为公司“破茧重生”的道路上提供“加速度”。

为确保供销社行业数据精准性以及内容的可参考价值，我们研究团队通过上市公司年报、厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道开展数据采集工作，并对数据进行多维度分析，以求深度剖析行业各个领域，使从业者能够从多种维度、多个侧面综合了解供销社行业的发展态势，以及创新前沿热点，进而赋供销社从业者抢跑转型赛道。

近年来，全国供销合作社系统认真贯彻党中央、国务院决策部署，始终坚持为农服务宗旨，不断深化体制改革、创新经营机制、拓展服务领域，全面推进基层社、社有企业、联合社、经营网络改造，成功实现扭亏为盈，发展活力明显增强，经济实力明显提升，服务能力明显提高，为促进农业发展、农民增收、农村繁荣做出了重要贡献。经过多年改革发展，供销合作社正在从传统经营方式向现代流通业态转变，从单纯购销业务向综合经营服务转变，从单一供销合作向多领域全面合作转变，成为经营性服务功能充分发挥、公益性服务作用不断体现的新型农村合作经济组织。

据国家统计局发布的《中华人民共和国2021年国民经济和社会发展统计公报》显示，2021年全年社会消费品零售总额44.08万亿元。也就是说，供销系统的销售额已经达到全社会消费品零售总额的14.2%，这已经是一个很大的占比。相比之下，2021年，实物商品网上零售额10.8万亿元，占全社会消费品零售总额的比重为24.5%。

2021年，中央一号文件聚焦全面推进乡村振兴加快农业农村现代化，其中还明确提出深化供销合作社综合改革，开展生产、供销、信用“三位一体”综合合作试点，健全服务农民生产生活综合平台。官方数据显示，2021年，全国供销合作总社和全系统全年实现销售总额6.26万亿元，同比增长18.9%。

现阶段，中华全国供销合作总社出资企业经营范围包含农业生产资料、日用品流通、农产品批发、电子商务、冷链物流等，涵盖农产品从生产-加工-仓储-流通的全过程。目前供销社下属企业主要经营地点是在县域及以下地区。在城市，供销社主要经营业务“邻里中心”和“中央厨房”，同时涉足电商平台。据供销合作社总社官网数据，2020年全国供销社系统，农业生产资料类销售额8667.1亿元，农产品类销售额22205.3亿元，消费品类零售额18234.5亿元，再生资源类销售额2824亿元。

为农业、农村、农民服务，推动成员社体制改革和机制创新，把供销合作社系统打造成为与农民联结更紧密、为农服务功能更完备、市场化运行更高效的中国特色合作经济组织体系，成为服务农民生产生活的生力军和综合平台，成为农业社会化服务的骨干力量、农村现代流通的主导力量、农民专业合作的带动力量，真正办成农民的合作经济组织，切实在加快推进农业现代化、促进农民增收致富、推动农村全面小康社会建设中更好地发挥作用。

供销社行业市场机遇分析

过去几年，ST大集在自身业务的发展上进行了很多新的尝试。特别是公司传统优势的零售商贸版块，培育了“超集好”“顺客隆优选”“望海到家”等电商业务，满足消费者对线上购物日益增长的需求。但是从最终给公司带来的业绩贡献来看，并未达到投资者的预期。这其中固然有公司自身历史遗留问题对利润产生的较大影响，但也不可忽视传统零售行业向新零售领域转型带来的外部冲击。

而从ST大集最新披露的《投资协议》主要内容来看，面对当前的种种外部冲击，作为实控人的中华全国供销合作总社，显然已在正式入主前，就提前为ST大集擎画好了未来发展蓝图和解决路径。

公告显示，控股股东将借助供销社的平台、网络等优势，通过整合多方产业链优质资源，构建以商业网点、商贸流通产业为基础，打通供销城乡双向流通渠道，做优做强双向流通平台，形成集商业运营、商贸物流和商品贸易三位一体的业务布局，将上市公司打造成为国内领先的城乡流通基础设施建设运营商。

从公告中对上市公司的经营规划来看，由中国供销集团整合系统内相关商贸流通类的优质资产及业务组建而成的中国供销商贸，凭借其强大且资深的商贸流通领域资源背景，或将是ST大集未来经营主导者。可以预见的是，在消费转型的大趋势下,供销体系必将全力构建全国统一大市场,以更好地满足消费者需求。供销社加注投资ST大集并实现控股，可以看出其对大集改造的决心。历经两年，ST大集与供销社之间终于成功实现“双向奔赴”。

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