呷哺呷哺重申买入评级 2019年全国火锅业实现收入9600亿元

12月15日，美银证券称呷哺呷哺高端火锅品牌“凑凑火锅”增长加快，因此将2020年每股盈利预测提升至2分人民币，并将2021至2022年每股盈利预测分别提高6%及3%。报告中称，呷哺品牌同店销售增长恢复到公共卫生事件前水平的90%以上，而凑凑火锅同店销售在11月恢复到100%以上，在行业龙头中复苏速度属最快。呷哺呷哺始终秉持“卫生清洁第一、营养快捷为要、大众消费是本、亲切关怀得宜”的经营理念，通过16年的不懈努力，成功在北京、上海、天津、黑龙江、辽宁、河北、山东、江苏、山西、河南等省直营开店400余家，遍布北京、上海、南京、天津、哈尔滨、沈阳、苏州、无锡、常州、济南、石家庄、廊坊、秦皇岛、张家口、淄博、太原、郑州等30多个城市(截至2015年Q1)。从2009年起，呷哺呷哺一直位列“中国餐饮百强企业”;从2011年起，呷哺呷哺连续荣获“北京十大商业品牌”、“北京餐饮十大品牌”、“北京餐饮企业(集团)50强”等诸多荣誉称号(截至2015年Q1)。

据了解，呷哺品牌同店销售增长恢复到公共卫生事件前水平的90%以上，而凑凑火锅同店销售在11月恢复到100%以上，在行业龙头中复苏速度属最快。未来行业市场如何?

呷哺呷哺火锅定位

首先呷哺呷哺小火锅是无需厨师的，门店不设烹饪用的厨房，大大减少了人为因素，在模式上比其他餐饮更具优越性，更容易对食品安全进行控制;第二，呷哺呷哺较早时便实现了食材供应的集中采购，牛羊肉由总部从国内外一流的供应商处直接采购，蔬菜等食材也实现‘农餐对接’，绿色管理，同时实行严格的质量检查;第三，呷哺呷哺非常核心的汤底、小料均由中央厨房统一生产，并在生产过程中实行全程质量监督和管理。”有业内专家分析。依靠直营模式和严格的各项标准，呷哺呷哺的品质安全得以核心保障。

2013年，以全体系收入及餐厅数量计，呷哺呷哺在中国所有快速休闲连锁餐厅中排名第二，市场份额以全体系收入计约为15.8%，以全体系餐厅数量计则约为7.6%。呷哺呷哺于1998年在中国开创了吧台式火锅餐饮业态，为顾客提供独特的快速休闲用餐体验。

呷哺呷哺往绩增长稳定，收入由2011年的人民币9.97亿元增至2013年的人民币18.90亿元，复合年增长率为37.7%;纯利由2011年的人民币7,600万元增至2013年的人民币1.41亿元，复合年增长率为36.4%。截至2014年6月30日，呷哺呷哺收入按年增长17.7%至人民币10.19亿元，纯利按年上升41.8%至人民币8,200万元。

2019年全国火锅业实现收入9600亿元

2019年全国火锅业实现收入9600亿元，占全国餐饮业收入的20%左右，成为全国规模最大的细分品类。预计未来将持续保持快速增长，2020年突破万亿。 火锅行业庞大的市场规模以及良好的发展前景，吸引着现有投资者加快扩大规模，外来投资者进入市场，从而也导致火锅行业竞争非常激烈。

《中国餐饮报告2019》指出，过去一年中国餐饮市场规模已达42716亿元，首次突破“四万亿”规模。从突破3万亿到4万亿仅用了3年时间，破万亿时间越来越短。

在疫情期间，餐饮行业的外卖业务也确实迎来了快速的增长，外卖平台的订单也持续上涨，从这里来看，对于美国的餐饮业而言，疫情也是考验，说明美国的餐饮业确实迎来了转型期，部分餐厅也表示，将缩减餐饮店面，改造成小型的外卖店面。

从增速来看：受疫情影响，餐饮行业受重挫。火锅数据显示，1-7月全国餐饮收入增速较上年同期下降29.6个百分点，相比社会消费品零售总额增幅(-9.9%)，全国餐饮市场增幅低于整个消费市场增幅19.7个百分点。

中国餐饮行业规模大并且增速也很快，近些年受宏观经济的影响整体来看还是不大的。2019 年中国餐饮行业的规模超过4.67万亿元，2010-2019 年复合增速为11.4%。根据测算，食品行业研究中心预计2019-2022 年餐饮行业的复合增速为9.8%。

火锅不仅是美食，而且蕴含着饮食文化的内涵，为人们品尝倍添雅趣。吃火锅时，男女老少、亲朋好友围着热气腾腾的火锅，把臂共话，举箸大啖，温情荡漾，洋溢着热烈融洽的气氛，适合了家庭大团圆这一中国传统文化。

未来该行业市场如何?更多详细分析，请关注中研研究院研究出版的《2020-2025年版火锅产业政府战略管理与区域发展战略研究咨询报告》。