2024消费金融行业深度分析

4月18日，国家金融监督管理总局修订发布的《办法》正式实施。同时，已实施约10年之久的原《消费金融公司试点管理办法》(以下简称《试点办法》)废止。

《办法》其实在去年12月18日已开始面向社会公开征求意见，并在今年3月18日正式发布。整体来看，《办法》主要修订内容包括提高准入标准、强化业务分类监管、加强公司治理监管、强化风险管理、加强消费者权益保护。

根据中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国消费金融行业发展分析与投资前景预测报告》显示

消费金融行业现状分析

继邮储银行、中国银行之后，我国第三家大型银行系消费金融公司正式落地。我国消费金融公司正式扩围至31家。另外，包括工、建、农、中、交、邮储六大国有行，以及招商银行、兴业银行等在内的多家银行推出扩面让利举措，加大消费金融市场布局。

据了解，建信消金注册资本为72亿元人民币，其中，中国建设银行股份有限公司出资60亿元，持股比例为83.33%;北京市国有资产经营有限责任公司出资8亿元，持股比例为11.11%;王府井集团股份有限公司出资4亿元，持股比例为5.56%。

随着国家扩大内需、促进消费政策的不断完善，商业银行争相布局消费金融市场。除上述已经落地的银行系消金公司外，去年以来，兰州银行等部分中小银行机构积极争取消费金融牌照。同时，部分城商行也开始加速深耕消费金融，比如，宁波银行、南京银行通过股权变更方式，加码消费金融业务。

截至2024年3月底，陆金所控股累计服务约2170万客户，赋能的贷款余额为2702亿元，一季度新增贷款481亿元。在财务业绩方面，陆金所控股在今年第一季度实现了营业收入69.64亿元，但净亏损达到了8.30亿元。财报分析认为，这一亏损主要受总收入的减少和特别股息派发相关预扣税等因素的影响。

3月21日，陆金所控股发布公告称，拟派发总额约100亿元人民币的可选择收现金或股票的特别股息，折合每美国存托股票(American Depositary Shares,简称ADS)2.42美元(每股1.21美元)。为支持这次特别股息的派发，陆金所控股中国子公司支付一次性预扣税，金额高达10.50亿元。这一税费支出显著增加了公司的财务负担，导致2024年第一季度的净亏损为8.30亿元。

陆金所控股联席CEO计葵生表示，公司面临营收压力，但一季度仍保持税前盈利。一季度净利润亏损主要原因是特别派息导致的所得税同比增加234%，剔除所得税影响，一季度税前利润为4.5亿元。公司通过敏捷运营和成本控制，总支出同比下降27%。尽管面临短期净亏损，陆金所控股的资产负债表依旧保持强劲，截至一季度末，陆金所控股净资产为928亿元，银行存款余额为394亿元，支持未来业务发展。

陆金所控股首席财务官徐兆感在一季报中表示，总开支(不包括信用及资产减值损失、 融资成本及其他亏损)同比减少37%，及总开支同比减少27%，证明了陆金所控股致力于持续优化成本。此外，陆金所控股的杠杆水平仍旧较低，两个主要经营实体资本充足。在风险敞口增加有关的担保余额增加及净资产因派发股息而减少的驱动下，平安担保的杠杆率升至2.4倍，而监管上限为10倍。平安消费金融公司资本充足率约为15.1%，高于10.5%监管规定。

消费金融行业市场机遇分析

消费金融是技术密集型行业，也是全产业中先进数字化技术应用的试验田。今年以来，金融管理部门对推动金融数字化转型出台多份意见，比如《金融科技发展规划(2022—2025年)》《关于银行业保险业数字化转型的指导意见》等，这些举措将推动金融机构数字化转型迈向更成体系的新阶段。

在2024年第一季度，陆金所控股展现出了显著的资产质量改善迹象，这对于评估其长期发展前景而言是一个积极的信号。已赋能贷款总额C-M3迁徙率这一关键风险指标揭示了预估中的未逾期正常贷款在未来三个月转变为不良贷款的比例有所下降。这一变化不仅体现了公司在风险管理与贷款审核上的严谨态度，还暗示了其资产组合正趋向更加稳健的状态。

细分来看，陆金所控股在一般无抵押贷款和有抵押贷款方面的迁徙率同样经历了积极的调整。无抵押贷款的迁徙率从2023年第四季度的1.4%降至1.0%，而有抵押贷款的迁徙率则从0.8%减少到0.7%。这样的改进不仅反映了公司在不同贷款类别上的风险管理策略取得成效，也凸显了其在复杂经济环境下灵活调整策略、有效控制风险的能力。

值得注意的是，虽然上述风险指标具有一定的滞后性，即它们反映的是过去一段时间内的贷款表现，但这种向好的趋势为市场提供了信心，预示着陆金所控股在应对未来潜在挑战时具备更强的韧性。长远来看，稳定的资产质量是支撑企业持续增长、维护投资者与合作伙伴信任的基石。随着贷款资产质量的提升，陆金所控股有望进一步优化资本结构，降低信用成本，从而为股东创造更多价值。

从整体来看，虽然消费金融公司数字化运营能力逐渐增强，但也要做好数字金融风险防范。北京市互联网金融行业协会党委书记兼会长许泽玮表示，消费金融公司做好数字风控需重点在三方面发力：一是优化数字金融产品设计，确保产品的透明性、风险度、合规性得到优化，对于高风险、高收益的数字金融产品应该审慎设计和销售，避免给消费者带来过度风险。二是建立防范数字金融信用风险的业务模式，各类平台应完善自身风险管控体系，建立有效的业务模式，避免风险扩大。三是加强监管，对不合规的业务和业务主体从严惩处，规范数字金融市场秩序，防范相关金融风险。

更多行业详情请点击中研普华产业研究院发布的《2023-2028年中国消费金融行业发展分析与投资前景预测报告》。