中国燕窝行业深度分析及投资潜力研究

随着全民健康意识的提升以及对保养注重程度的加深，燕窝市场迎来快速发展时期，成为近年来增速最快的养生产品。特别是近年来，燕窝消费市场逐渐走向年轻化，普及到这类消费人群的视野中。这类人群对即食燕窝、鲜炖燕窝、现炖鲜燕窝等食用便捷性产品的需求不断扩大，对“新鲜”燕窝的标准也日益提高，这就要求企业需要不断升级，生产出与市场匹配符合消费者需求的产品。

但由于我国燕窝原料大多从国外进口加工，一直以来整个燕窝行业都面临原料品质无法把控，消费者“尝鲜”难的问题，为消费者提供高品质、高鲜度的燕窝成为行业发展的堵点和痛点。市场亟需政府和企业共同发力，打通这一行业发展问题，推进燕窝产业的高质量发展，让每一个消费者都能匹配到高品质、高性价比的燕窝产品。

为确保燕窝行业数据精准性以及内容的可参考价值，我们研究团队通过上市公司年报、厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道开展数据采集工作，并对数据进行多维度分析，以求深度剖析行业各个领域，使从业者能够从多种维度、多个侧面综合了解燕窝行业的发展态势，以及创新前沿热点，进而赋能燕窝从业者抢跑转型赛道。

近日，燕之屋发布2023年年报，这是其2023年12月12日上市后首份年报答卷，也是一份出彩的答卷。2023年，燕之屋的营收、经调整净利润、毛利均实现双位数增长。年报显示，报告期内公司实现营收19.64亿元，同比增加13.5%;净利润2.12亿元，同比增加2.8%;经调整净利润由2022年的2.11亿元增加15.8%至2.44亿元;毛利约9.95亿元，同比增加13.3%。

2020年至2022年，公司营收分别为13.01亿元、15.07亿元、17.30亿元，净利润率分别为12.28%、15.27%、15.29%，2021至2022年营收分别同比增长16%、15%。2020年至2022年毛利润分别为5.56亿元、7.27亿元、8.78亿元，2021至2022年毛利润分别同比增长30.8%、20.8%，毛利率和净利率均逐年稳步上升。

研究表明，燕窝具有受认可的健康益处，如促进大脑及认知发育、增强免疫力、调节血压，并具有美白皮肤的作用。随着中国人均GDP的持续增长，消费者更加重视健康及养生，人们对燕窝这类天然且富含营养的食品产品的需求增加。燕窝产品的目标受众已扩大至孕妇、老年人及年轻人等。

按零售额计算，中国的燕窝市场预计将由2022年的430亿元增长至2027年的921亿元，复合年增长率为16.5%。基于燕窝产品的高端定位及礼品消费场景，该等产品满足了人们悦己愉人的需求，且燕窝产品在相关场景中的供求日益多元化，从纯燕窝产品转化为“燕窝+”产品和“+燕窝”产品前景十分广阔。

根据包括中金公司等在内多家机构发布的研报，传统上，燕窝消费市场主要包括礼品市场、孕妇及中老年群体养生市场等，其中中秋、春节等重要节日礼品市场需求较大，使得中秋、春节销售额在全年中占比相对较高。近年来，随着常温即食燕窝、鲜炖燕窝等食用便利性更好的产品的日益成熟、电商销售和高效物流的发展、广大青年群体需求的扩张以及“618”“双11”“双12”等电商购物节的快速发展，燕窝销售高峰逐渐分散化。

燕窝行业市场机遇分析

全球燕窝产量逐年递增，2022年全球燕窝行业产量约为2468.4吨，同比上升2%。最著名的金丝燕筑巢点分别位于沙捞越的尼亚洞和沙巴的高满洞，随着燕窝消费需求的增加，马来西亚等多个国家建立了模拟金丝燕生存天然环境的人造燕屋，改善了金丝燕的生活环境，提高了金丝燕的繁殖量及燕窝产量，促进了燕窝产业的发展。

燕窝自传入一直被视为滋补圣品，具有丰富的营养，可滋肾养肺、补脾和胃、调补虚劳等。随着人们生活水平的提高和燕窝行业的发展，燕窝产品不断更新，燕窝越来越受到大家的关注。国内燕窝市场保持迅速发展，近年来增速有所放缓，2022年中国燕窝市场规模增至430亿元，同比增长4.88%。

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